Toàn cảnh Hội nghị Thành viện thị trường trái phiếu chính phủ quý II/2016

Nửa chặng đường thành công cho cả sơ cấp và thứ cấp

Phát biểu khai mạc hội nghị,óthểvậnhànhthịtrườngtráiphiếudoanhnghiệpvàonăkqbd tokyo bà Nguyễn Thị Liên Hoa đánh giá thị trường TPCP trong 6 tháng đầu năm đã có những bước phát triển tích cực trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Phó Chủ tịch cho biết, 6 tháng cuối năm sẽ ban hành các Nghị định thay thế Nghị định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp hiện tại, hoàn thiện khung pháp lý để phát triển các đơn vị xếp hạng tín nhiệm.

Đối với thị trường TPCP, “sẽ sớm ban hành các sản phẩm mới, hoàn thiện Thông tư thay thế Thông tư 234/2012/TT-BTC, nghiên cứu cải thiện tính thanh khoản của thị trường bằng cách phát triển các nhà tạo lập thị trường, phát triển nghiệp vụ repo, chuyển chức năng thanh toán TPCP về Ngân hàng Nhà nước, phát triển quỹ hưu trí tự nguyện, hiện đại hóa hệ thống công nghệ thông tin”, bà Hoa thông tin thêm.

Trên thị trường sơ cấp, sơ kết 6 tháng đầu năm 2016, Kho bạc Nhà nước (KBNN) cho biết đã tập trung phát hành TPCP theo phương thức đấu thầu lô lớn qua HNX, đa dạng hóa các kỳ hạn từ 3 đến 30 năm, phát hành thí điểm kỳ hạn 7 năm. Bên cạnh đó, KBNN và HNX đã tăng cường trao đổi với nhà đầu tư về kế hoạch và khả năng phát hành để tổ chức các phiên với khối lượng và kỳ hạn phù hợp với nhu cầu nhà đầu tư.

Trong 6 tháng đầu năm, KBNN đã huy động được tổng cộng 182.271,3 tỷ đồng TPCP (đạt 82,9% kế hoạch), kỳ hạn của TPCP bình quân đạt 6,79 năm, trung bình khoảng 10 thành viên tham gia/phiên, khối lượng tham gia dự thầu trung bình khoảng 6.500 tỷ đồng/phiên. Cơ cấu nhà đầu tư được đa dạng hóa khi có sự góp mặt của cả ngân hàng, công ty bảo hiểm, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư.

Trong 6 tháng cuối năm, KBNN sẽ tiếp tục phát hành thêm 40.000 tỷ đồng thông qua đấu thầu, tập trung vào kỳ hạn từ 5 năm trở lên, phát hành cho Bảo hiểm Xã hội theo phương thức phát hành riêng lẻ và tiếp tục thực hiện tái cấu trúc thị trường TPCP thông qua hoán đổi trái phiếu.

Sắp có thêm nhiều cải cách

Để hoàn thiện hành lang pháp lý và thúc đẩy tính thanh khoản của thị trường TPCP, UBCKNN đã dự thảo các điểm sửa đổi bổ sung Thông tư 234/2012/TT-BTC hướng dẫn quản lý giao dịch TPCP, TPCP bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương.

Chia sẻ tại hội nghị, đại diện UBCKNN cho biết, mục tiêu sửa đổi Thông tư 234 là nhằm từng bước thiết lập lộ trình triển khai các cơ chế, kỹ thuật giao dịch phù hợp với thông lệ quốc tế, phục vụ nhà đầu tư trong việc thực hiện các chiến lược kinh doanh đa dạng; đảm bảo sự tăng trưởng ổn định, bền vững của thị trường, sẵn sàng cho sự hội nhập trong khu vực; củng cố và đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, thu hút sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài.

Thông tư dự kiến sẽ sửa đổi 8 nội dung, trong đó có 3 nội dung đáng lưu ý như: Thứ nhất, bổ sung cơ chế giao dịch bán kết hợp với mua lại TPCP (giao dịch Sell/Buy Back); thứ hai, bổ sung cơ chế vay TPCP để bán; thứ ba, bổ sung thành viên giao dịch là KBNN; thứ tư, bổ sung quy định về trái phiếu tương đương có thể chuyển giao.

Trên thị trường thứ cấp, mục tiêu của HNX là thúc đẩy thanh khoản thị trường và mở rộng cơ sở nhà đầu tư. Một mặt, HNX hoàn thiện hệ thống đấu thầu, mặt khác, HNX chuẩn bị hạ tầng kỹ thuật để đưa các sản phẩm mới vào giao dịch. Tại hội nghị, HNX đã giới thiệu về các sản phẩm mới dự kiến triển khai sau khi ban hành Thông tư 234/2012/TT-BTC gồm giao dịch vay để bán và giao dịch bán và mua lại (sell/buy back). Việc đưa 2 loại giao dịch mới này ra thị trường nhằm hỗ trợ nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận và phòng ngừa rủi ro.

Bên cạnh đó, HNX cũng cập nhật với Hội nghị về tiến độ chuẩn bị thị trường phái sinh. Theo đó. trên cơ sở Nghị định 42/2015/NĐ-CP và Thông tư 11/2016/TT-BTC đã ban hành, HNX hiện đang dự thảo và lấy ý kiến các thành viên thị trường đối với các quy chế niêm yết và giao dịch; quy chế thành viên. Dự kiến tháng 7-10/2016, HNX sẽ đào tạo về quy chế; quý IV/2016 sẽ đào tạo đại diện giao dịch; tháng 12/2016 sẽ kết nạp thành viên. Về hệ thống, tháng 9-11/2016 sẽ tiến hành kiểm thử tích hợp với Trung tâm Lưu ký và thành viên; quý IV/2016 sẽ kiểm thử tích hợp với thành viên, Data Vendor; cuối quý IV/2016 - đầu quý I/2017 sẽ đưa vào vận hành hệ thống chứng khoán phái sinh (phân hệ giao dịch, thông tin) và các phân hệ liên quan.

Về sản phẩm cho thị trường chứng khoán phái sinh, HNX hiện đã dự thảo xong mẫu hợp đồng tương lai TPCP. Theo đó, tài sản cơ sở sẽ là TPCP chuẩn do KBNN phát hành, kỳ hạn 5 năm, có mệnh giá 100 nghìn đồng, lãi suất danh nghĩa 6%/năm, trả lãi định kỳ 12 tháng/lần, trả gốc một lần khi đáo hạn. Quy mô hợp đồng vào khoảng 1 tỷ đồng, hệ số nhân hợp đồng là 10.000, tháng đáo hạn là 3 tháng cuối quý gần nhất./.

Duy Thái

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)