Một trong những chủ trương đang được UBCKNN thực hiện quyết liệt nhằm hồi phục và ổn định TTCK là việc triển khai đề án tái cấu trúc TTCK. Ông có thể cho biết những điểm mới nhất trong tiến độ thực hiện dự án?ậptrungtáicấutrúccôngtychứngkhoátỷ số bóng đá chelsea

Không phải đến thời điểm này tái cấu trúc TTCK mới được UBCKNN thực hiện mà thực tế công việc này đã được UBCKNN tiến hành trong nhiều năm qua, từ việc nâng tiêu chí thành lập công ty chứng khoán đến tái cấu trúc lại các sở giao dịch, tách khỏi UBCKNN… Trong bối cảnh tái cấu trúc nền kinh tế hiện nay, việc tái cấu trúc TTCK càng được thực hiện quyết liệt hơn.

Một trong những phần việc quan trọng của tái cấu trúc TTCK là tái cấu trúc công ty chứng khoán. Hiện UBCKNN đang rà soát về chỉ tiêu an toàn tài chính và đưa ra biện pháp xử lý đối với các tổ chức kinh doanh chứng khoán không đáp ứng chỉ tiêu an toàn tài chính... Từ ngày 1-4-2012, UBCKNN sẽ phân loại công ty chứng khoán thành những nhóm cụ thể để có giải pháp ứng xử với từng nhóm.

Trên cơ sở này, UBCKNN phối hợp với các ngành chức năng kiểm tra “sức khỏe” tài chính của các công ty nhằm cân nhắc cho tồn tại hay thu hẹp, bởi với số lượng 105 công ty chứng khoán hiện đang hoạt động là quá nhiều. Khi có kết quả xử lý các công ty không bảo đảm an toàn tài chính, UBCKNN sẽ tập trung tái cơ cấu toàn bộ công ty chứng khoán theo các tiêu chí nâng cao năng lực quản trị và khả năng nhận diện, xử lý rủi ro...

Trong tái cấu trúc TTCK, nâng cao chất lượng hàng hóa cho thị trường là quan trọng. Phần việc này đã được UBCKNN thực hiện như thế nào, thưa ông?

Việc tái cấu trúc cơ sở hàng hóa đã được đặt ra tương đối rõ nét từ đầu năm 2011, khi sửa đổi Luật Chứng khoán. Nghị định và các thông tư hướng dẫn Luật Chứng khoán sửa đổi đã nâng cao tiêu chuẩn niêm yết tại các sở giao dịch, yêu cầu sắp xếp lại các khu vực niêm yết, các bảng giao dịch theo tiêu chí cao hơn trước.

Sắp tới, UBCKNN sẽ ban hành thông tư quy định về công bố thông tin và quản trị công ty theo hướng tiếp cận sâu hơn với các tiêu chuẩn quốc tế. UBCKNN cũng sẽ đẩy mạnh tái cấu trúc hàng hóa trên thị trường trái phiếu Chính phủ, trong đó triển khai chương trình thí điểm hoán đổi trái phiếu kết hợp với phát hành lô lớn để thu hút nhà đầu tư nước ngoài tham gia. Trong việc nâng cao chất lượng hàng hóa, tạo sản phẩm mới cho thị trường là một việc quan trọng cũng sẽ từng bước được UBCKNN xây dựng.

Ông có thể nói cụ thể hơn về các sản phẩm mới này?

Vừa qua, UBCKNN đã ban hành Thông tư hướng dẫn thành lập và quản lý quỹ mở, được nhận định là công cụ đầu tư hữu hiệu cho nhà đầu tư. Sản phẩm của quỹ mở rất đa dạng, sẽ đáp ứng được yêu cầu của số đông nhà đầu tư, nhất là những nhà đầu tư cá nhân có vốn nhỏ. Trong năm nay UBCKNN sẽ có những quy định mới về quỹ bất động sản, quỹ hưu trí tự nguyện.

