Đó là nhận định của ông Yun Hang Jin,Điềugìgiúchấp 1.75 là sao Giám Đốc khối Thị trường mới nổi, Công ty Korea Investment & Securities (Hàn Quốc) tại buổi Hội thảo “Triển vọng thị trường chứng khoán 2015” do Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam tổ chức.

Giá dầu lao dốc, điểm cộng cho thị trường

Ông Yun Hang Jin cho biết, trong năm 2014 VN-Index đã tăng được trên 8%, tuy nhiên đà tăng so với các năm trước đã chậm lại (năm 2012 VN-Index tăng 17,7%, 2013 tăng 22%) và nếu xét với một số nước trong khu vực thì đà tăng của TTCK Việt Nam trong năm 2014 có phần yếu hơn.

Chuyên gia đến từ Hàn Quốc đánh giá, năm 2015, các yếu tố chính sách vĩ mô sẽ tiếp tục có tác động tích cực đến TTCK, nhưng mức độ tác động đến thị trường sẽ không mạnh như năm 2014. Trong đó, trọng tâm của chính sách trong năm 2015 sẽ hướng đến các chính sách tài khóa tác động đến tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế, thay vì các chính sách tiền tệ do mức độ nới lỏng của các chính sách tiền tệ đã bị hạn chế hơn do dư địa không còn nhiều.

Giá dầu giảm là điểm cộng cho thị trường chứng khoán 2015. Ảnh: TL

Ông Jin cho biết thêm, việc giá dầu thô thế giới giảm mạnh trong thời gian vừa qua đã tác động cả tích cực và tiêu cực vào nền kinh tế Việt Nam.

Chuyên gia này phân tích, việc giá dầu sụt giảm sẽ gây ảnh hưởng xấu tới tỷ giá, xuất khẩu do tâm lý né tránh rủi ro của dòng vốn quốc tế tăng lên, trong khi nền kinh tế tại các nước xuất khẩu dầu mỏ bị trì trệ do các nhân tố khác tác động khiến nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng thoái vốn tại các nước mới nổi, giá trị đồng nội tệ bị mất giá. Đồng thời, việc giá dầu giảm cũng ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận của các doanh nghiệp khai thác dầu mỏ, các doanh nghiệp có liên quan về tài nguyên.

“Tuy nhiên, việc giá dầu giảm lại là điểm cộng cho TTCK Việt Nam trên cơ sở các tác động tích cực đối với doanh nghiệp. Mặc dù Việt Nam vừa xuất khẩu dầu mỏ vừa nhập khẩu xăng, dầu nhưng xét về lợi ích chung giá dầu giảm mang lại lợi ích nhiều hơn”, chuyên gia này cho hay.

Nếu Chính phủ có thể thể kìm chế được tỷ giá thì việc giá đầu và giá nguyên vật liệu thế giới sụt giảm càng lúc càng đẩy tâm lý tiêu dùng và làm khơi dậy kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, do đó sẽ tác động tích cực đến nền kinh tế.

Theo tính toán, giá dầu giảm xuống giúp GDP tăng 0,5%, từ đó ảnh hưởng tích cực đến tâm lí của nhà đầu tư. Một số ngành được hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu giảm: ngành vận tải, ngành dịch vụ, công nghiệp chế biến,…

VN-Index lấy lại mốc 650 điểm trong nửa cuối năm

Về triển vọng TTCK trong năm 2015, ông Jin cho rằng, khó có sự biến động mạnh, nhiều khả năng kết thúc năm 2015, VN-Index sẽ dao động quanh mức đỉnh điểm của năm 2014. Bên cạnh đó, năm 2015 cũng là năm để cơ cấu lại danh mục đầu tư, thay vì để thị trường dẫn dắt, việc lựa chọn mã và điều chỉnh danh mục mới là quan trọng, ông Jin nói.

Mặc dù nhận định VN-Index sẽ tìm lại mức 650 điểm nhưng xu thế có thể chia làm hai phần: thứ nhất là xu thế nửa đầu năm và xu thế nửa cuối năm. Trong nửa đầu năm xu thế của thị trường sẽ đi ngang hoặc sẽ bị điều chỉnh. Nửa cuối năm do một số yếu tố hỗ trợ nội tại cũng như dòng vốn của các nhà đầu tư nước ngoài, nên khả năng chỉ số sẽ tăng trở lại.

Việc Mỹ nâng lãi suất lên sẽ làm thị trường vốn quay trở lại Mỹ, không cần đợi tới khi chính sách có hiệu lực mà ngay khi có thông tin về việc tăng lãi suất của Mỹ thì dòng vốn đổ vào các nước mới nổi đã bị rút ra.

Tuy nhiên ông Jin cho rằng, sau khi Mỹ tăng lãi suất lên, tâm lý nhà đầu tư nước ngoài sẽ ổn định trở lại, với những yếu tố hỗ trợ TTCK Việt Nam sẽ thu hút nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ sẽ xuất hiện vào nửa cuối năm 2015. Những yếu tố hỗ trợ đầu tư dài hạn như: hưởng lợi từ việc tái cơ cấu, kỳ vọng về TPP và AEU, vốn FDI duy trì.

Rủi ro đầu tư giảm xuống nhờ cán cân thương mại cải thiện, tỷ giá ổn định, khả năng trả nợ nước ngoài tốt, xếp hạng tín nhiệm quốc gia được nâng lên, khả năng nới room khối ngoại, IPO các doanh nghiệp lớn,...cũng là những yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường.

Ngoài ra, trong năm 2015, nền kinh tế Việt Nam có khả năng tăng trưởng hơn 6% nhờ đầu tư và tổng cầu cải thiện. Kinh tế dần chuyển biến tốt hơn nhờ hiệu quả của các chính sách hỗ trợ tăng trưởng được phát huy, bất động sản hồi phục, nhu cầu tiêu dùng tăng lên trong khi dòng vốn FDI tiếp tục chảy vào trong nước.

Theo dự báo, xu thế giá cổ phiếu của các mã niêm yết sẽ rất khác nhau do tác động từ thị trường thế giới. Khả năng lợi nhuận các doanh nghiệp nhập khẩu, dầu khí và sản phẩm hóa dầu, vận tải, tiện ích, đồ điện gia dụng... sẽ được cải thiện. Các nhóm ngành như bất động sản, doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ cao, các mã đầu tư dài hạn có liên quan đến FDI và TPP,...cũng sẽ được quan tâm nhiều hơn./.

Hồng Quyên

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)