Phân hóa quá mạnh

Thị trường tiếp tục “lừa dối” người quan sát nếu chỉ nhìn vào các chỉ số: VN-Index hôm nay giảm 0,ứngkhoánHoạtđộngđầucơgaygắthiếmthấca huracan vs25% nhưng trên toàn thị trường, số cổ phiếu giảm giá nhiều áp đảo. Cứ mỗi một mã giảm chỉ có 0,79 mã tăng. Tình trạng này cũng đã có từ hôm qua. Điều đó có nghĩa là, nếu nhà đầu tư nhìn vào VN-Index thì có thể vui mừng, nhưng nhìn vào cổ phiếu mình nắm giữ, rất có thể đồng vốn đang "teo tóp" nhiều hơn.

Một bức tranh đối lập gay gắt khác là số cổ phiếu tăng/giảm mạnh gần như tương đương nhau. Số cổ phiếu kịch trần hôm nay là 31 mã, số giảm sàn là 23 mã, số tăng từ 2% trở lên là 99 mã và số giảm 2% trở xuống là 107 mã.

Thực trạng này khiến cho các cơ hội đầu cơ an toàn trở nên quý hiếm và càng hấp dẫn hơn nữa dòng vốn vào. Nếu như số ít cổ phiếu đem lại lợi nhuận trong bối cảnh đa số khác giảm, tại sao phải bám mãi vào các cổ phiếu rủi ro?

Sự dịch chuyển của hoạt động đầu cơ đang gay gắt hiếm thấy, đẩy nhiều cổ phiếu tăng cực mạnh trong khi số khác thì giảm hun hút. Điều này đang rất rõ ràng ở mọi thành phần của thị trường, bất chấp là cổ phiếu lớn hay nhỏ.

Trong số các blue-chips, một số mã đình đám gần đây phải kể đến MSN, HAG, HNG, thậm chí một khía cạnh nào đó là VNM.

Hai cổ phiếu HAG và HNG hôm nay đều kịch trần sau đợt xả hàng ngắn hạn đầu tiên hồi đầu tuần này. Hai mã này gần như biến động tương đồng nhau, cùng trải qua 3 phiên lao dốc rất mạnh vừa qua, thậm chí là giảm sàn. Tăng giảm hết biên độ một cách chóng mặt thường là dấu vết của hoạt động đầu cơ nóng.

Hay như MSN, cổ phiếu đang được “bơm” lên bằng thông tin mua cổ phiếu quỹ. Hôm qua MSN bất ngờ tăng dù tin chưa chính thức, chắc chắn là đã có sự rò rỉ. Việc mua cổ phiếu quỹ không có gì là lạ, không thể đẩy giá lên được vì quy định rất rõ ràng về cách thức mua, bước giá mua, lại không bị ép buộc phải mua bằng hết. Tuy nhiên phe đầu cơ lợi dụng thông tin này để đánh lên kịch trần 2 phiên liên tục ở MSN.

Đối với nhiều cổ phiếu khác, hàng triệu đơn vị cũng được trao tay ở mức giá cao nhất. Có thể kể tới VHG, QBS, KSA, PTL, ATA, HAS, HKB, PXA, VIG…

Cơ hội đang rút ngắn

Câu “thời gian là lực lượng” chưa lúc nào phù hợp như hiện tại. Các cơ hội đầu cơ đang ngày càng bị thu ngắn lại vì thị trường không có chuyển biến gì rõ rệt về khả năng bứt phá cao hơn. Các cổ phiếu có tiềm năng lợi nhuận đang được săn đón và không bị bỏ lỡ.

Nếu như thị trường quay đầu điều chỉnh các giao dịch ở cổ phiếu đầu cơ sẽ sớm trở nên bất trắc, quá khứ đã cho thấy điều đó. Cả tuần này VN-Index tăng giảm thất thường và mặc dù tính chung thì tăng, nhưng tốc độ rất chậm về cuối tuần.

Trong khi, không ít nhà đầu cơ đang chật vật "tiêu hóa" khối lượng cổ phiếu bắt đáy đã và đang có lãi tốt. Thực tế như đã chỉ ra ở trên, dù chỉ số tăng, nhưng đa số cổ phiếu lại giảm, tức là nhà đầu tư đang chốt lời nhiều hơn và quan tâm đến cổ phiếu của mình có còn cơ hội đi xa hơn hay không, chứ không quan tâm cơ hội ở VN-Index.

Mặt khác cũng phải nhìn nhận rằng nếu như chỉ số HSX30 tuần này không tăng tới 2,1% thì VN-Index khó lòng tăng được. Các cổ phiếu lớn như GAS, HPG, KDC, MSN, MWG, VNM là những mã tạo điểm số chính cho VN-Index.

HSX30 cũng là những cổ phiếu cứu vãn thanh khoản cho thị trường và tạo ra một "lớp màu phủ" đẹp đẽ cho bức tranh chung, nếu nhìn từ góc độ này.

Tuần này giá trị giao dịch tăng hơn 18% so với tuần trước, nhìn thoáng qua là rất tốt. Tuy thế các giao dịch ở HSX30 đã chiếm tới 51,2% toàn thị trường. Trong hai phiên gần đây, những cổ phiếu như VNM, HPG, MSN, CII, HSG lúc nào cũng đóng góp 31-35% giá trị thị trường.

Nói cách khác, hoạt động đầu cơ mạnh mẽ đang tạo nên hai yếu tố có thể nhìn thấy rất rõ ràng, đó là sự phân hóa trái ngược về giá một cách mạnh mẽ và những cổ phiếu thanh khoản rất cao, trong khi số khác tụt giảm thảm hại. Sự tương phản này thực ra lại không có lợi cho thị trường.

Khánh Nhi

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)