Kho bạc nhà nước dự kiến huy động 200.000 tỷ đồng TPCP trong năm 2019.

Tuy nhiên,ịtrườngtráiphiếuchínhphủCơcấunhàđầutưcósựchuyểndịchmạnhmẽti so bong da blu thị trường TPCP lại có những điểm sáng riêng. Điển hình là cơ cấu nhà đầu tư có sự chuyển dịch mạnh mẽ và tỷ trọng giao dịch repos (mua đi bán lại) đã tăng đáng kể.

Khối công ty bảo hiểm vươn lên đứng đầu về thị phần mua

Theo thông tin tại Hội nghị Thành viên thị trường TPCP quý IV/2018, tính đến này 30/11/2018, tổng khối lượng TPCP huy động được qua đấu thầu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đạt 147 nghìn tỷ đồng, giảm 24,3% so với năm 2017. Tỷ lệ huy động thành công cũng giảm 23% so với năm 2017, đạt 50%. Trong đó, Kho bạc Nhà nước (KBNN) huy động được 137,3 nghìn tỷ đồng, đạt 78,4% so với kế hoạch huy động điều chỉnh, giảm 19% so với cùng kỳ năm 2017.

Cơ cấu nhà đầu tư mua TPCP năm 2018

Lý giải về điều này, KBNN cho biết, một trong các yếu tố làm giảm khối lượng huy động TPCP năm 2018 là do yêu cầu gắn khối lượng phát hành với nhu cầu giải ngân dự án đầu tư. Theo đó, từ đầu năm 2018 tới nay, giải ngân đầu tư công có phần chậm lại, từ đó khối lượng phát hành TPCP cũng giảm tương ứng.

Tuy nhiên, lãi suất trúng thầu TPCP giảm ở tất cả các kỳ hạn so với cuối năm 2017, đặc biệt giảm mạnh trong 6 tháng đầu năm 2018. Theo đó, lãi suất huy động bình quân 11 tháng đầu năm 2018 là 4,59%/năm, giảm 1,46% so với năm 2017. Đây là một tín hiệu tích cực cho thị trường sơ cấp, khi chi phí huy động vốn của Chính phủ rẻ hơn.

Điều đặc biệt trên thị trường sơ cấp năm nay là cơ cấu nhà đầu tư đã có sự chuyển dịch mạnh mẽ theo hướng tích cực hơn. Khối công ty bảo hiểm vươn lên đứng đầu về thị phần mua chiếm hơn 66,4% tỷ trọng trúng thầu của toàn thị trường, thay cho khối các ngân hàng thương mại như trước đây.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị niêm yết đạt khoảng gần 1,1 triệu tỷ đồng, tăng 8,2% so với năm 2017, tương đương 20% GDP năm 2017. Giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 8.779 tỷ đồng/phiên trong 11 tháng năm 2018, giảm 3,3% so với năm 2017. Tuy nhiên, điểm sáng của thị trường trái phiếu thứ cấp năm nay là tỷ trọng giao dịch repos tiếp tục tăng, chiếm 53,7% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, tăng 4,5% so với năm 2017.

Đánh giá về thị trường TPCP năm 2018, Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính, Bộ Tài chính cho biết, thị trường đã hoàn thành theo đúng lộ trình về các giải pháp, có khả năng đạt và vượt các mục tiêu đề ra đến năm 2020 về quy mô thị trường. Tuy nhiên, thị trường có một số điểm hạn chế như thanh khoản thị trường chưa thật ổn định, lãi suất phát hành có nhiều biến động…

Thí điểm phát hành các mã trái phiếu chuẩn trong năm 2019

Đại diện lãnh đạo Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính cho biết, năm 2019, dự kiến sẽ phát hành khoảng 200.000 tỷ đồng TPCP; đồng thời, phát hành TPCP chuẩn và nghiên cứu phát hành TPCP xanh.

Cùng với đó, hạ tầng trên thị trường thứ cấp cũng sẽ được hoàn thiện để thực hiện chào giá cam kết chắc chắn. Nghiệp vụ hoán đổi TPCP cũng tiếp tục được thực hiện. Các mã trái phiếu chuẩn sẽ được thí điểm phát hành để các nhà tạo lập thị trường (PDs) thực hiện chào giá cam kết chắc chắn.

Bên cạnh đó, năm 2019 sẽ thực hiện công bố lịch biểu phát hành cả năm công bố theo quý; phát triển nhà tạo lập thị trường, nhà tạo lập thị trường thực hiện chào giá cam kết chắc chắn 2 chiều đối với mã chuẩn khi có thông báo của KBNN.

Theo thông tin của KBNN, năm 2019 sẽ tiếp tục tập trung vào các sản phẩm truyền thống (trái phiếu với kỳ trả lãi chuẩn) và trái phiếu loại long/short coupon (trái phiếu có kỳ trả lãi đầu tiên dài hơn hoặc ngắn hơn so với kỳ trả lãi chuẩn). KBNN cũng dự kiến sẽ mở lại các mã TPCP đang lưu hành (phát hành các năm trước) để tăng quy mô mã, giảm số lượng mã trái phiếu trên thị trường và thực hiện hoán đổi để giảm đỉnh nợ và giảm mã nhỏ lẻ, tiếp tục xây dựng các mã trái phiếu chuẩn và thực hiện mua lại có kỳ hạn TPCP với kỳ hạn tối đa không quá 3 tháng.

Đại diện lãnh đạo HNX cho biết thêm, năm 2019, HNX đặt kế hoạch phát triển hệ thống đấu thầu mua lại, hoán đổi trái phiếu; thực hiện bổ sung chức năng hỗ trợ nhà tạo lập thị trường trên hệ thống trái phiếu để sẵn sàng đưa vào áp dụng khi các cơ sở pháp lý cho việc triển khai Nghị định 95/2018/NĐ-CP được hoàn tất.

Duy Thái

(责任编辑：Thể thao)