Đây là nhận định của ông Đặng Trần Hải Đăng,àngloạtchínhsáchmớisẽgiatănglựchúket qua da hom nay Phó Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam (VietinBankSc) khi trao đổi với PV TBTCVN.

*PV: Ông đánh giá thế nào về diễn biến của thị trường UPCoM từ đầu năm 2016 đến nay?

Để UPCoM hấp dẫn hơn, thời gian tới, cần hoàn thiện khung pháp lý và các biện pháp hỗ trợ như: Thu hút dòng tiền từ NĐT ngoại; xây dựng bộ chỉ số theo ngành; xây dựng chỉ số tương lai cho sàn UPCoM; mở rộng danh mục ký quỹ; nâng cao chất lượng quân số trên sàn; xây dựng chứng khoán phái sinh (cả cổ phiếu và trái phiếu DN)…. Ông Đặng Trần Hải Đăng

Ông Đặng Trần Hải Đăng:Có thể nói, thị trường UPCoM đang dần chuyển mình, trở thành một trong những sân chơi hấp dẫn và thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư (NĐT) bởi những cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn và triển vọng.

Theo dõi thị trường này cho thấy, dòng tiền đang đổ về UPCoM ngày một gia tăng. Tính từ đầu năm 2016 đến nay (84 phiên), tổng khối lượng giao dịch (KLGD) trên UPCoM đạt gần 814 triệu đơn vị, bằng 87% tổng KLGD năm 2015 (248 phiên) và cao hơn cả các năm từ 2012 đến 2014 (812 triệu đơn vị). Giá trị giao dịch (GTGD) đạt 11.658 tỷ đồng, bằng 81,6% tổng GTGD năm 2015 và cao hơn cả tổng GTGD các năm 2012 -2014 cộng lại (10.986 tỷ đồng).

Tính đến ngày 10/5, “quân số” được phép giao dịch trên sàn UPCoM đạt 288 cổ phiếu. Mặc dù so với con số 307 tại HOSE và 381 tại HNX, số lượng doanh nghiệp (DN) trên UPCoM vẫn thấp hơn, nhưng đã tăng khá mạnh nếu so với thời điểm cuối năm 2014 (169 cổ phiếu).

Dự báo thời gian tới, số lượng DN trên sàn UPCoM còn tăng mạnh. Cùng với đó, nhờ dòng tiền tập trung vào nhóm vốn hóa lớn nên tổng giá trị vốn hóa thị trường trên UPCoM tại thời điểm 10/5 đã gấp 1,6 lần thời điểm cuối năm 2015, đạt hơn 96.860 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, với biên độ giao dịch tối đa hàng ngày cho mỗi cổ phiếu là ±15%, đây thực sự là biên độ hấp dẫn với nhiều NĐT, đặc biệt là NĐT ưa thích rủi ro.

Ngoài ra, theo tôi, UPCoM còn là nơi tập trung của một số mã chuyển sàn, là nơi giao dịch của những cổ phiếu “giá bèo”; tuy nhiên, đây lại là nơi để nhiều cổ phiếu “hồi sinh” trên UPCoM. Thực tế, nhiều cổ phiếu có mức tăng mạnh đã tạo ra câu chuyện về “sóng cổ phiếu giá bèo” trên UPCoM thời gian qua, điển hình như: AVF, GGG, PXM,…

* PV: Không phủ nhận chất lượng hàng hóa trên UPCoM đang ngày một tốt hơn; tuy nhiên, chỉ số và thanh khoản bình quân phiên còn khá khiêm tốn. Ông có bình luận gì về điều này?

Ông Đặng Trần Hải Đăng:Dòng tiền trên UPCoM có sự phân hóa, tập trung ở một số mã có vốn hóa lớn, như SWC, GEX, VEF, SBS, PFL… Trong số này thì SWC và GEX là hai mã có thanh khoản lớn nhất với khối lượng giao dịch bình quân gần 2 triệu cổ phiếu. Đây đều là 2 doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tăng trưởng liên tục trong 3 năm qua (2013-2015).