UBCKNN cũng đã triển khai đề án TTCK phái sinh. Về cơ bản, Đề án xây dựng quy định pháp lý cho TTCK phái sinh. Dự kiến cuối năm 2012 hoặc quý I-2013, Nghị định được Chính phủ thông qua thì năm 2014 có thể triển khai được TTCK phái sinh. Trong TTCK phái sinh, các sản phẩm chỉ số cho thị trường có thể là sản phẩm đã được đưa vào thị trường. Chỉ số VN30 vừa rồi được Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM triển khai cũng nằm trong lộ trình để có những sản phẩm mới cho thị trường này. Sau khi có các sản phẩm chỉ số rồi sẽ triển khai sản phẩm phái sinh cổ phiếu, phái sinh trái phiếu, phái sinh lãi suất…

TTCK là tấm gương phản ánh nền kinh tế vĩ mô, đồng thời cũng chịu tác động rất lớn từ các yếu tố của nền kinh tế. Khi kinh tế vĩ mô hoạt động tốt, thị trường có cơ sở để phát triển và ngược lại, khi thị trường phát triển sẽ tạo điều kiện thu hút vốn, đóng góp tích cực cho công nghiệp hóa, hiện đại hóa và tăng trưởng kinh tế.

Trong thời điểm này, nền kinh tế trong nước đang phải chống lạm phát, chống nhập siêu, thêm ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế thế giới khiến TTCK cũng có sự sụt giảm trên 2 góc độ. Từ góc độ các công ty niêm yết, khi kinh tế vĩ mô khó khăn, lãi suất cao, việc tiếp cận vốn và chi phí giá vốn sản xuất gia tăng, làm cho mức sinh lời và hoạt động của các công ty niêm yết gặp khó khăn.

Góc độ thứ hai là khi kinh tế vĩ mô gặp khó khăn thì ảnh hưởng từ các chính sách, giải pháp giúp ổn định kinh tế vĩ mô, diễn biến của dòng tiền làm cho TTCK thêm khó khăn hơn. Do đó, để TTCK ổn định và phát triển bền vững, ngoài nỗ lực tự thân của thị trường, đặc biệt là việc tái cấu trúc thì ổn định kinh tế vĩ mô, trong đó có vấn đề chống lạm phát, từng bước giảm dần lãi suất, giải quyết thanh khoản của ngân hàng, xử lý nợ xấu của ngân hàng là những giải pháp rất căn bản.

Ông có kỳ vọng về sự hồi phục của TTCK trong năm nay?

Lạm phát trong 5 tháng vừa qua đã có xu hướng giảm, đấy là yếu tố tích cực để hạ mặt bằng lãi suất, từ đó tác động trực tiếp đến TTCK. Vấn đề nhập siêu cũng đã được cải thiện. Yếu tố thứ ba là chính sách tiền tệ đã linh hoạt hơn. Các yếu tố này tiếp tục được cải thiện sẽ tác động tích cực đến hoạt động TTCK. Tất nhiên, nó có tác động ngay, tác động mạnh hay có cải thiện như thế nào đến thị trường trong năm 2012 còn phụ thuộc nhiều vào các yếu tố khác.

Điểm lớn nhất vẫn là mặt bằng lãi suất tuy có hạ nhưng vẫn ở mức cao, thanh khoản ngân hàng cũng đã có cải thiện nhưng chương trình tái cấu trúc ngành ngân hàng đang trong giai đoạn bắt đầu triển khai nên vẫn phụ thuộc rất nhiều vào kết quả cuộc tái cấu trúc này. Do đó, có những tín hiệu tích cực nhưng những tín hiệu đó có bền vững hay không, có được cải thiện thực sự vững chắc hay không thì còn cần tiếp tục chờ diễn biến trong quý II và III của năm 2012.

Xin cảm ơn ông!

Trung Hiếu (thực hiện)

(责任编辑：Cúp C1)