Thị trường trái phiếu sơ cấp tuần qua chỉ tổ chức 1 phiên huy động do Kho bạc Nhà nước (KBNN) phát hành. TheáiphiếuHuyđộngsơcấpbấtngờchữnglạbxh bd ba lano đó, ngày 3/5, KBNN gọi thầu thành công 1.590 tỷ đồng/5.500 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5 năm, 7 năm, 10 năm và 15 năm.

Cụ thể: Trái phiếu kỳ hạn 5 năm gọi thầu thành công 100 tỷ đồng/1.500 tỷ đồng, tại lãi suất 5,22%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (26/4/2017); kỳ hạn 7 năm gọi thầu 100 tỷ đồng/1.000 tỷ đồng tại lãi suất 5,48%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (26/4/2017); kỳ hạn 10 năm gọi thầu 300 tỷ đồng/1.500 tỷ đồng, tại lãi suất 6,00%/năm, tăng 1 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (19/4/2017); kỳ hạn 15 năm gọi thầu 1.230 tỷ đồng/1.300 tỷ đồng tại lãi suất 6,76%/năm, tăng 2 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (19/4/2017).

Như vậy, kể từ đầu năm 2017, KBNN đã huy động thành công gần 83.170,7 tỷ đồng trái phiếu qua đấu thầu tại HNX.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trái phiếu trong tuần qua đạt hơn 23.867 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 7.956 tỷ đồng/phiên, giảm 1% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt gần 11.038 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 5 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 8,09%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 29,81%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 25,84%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 6,34%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 19,43%; kỳ hạn 15-30 năm chiếm 10,50%).

Giao dịch repo đạt gần 12.830 tỷ đồng với kỳ hạn repos từ 14 đến 94 ngày.

Tính từ ngày 1/1/2017 đến nay, giá trị giao dịch của toàn thị trường thứ cấp đạt 591.655 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 7.304,4 tỷ đồng/phiên.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, tuần qua, khối ngoại có tuần mua ròng, tuy nhiên giá trị mua ròng khá ít. Cụ thể, theo thống kê của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), trong tuần, khối ngoại đã mua vào 654 tỷ đồng, trong khi bán ra 605 tỷ đồng; do đó 49 tỷ đồng đã được khối này mua ròng trong tuần. Tính chung từ đầu năm 2017 đến nay, khối ngoại vẫn đang mua ròng 12.463 tỷ đồng.

Theo số liệu của HNX, từ 1/1/2017 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 45.451 tỷ đồng, chiếm 3,84% giá trị giao dịch toàn thị trường.

Lãi suất trái phiếu trên thị trường thứ cấp tuần qua có xu hướng tăng nhẹ tại các loại kỳ hạn 2 năm, 3 năm, 7 năm, 10 năm và 15 năm. Cụ thể, theo BVSC, lãi suất các loại kỳ hạn trên tăng với biên độ từ 0,006% - 0,028%; lần lượt đạt mức 5,004%; 5,108%; 5,304%; 5,564%; 6,07% và 6,852%/năm. Trong khi so với tuần trước đó, lợi suất kỳ hạn 1 năm không đổi ở mức 4,32%/năm, và lợi suất kỳ hạn 5 năm giảm nhẹ (0,006%) về mức 5,304%/năm.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (3/5/2017 – 5/5/2017):

Như vậy, tuần qua, giá trị giao dịch trên thị trường trái phiếu thứ cấp đã giảm mạnh so với tuần trước đó, chỉ còn hơn 23 nghìn tỷ đồng so mới mức hơn 40 nghìn tỷ đồng của tuần trước đó. Tuy nhiên, giá trị giao dịch giảm chủ yếu là do tuần qua có 2 ngày nghỉ lễ; do đó, tình giao dịch bình quân phiên thì con số giảm không đáng kể và vẫn đạt trên 7.300 tỷ đồng/phiên.

Tỷ trọng giao dịch giữa các kỳ hạn cũng có thay đổi nhẹ. Theo đó, kỳ hạn 3-5 năm không còn ở vị trí dẫn đầu, nhường lại “quán quân” cho kỳ hạn 1-3 năm; song cả hai nhóm kỳ hạn này đều chiếm dưới 30% tổng giá trị giao dịch. Một điểm nhấn “nhẹ” trong tuần là kỳ hạn 10-15 năm có sự bứt phá khi chiếm hơn 19% tổng giá trị giao dịch.

Về hình thức giao dịch, cũng như nhiều tuần gần đây, giao dịch repos vẫn “nhỉnh” hơn so với giao dịch outright.

Còn trên thị trường sơ cấp, tuần qua quả thực là một tuần “đáng để bình luận” khi lập kỷ lục tỷ lệ trúng thầu thấp nhất trong 16 phiên. Lực cầu trên thị trường vì thế cũng bất ngờ giảm mạnh, lượng đặt thầu thấp hơn nhiều so với mặt bằng chung của nhiều tuần trước đó. Tính chung toàn phiên, tỷ lệ giá trị trúng thầu/gọi thầu chỉ đạt gần 29%. Trong đó, ngoại trừ kỳ hạn 15 năm đạt tỷ lệ trúng thầu 73%, còn lại các kỳ hạn 5, 7 và 10 năm, con số này dưới mức 20%, thậm chí, kỳ hạn 5 năm chỉ đạt vỏn vẹn 7%.

Tuy nhiên, một số ý kiến cho rằng, diễn biến này trên thị trường sơ cấp chỉ mang tính ngắn hạn, còn về trung và dài hạn, trái phiếu chính phủ vẫn có sức cầu và tính hấp dẫn ở mức khá cao. Lý do cơ bản có thể là do kỳ vọng lãi suất hiện đang tăng dần, khi lượng trái phiếu kỳ hạn ngắn được huy động thành công chưa đạt kế hoạch.

Vừa qua, KBNN đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ quý II. Theo đó, KBNN đặt mục tiêu huy động 66.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ trong quý này, tương đương với quý I. Kỳ hạn 5 năm vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất với 20.000 tỷ đồng, tiếp đến là kỳ hạn 7 năm và 30 năm với 10.000 tỷ đồng. Còn lại kỳ hạn 10 năm và 20 năm mỗi loại 8.000 tỷ đồng. Như vậy, các kỳ hạn dài trên 10 năm tiếp tục được tăng khối lượng phát hành dù đã hoàn thành kế hoạch phát hành cả năm ở mức cao. Lượng cầu thuận lợi cùng lãi suất liên tục giảm nhẹ đang là điều kiện thuận lợi để KBNN tăng lượng phát hành ở các kỳ hạn dài./.

Duy Thái

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)