Thị trường UPCoM đang phát triển, tuy nhiên các biện pháp nhằm hỗ trợ DN chào bán cổ phiếu lần đầu và giao dịch của NĐT vẫn còn hạn chế dẫn đến thanh khoản của thị trường còn khá khiêm tốn, như: Việc ký quỹ, phân bảng đối với các cổ phiếu… Ngoài ra, cổ phiếu sau khi IPO vẫn chưa được giao dịch ngay, trong khi NĐT đã mua cổ phiếu, nhưng không có chỗ để giao dịch, mua bán.

Tuy nhiên, trong thời gian tới, Sở GDCK Hà Nội (HNX) sẽ có có những thay đổi về diện mạo, nhằm tháo gỡ những khó khăn trên nhằm giúp các DN và NĐT giao dịch thuận lợi hơn.

* PV: Được biết, HNX đang chuẩn bị có những thay đổi về diện mạo, cụ thể là phân bảng trên UPCoM. Theo ông, điều này có tăng tính hấp dẫn cho thị trường này trong mắt NĐT hơn hay không?

Ông Đặng Trần Hải Đăng:Thị trường UPCoM đã và sẽ nhận được sự chú ý của NĐT bởi đón nhận hàng loạt các chính sách mới nhằm tăng tính hấp dẫn và thanh khoản của thị trường.

Đầu tiên là, Thông tư 180/2015/TT-BTC được ban hành là chế tài “cứng” bắt buộc các DN phải gia nhập UPCoM sẽ có tác động tích cực trực tiếp tới lượng hàng lên UPCoM trong thời gian tới.

Cùng với đó, việc thực hiện phân bảng, áp dụng bộ chỉ số riêng tiến tới việc thực hiện ký quỹ đối với một số cổ phiếu “VIP” trên UPCoM và cơ chế giao dịch Pre-UPCoM sẽ là các biện pháp nhằm tăng sức hút đối với NĐT. Bởi không chỉ ở sàn niêm yết, mà trên UPCoM hiện cũng có không ít DN lớn thuộc hàng có “nội lực thâm hậu” đang ẩn mình, nhưng không phải NĐT nào cũng nắm được.

Do đó, việc phân bảng để phân loại DN, một mặt giúp NĐT nhìn nhận dễ dàng hơn trong việc lựa chọn cổ phiếu; mặt khác, khuyến khích các DN thực hiện việc quản trị và công bố thông tin theo chuẩn mực cao hơn. Rõ ràng, những động thái hiện nay cho thấy thị trường UPCoM đang chuyển mình một cách mạnh mẽ, ngày càng gia tăng sức ảnh hưởng và không còn “lép vế” so với các sàn chính thức.

* PV: Chúng ta thấy rằng, số lượng hàng lên UPCoM ngày càng gia tăng với nhiều tân binh xuất thân từ cổ phần hóa; tuy nhiên, vấn đề còn lại là về chất lượng hàng. Ông có nghĩ rằng, “chất” các tân binh hiện đã đủ hấp dẫn để hút dòng tiền?

Ông Đặng Trần Hải Đăng:Không thể phủ nhận trên UPCoM đang có những DN làm ăn tốt, cổ tức cao. Thời điểm năm 2015 và đầu 2016 này có rất nhiều tổng công ty, công ty lớn thực hiện cổ phần hóa theo lộ trình như VGG, TVN, NAP, PVO,… Chưa tính từ nay đến cuối năm còn rất nhiều DN lớn dự kiến cũng chào sàn UPCoM.

Tôi nghĩ rằng, với các biện pháp hỗ trợ thị trường như trên, thị trường UPCoM sẽ thu hút dòng tiền trong thời gian tới.

* PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái

(责任编辑：La liga)