Ẩn số vốn ngoại

Sự sụt giảm vốn ngoại trong ngày hôm qua 23/7 không hẳn là nguyên nhân đưa VN-Index tụt lùi,ốnngoạităkq v league 2024 nhưng chắc chắn đã tác động đến một số cổ phiếu vốn hóa lớn. HSX30 bị xả ròng 38,2 tỷ đồng 3 phiên đầu tuần trong khi toàn thị trường nói chung vẫn là mua ròng. Các blue-chips đang là tâm điểm của dòng thời sự về kết quả kinh doanh và thị trường phụ thuộc rất nhiều vào các biến động từ thông tin dạng này.

FPT hôm nay đón nhận thông tin lãi trước thuế 1.227 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Thông tin này đã được rò rỉ vài phiên trước và hôm nay mới công bố chính thức. Mặc dù giá đóng cửa tăng 1,94% và thanh khoản tăng mạnh so với hôm qua, nhưng thực chất 4 phiên gần đây FPT đã liên tục bị bán ra nhiều khi giá tăng.

Một số cổ phiếu khác, chẳng hạn như SSI tuy ra tin kết quả kinh doanh 6 tháng rất tốt, nhưng thị trường cũng không đánh giá cao. Bằng chứng là 4 phiên gần đây SSI giao dịch khá kém cỏi với mức thanh khoản xuống dốc. Những cổ phiếu như DRC sau khi kết quả kinh doanh tốt được công bố và giá tăng tạo đỉnhh cao mới đã liên tục giảm. Hôm nay DRC tăng 3,88% cũng chỉ là giảm thiệt hại cho những nhà đầu tư mua tại đỉnh, khi tính đến hôm qua đã lỗ chừng 9% chỉ trong vài ngày.

Sự trở lại của hàng chục mã blue-chips tăng giá ở HSX hôm nay xuất phát từ một nguyên nhân khác, đó là sự tham gia nhiệt tình mua của nhà đầu tư nước ngoài. Vốn ngoại suy giảm suốt từ đầu tuần trùng khớp với những phiên giảm điểm và thanh khoản yếu. Mặc dù hai điều này không phải có quan hệ nhân quả, nhưng chắc chắn khi vốn ngoại tăng mua, lực cầu ở các blue-chips sẽ được cải thiện vì sự lựa chọn của khối này không nhiều.

Những giao dịch mua tác động mạnh tới thanh khoản của rổ HSX30 được ghi nhận ở rất nhiều cổ phiếu. Hầu hết hoạt động mua này gắn liền với biến động tăng giá. Chẳng hạn PPC tăng 1,27%, PVD tăng 2,72% so với tham chiếu đều có mức mua vào của nhà đầu tư nước ngoài ngoài đều trên 50% thanh khoản. STB tăng 1%, VCB tăng 0,39% với trên 80% giao dịch là của khối ngoại. BVH, HSG, PET, DRC, CTG cũng tăng giá tốt với lượng mua lớn từ khối này.

Nhà đầu tư chưa có động lực đủ mạnh để đổ thêm vốn vào thị trường.

Giao dịch mua của nhà đầu tư nước ngoài phục hồi không gắn liền với các biến động đáng chú ý nào từ mặt bằng thông tin cũng như giá. Vài hôm nay blue-chips có giảm nhưng mức độ không lớn. Một số cổ phiếu như FLC tuy có thông tin được lọt vào rổ HSX30 và được khối ngoại mua mạnh hôm nay, nhưng lượng vốn vẫn không đáng kể. FLC tuy được mua 314.580 cổ phiếu nhưng lượng vốn ròng vào thực tế chưa tới 1,5 tỷ đồng.

HSX30 tăng giá tốt đã ảnh hưởng tích cực đến các chỉ số của sàn HSX. VNM tăng 0,74%, VIC tăng 0,71%, MSN tăng 0,55%, GAS tăng 0,88% và gần 20 cổ phiếu lớn khác tăng giá đã đẩy VN-Index tăng 0,76%, vượt lên 602,06 điểm. Mức tăng hôm nay đã bù đắp lại hết mức giảm của hai phiên liền trước và VN-Index lại tạo cơ hội vượt đỉnh cũ.

Tổng cộng các giao dịch khớp lệnh hôm nay của nhà đầu tư nước ngoài đã tăng hơn 2 lần so với hôm qua, đạt 163,4 tỷ đồng. Lượng vốn mua này chiếm khoảng 8,3% quy mô khớp lệnh thị trường đã giúp đẩy thanh khoản cải thiện đáng kể.

Hiện tượng trồi sụt của dòng vốn ngoại kể từ đầu tháng 7 đến nay đã từng khiến thị trường lo ngại về chu kỳ giảm hoạt động của dòng vốn này sau khi kết thúc đợt báo cáo NAV (giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư) tháng 6. Thống kê đơn thuần thì nửa đầu tháng 7, dòng vốn này chảy ra với các phiên liên tục bán ròng. Hơn một tuần gần đây mức mua ròng được lập lại nhưng rất yếu.

Mặc dù VN-Index đã leo lên quanh 600 điểm, tương đương tăng trên 4% từ đầu tháng 7 nhưng thanh khoản lại suy giảm cùng với hiện tượng giảm giao dịch của vốn ngoại. Các biến động này khiến một phần sức cầu trên thị trường trở thành ẩn số khó đoán.

Lực đẩy nào?

Cho đến thời điểm hiện tại, mạch thông tin chính trên thị trường vẫn là kết quả kinh doanh. Và như ở trên đã nói, những blue-chips đang được kỳ vọng nhiều, nhưng thị trường cũng đã chứng kiến nhiều phản ứng thất vọng. Con số lãi lỗ đang không tạo được một xu hướng tăng rõ rệt nào mặc dù VN-Index có tăng. Khi mạch thông tin này đã chảy gần hết, liệu thị trường còn có được lực đẩy nào?

Mức điểm số trên 600 đạt được hôm nay của VN-Index vẫn đang dựa vào biến động tích cực ở các blue-chips, điển hình và HSX30 tăng tới 0,91%. Trong khi đó HNX giao dịch trung tính hơn nhiều: HNX-Index chỉ tăng 0,09%, gần như không biến động.

VN-Index tuy tìm lại đỉnh cũ ở 600 điểm nhưng giá các cổ phiếu lớn không mạnh tương đương. Khi chỉ số này đạt đỉnh, giá bình quân của tất cả các cổ phiếu trong nhóm HSX30 vào khoảng 41.000 đồng. Đến hôm nay tuy VN-Index cũng 600 điểm, mức giá bình quân chỉ là 38.300 đồng (đã tính các biến động điều chỉnh giá kỹ thuật).

Như vậy để đẩy VN-Index tăng cao hơn, chẳng hạn vượt đỉnh cũ tháng 3, các blue-chips ít nhất phải tìm lại được đỉnh giá cũ, chưa chưa mong vượt lên cao hơn. Nếu chỉ nhờ vào thông tin kết quả kinh doanh thì là khó khăn, do bằng chứng thực tế trên thị trường cho thấy các thông tin dạng này có tác động không lớn và không tạo sức lan tỏa rộng.

Thị trường chỉ còn chờ đợi vào dòng tiền. Đây là điều khó đoán nhất vì nếu không có thông tin hỗ trợ đủ mạnh, yếu tố kết quả kinh doanh cũng chỉ đem lại các phiên giao dịch trên dưới 2.000 tỷ đồng.

5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch cao nhất

Khánh Nhi

(责任编辑：Cúp C2)