Trung Quốc đang đứng trước những thách thức về kinh tế.

Trong tháng 1-2016,ờiđiểmrạnnứtampquotTrườngthànhtiềntệampquotcủaTrungQuốbang xep hang chau a dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc đã giảm 99,5 tỷ USD xuống còn 3.230 tỷ USD, sau đợt sụt giảm kỷ lục hồi tháng 12-2015, và giảm tổng cộng 762 tỷ USD kể từ giữa năm 2014, cao hơn Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Thụy Sĩ. Tốc độ sụt giảm của dự trữ ngoại tệ tăng mạnh trong bối cảnh Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC - tức ngân hàng trung ương) tìm cách giữ đồng NDT ổn định khi các quỹ đầu cơ bán khống đồng NDT ở nước ngoài và rút vốn ở trong nước. Mặc dù cơ cấu dự trữ ngoại tệ Trung Quốc là bí mật quốc gia, song các quan chức Trung Quốc cho rằng giá trị của các đồng tiền khác sụt giảm so với đồng USD là nguyên nhân gây ra sự sụt giảm trong dự trữ ngoại tệ. Trên thực tế, nền kinh tế Trung Quốc vẫn cần ngoại tệ để chi trả cho nhập khẩu, nợ nước ngoài, trong khi việc giảm các tài sản có tính thanh khoản trong dự trữ không thể đáp ứng các mục đích này.

Hiện các nhà kinh tế và chuyên gia hối đoái khắp thế giới đang đặt câu hỏi về việc dự trữ ngoại hối Trung Quốc có thể sụt giảm tới mức nào trước khi Bắc Kinh bị buộc phải lựa chọn giữa kiểm soát vốn hay từ bỏ việc bán đồng USD để bảo vệ đồng NDT. Ngân hàng Pháp Societe General cho biết Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đưa ra con số 2.800 tỷ USD là mức dự trữ ngoại tệ tối thiểu cần thiết của Trung Quốc - mức không còn xa nếu dự trữ ngoại tệ tiếp tục giảm ở tốc độ hiện nay. Theo ngân hàng Societe General, “nếu điều đó xảy ra trong vài tháng tới, thì có thể sẽ có một làn sóng các quỹ đầu cơ bán khống đồng NDT, buộc PBOC phải ‘đầu hàng’ và để thị trường tự quyết định tỷ giá NDT”. Một Phó thống đốc ngân hàng trung ương thuộc Nhóm các nền kinh tế phát triển và mới nổi hàng đầu thế giới (G-20) lại tỏ ra lạc quan hơn khi cho rằng mức tối thiểu cần thiết của Trung Quốc là dưới 2.800 tỷ USD, đồng thời nhận định dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc có thể giảm 1.000 tỷ USD nữa đến cuối năm, trong khi tỷ giá hối đoái vẫn ổn định.

Các nhà phân tích tại ngân hàng HSBC cho rằng con số 2.000 tỷ USD sẽ là vừa phải về mặt lý thuyết, song nghi ngờ việc Bắc Kinh sẽ để nguồn dự trữ ngoại tệ lao dốc làm các nhà đầu tư hoảng sợ đến mức phải chuyển đầu tư ra nước ngoài. Còn ông Chris Morrison - quản lý đầu tư tại Quỹ Omni, vốn lớn tiếng đặt cược chống lại đồng NDT, cho rằng “điểm mốc” đang tới gần hơn bao giờ hết. Ông nêu rõ: “Cuộc chơi ở đây hoàn toàn dựa vào hy vọng và niềm tin… Một khi thị trường nhận thấy khả năng chạm đáy, họ sẽ mất hết niềm tin. Và tôi cho rằng con số dưới mức 3.000 tỷ USD là điểm mốc đó”.

Trong khi đó, tại Trung Quốc, các chuyên gia kinh tế cũng đồng ý rằng hiện các nhà hoạch định chính sách không phải đối mặt với cuộc khủng hoảng nào sắp tới. Theo một chuyên gia kinh tế tại cơ quan tham vấn có trụ sở tại Bắc Kinh, không có lý do gì phải lo ngại khi Trung Quốc có 3.300 tỷ USD, tài sản nước ngoài ròng là 1.500 tỷ USD và thặng dư thương mại khoảng 600 tỷ USD. Do đó, nếu dự trữ ngoại hối giảm xuống 2.000 tỷ USD trước năm 2025, thì Bắc Kinh vẫn an toàn. Thậm chí, PBOC khẳng định dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc vẫn ở mức rất cao và nguồn dự trữ này là "quá đủ", dù không nêu cụ thể con số tối thiểu.

Dù giới chuyên gia vẫn chưa thống nhất được con số cụ thể của mức dự trữ ngoại tệ tối thiểu cần thiết của Trung Quốc, song cùng với việc thị trường chứng khoán trồi sụt thất thường, tình trạng thất thoát vốn nghiêm trọng, lần đầu tiên lên đến gần 1.000 tỷ USD được chuyển ra nước ngoài trong vòng một năm rưỡi nay, những dấu hiệu trên là cảnh báo đối với các nhà lãnh đạo Trung Quốc, buộc họ phải đưa ra những quyết sách phù hợp.

(责任编辑：Thể thao)