Năm “trầm lắng”

Trong giai đoạn vừa qua,ơhộinàochonhàđầutưtronggiaiđoạnthịtrườthống kê bóng đá ngoại hạng anh thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam bước vào pha điều chỉnh từ vùng đỉnh 1.500 – 1.520 điểm giai đoạn đầu năm nay về khu vực đáy trung hạn quanh mức 900 điểm giữa tháng 11, phản ánh xu thế “downtrend” của thị trường trong phần lớn thời gian của năm 2022.

Giai đoạn rủi ro luôn song hành với những cơ hội tìm kiếm lợi nhuận trên thị trường chứng khoán. Ảnh: Long Nguyễn

Nhiều khả năng VN-Index sẽ hồi phục trở lại, sau đó tích lũy chủ yếu quanh mốc 1.000 – 1.100 điểm giai đoạn cuối năm trước khi tăng điểm tích cực hơn giai đoạn nửa đầu năm 2023.

Nguyên nhân dẫn đến xu thế “downtrend” do năm 2022 đã xuất hiện quá nhiều sự kiện “thiên nga đen” tác động mạnh đến nền kinh tế thế giới và Việt Nam. Xu hướng đảo chiều tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) và các ngân hàng trung ương kết hợp các hiện tượng đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu, áp lực lạm phát đã ảnh hưởng lớn đến dòng tiền đầu tư vào thị trường bất động sản, thị trường trái phiếu, kênh đầu tư cổ phiếu.

Niềm tin của nhà đầu tư trong nước suy giảm khi xuất hiện các vụ bê bối liên quan đến FLC, Tân Hoàng Minh hay Vạn Thịnh Phát, bối cảnh đó đã và đang làm tình hình TTCK nói riêng và nền kinh tế Việt Nam nói chung xấu đi.

Những vấn đề như tình trạng thiếu hụt thanh khoản trên hệ thống ngân hàng, niềm tin của nhà đầu tư đối với kênh trái phiếu doanh nghiệp, nhiều điểm nghẽn dòng vốn đối với các kênh bất động sản, … khiến TTCK gặp nhiều khó khăn. Áp lực đã làm thị trường trải qua nhiều tháng điều chỉnh với nhiều giai đoạn giảm điểm mạnh.

Chính phủ, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và một số bộ, ngành khác đang có những động thái nhằm nghiên cứu, đưa ra các chính sách giúp khơi thông dòng vốn trong nền kinh tế, từ đó giúp ổn định kinh tế vĩ mô. Việc này được hy vọng không chỉ khơi thông dòng tiền tắc nghẽn, ổn định các kênh đầu tư, mà còn giúp lấy lại niềm tin của nhà đầu tư, thúc đẩy triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế và TTCK trong thời gian tới.

“Bắt đáy” hay mua gom tích lũy cổ phiếu?

Thời điểm này cũng là lúc nhiều nhà đầu tư quan tâm, cân nhắc giữa việc kiên nhẫn đứng ngoài thị trường thêm một thời gian nữa, lựa chọn thời điểm để “bắt đáy” hay mua gom dần cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt. Tùy thuộc khẩu vị rủi ro, nguồn vốn đầu tư, phương pháp đầu tư, mỗi nhà đầu tư sẽ có sự thận trọng và kế hoạch đầu tư khác nhau để đảm bảo an toàn tài chính.

Giai đoạn hiện nay có thể coi là thời điểm giải ngân phù hợp với tầm nhìn 3 - 6 tháng tới. Ảnh: Long Nguyễn

“Mua bắt đáy” cũng có thể phù hợp với thời điểm này khi trong tuần thứ 3 của tháng 11 vừa qua, đã có dấu hiệu cho thấy xuất hiện dòng tiền “giải cứu” một loạt các cổ phiếu bất động sản như DIG, CEO, NVL,… Dòng tiền bắt đáy các cổ phiếu “nóng” phần nào cũng gợi ý việc giao dịch ngắn hạn có thể được tính đến khi VN-Index, VN30 đã bật nẩy lên vùng cản tâm lý 950 – 960 điểm với giá trị giao dịch tăng.

Việc giao dịch ngắn hạn ở các cổ phiếu đầu ngành, cổ phiếu nhóm VN30 theo thứ tự ưu tiên đã giảm sâu, các cổ phiếu vốn hóa trung bình có tình hình tài chính, kinh doanh ổn định cũng có thể là các lựa chọn. Ngoài ra, chiến lược đầu tư giá trị, mua đầu tư tích sản sẽ luôn phù hợp với số đông các nhà đầu tư khi việc chọn lựa cổ phiếu tốt để mua và nắm giữ trong khoảng thời gian 3 - 6 - 9 tháng cho đến 1 năm tới hứa hẹn sẽ mang lại hiệu quả đáng kể so với các kênh đầu tư khác hiện nay.

Bên cạnh đó, chỉ số P/E của TTCK Việt Nam hiện đang ở khu vực thấp nhất trong vòng 10 năm trở lại đây với mức 10,2 - 10,6 lần. Tăng trưởng kinh tế ổn định đi kèm với việc nhanh chóng đưa ra các giải pháp nhằm giải quyết những vấn đề của thị trường trái phiếu doanh nghiệp và thị trường bất động sản - giống như Trung Quốc và Hàn Quốc đang làm - sẽ là động lực hỗ trợ nền kinh tế và TTCK. Các chương trình thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, thúc đẩy hoạt động đầu tư kết hợp với lãi suất huy động điều chỉnh giảm là động thái tiếp theo hỗ trợ dòng tiền tham gia vào TTCK.

Nhiều cổ phiếu thị giá đang rẻ hơn 2/3 so với giá trị tài sản lưu động ngắn hạn, thấp hơn nhiều so với giá trị sổ sách, đó đều là những cơ hội đáng lưu ý. Nếu việc “mua bắt đáy” phù hợp với những nhà đầu tư có kinh nghiệm thì việc mua gom tích lũy cổ phiếu lại có thể phù hợp với số đông nhà đầu tư, cũng như những người không có thời gian theo dõi bảng giá, bám sát thị trường.

Bên cạnh việc lựa chọn thời điểm mua, lựa chọn cổ phiếu nắm giữ, nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến những nhóm ngành nghề như tài chính, năng lượng, tiện ích, hóa chất, bán lẻ, tiêu dùng…

Diễn biến hồi phục và vận động quanh vùng 950 – 960 điểm của chỉ số VN-Index trong giai đoạn vừa qua đi kèm với thanh khoản gia tăng ở nhiều cổ phiếu nhóm VN30, các cổ phiếu blue chips, cổ phiếu vừa và nhỏ cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã tạm thời ổn định; dòng tiền bắt đáy điều chỉnh dù không tăng mạnh đáng kể nhưng cũng phần nào đã tham gia giải ngân ở nhiều cổ phiếu giá rẻ, các cổ phiếu chất lượng mà thị giá giảm sâu so với mức định giá cơ bản.

Cho dù diễn biến ngắn hạn chưa thể đảm bảo việc giao dịch T+ sẽ hiệu quả hay có lãi, nhưng đây cũng có thể được coi là thời điểm giải ngân phù hợp với trường phái đầu tư tích sản, đầu tư giá trị với tầm nhìn 3 – 6 tháng tới. VN-Index được dự báo sẽ không giảm sâu và có thể tăng điểm hồi phục và dao động tích cực trở lại tại khu vực 1.100 – 1.280 điểm trong năm 2023./.

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)