时间：2024-12-23 12:41:11 来源：Nhà cái uy tín 作者：Ngoại Hạng Anh 阅读：497次

Giao dịch tại Công ty Chứng khoán Maybank KimEng

Vững vàng vượt “bão”

Dù đã trải qua hơn nửa năm thực hiện,ứngkhoáncuốinămCơhộilớnhơnrủtrận đấu mainz 05 nhưng mức độ ảnh hưởng của Nghị định 60/2015/NĐ-CP (cho phép các công ty niêm yết được thay đổi tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài lên đến 100%) vẫn chỉ ở mức khiêm tốn. Nguyên nhân là do những cổ phiếu mà các nhà đầu tư nước ngoài thật sự quan tâm lại gặp nhiều khó khăn hơn trong công tác thực hiện nới room, chủ yếu vì những rào cản liên quan đến phần vốn góp nhà nước tại các công ty này.

Trong quý II-2016, cùng với sự phục hồi giá dầu và nhiều hàng hóa cơ bản, sự trì hoãn tăng lãi suất của FED giúp thị trường chứng khoán thế giới tiếp tục vận động tăng giá. Dù vậy, biến cố Brexit vào cuối tháng 6 đã làm xáo trộn mạnh và kéo nhiều thị trường chứng khoán giảm điểm. Trong các nhóm chỉ số chứng khoán MSCI, chỉ còn chỉ số MSCI khu vực các nước mới nổi còn duy trì đà tăng 1.4% so đầu năm, trong khi chỉ số chứng khoán thế giới và khu vực thị trường biên có mức giảm lần lượt 3.8% và 3.7%. Trong bối cảnh đó, TTCK Việt Nam vẫn vận động tích cực so với thị trường khu vực và thế giới. Các giải pháp can thiệp của NHNN hạ lãi suất hỗ trợ tăng trưởng và DN đã giúp dòng tiền vào thị trường chứng khoán khá ổn định. Thị trường cũng thu hút được dòng vốn P-notes (Participatory Notes là một loại chứng chỉ tham gia đầu tư) bù đắp phần rút vốn từ các ETFs, và trái phiếu chuyển đổi VIC. Mặc dù sự kiện Brexit đã giáng một đòn mạnh vào TTCK Việt Nam trong phiên 24-6, nhưng trong tuần cuối cùng của tháng 6-2016, thị trường đã nhanh chóng hồi phục và tăng điểm mạnh. Kết thúc quý II-2016, VN-Index và HNX-Index tăng trưởng lần lượt là 13,2% và 8% về điểm số và 10,3% và 34,9% về giá trị giao dịch so với quý I-2016.

Diễn biến tăng trưởng của thị trường có phần đóng góp không nhỏ của khối ngoại. Mặc dù xuất hiện lệnh bán thỏa thuận với giá trị đột biến tại VIC, lên tới hơn 2.800 tỷ đồng, chủ yếu xuất phát từ lượng trái phiếu chuyển đổi của doanh nghiệp này, nhưng nếu xét riêng giao dịch khớp lệnh trên sàn, khối ngoại trên thực tế đã mua ròng hơn 2.600 tỷ đồng. Động lực mua ròng của khối ngoại, bên cạnh sức hấp dẫn của TTCK Việt Nam nhờ mặt bằng giá cổ phiếu rẻ tương đối và kinh tế tăng trưởng ổn định, còn đến đà hồi phục tốt của giá dầu thế giới cũng như diễn biến tích cực của TTCK toàn cầu nói chung. Bên cạnh đó, việc mở room ở một số DN lớn như SSI, MBB hay mới đây là VNM cùng triển vọng sắp tới của nhiều doanh nghiệp khác cũng đã làm tăng sức hấp dẫn của TTCK Việt Nam đối với nhà đầu tư ngoại. Xét riêng giao dịch khớp lệnh trên cả 2 sàn, khối này mua ròng mạnh các ngành tài chính (1.911 tỷ đồng), dầu khí (726 tỷ đồng) và công nghiệp (388 tỷ đồng) trong khi bán ròng mạnh các ngành vật liệu cơ bản (263 tỷ đồng), dịch vụ tiêu dùng (109 tỷ đồng) và bất động sản (81 tỷ đồng).

Hướng tới mốc 700 điểm

Những ngày đầu tiên của quý III-2016 đã tạo ra bước đột phá quan trọng, đưa VN-Index vượt thành công khu vực kháng cự mạnh 640 điểm, tạo ra đỉnh cao nhất tính từ năm 2009 đến nay của chỉ số này. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần qua (15-7), VN-Index đóng cửa ở mức 664,56 điểm. Báo cáo phân tích của nhiều công ty chứng khoán đều cho rằng, VN-Index sẽ đạt mốc 700 điểm trong năm nay. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường sẽ có một khoảng thời gian củng cố, tuy nhiên, mức điều chỉnh không sâu trước khi tăng trở lại.

Một báo cáo mới đây của Công ty Chứng khoán Maybank KimEng cũng đưa ra nhận định, xu hướng chủ đạo của nửa đầu quý III-2016 sẽ vẫn là tăng. Dự báo này được đưa ra dựa trên khả năng tiếp tục mua ròng của khối ngoại, định giá hấp dẫn của TTCK Việt Nam so với tương quan khu vực, những chờ đợi về kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2016 cùng với câu chuyện “nới room ngoại” và thoái vốn SCIC sẽ được hâm nóng trong thời gian tới.

Đầu tháng 7-2016, một quỹ đầu tư hoán đổi danh mục (ETF) mới được niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán Hàn Quốc đã được thành lập để đầu từ vào các cổ phiếu nằm trong VN30 tại thị trường Việt Nam. Điều này cho thấy nhu cầu đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam vẫn ở mức cao đối với nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt khi vấn đề mở rộng tỷ lệ sở hữu của khối ngoại được đẩy nhanh hơn trong thời gian qua. Một trong những lo ngại ngắn hạn hiện nay là khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể thực hiện việc tăng lãi suất trong thời gian tới. Dù vậy, sau “sự cố Brexit”, ngày càng có nhiều hơn các dự đoán FED sẽ không thể vội vã điều chỉnh tăng lãi suất khi những rủi ro tiềm tàng từ sự kiện Brexit đến hiện tại vẫn rất khó lượng hóa đầy đủ. Với kỳ vọng FED nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến kỳ họp vào tháng 12-2016, có thêm lý do để tin rằng dòng tiền vẫn sẽ duy trì hoạt động tại khu vực các thị trường mới nổi trong giai đoạn tới.

Dù đã trải qua hơn nửa năm thực hiện, nhưng mức độ ảnh hưởng của Nghị định 60/2015/NĐ-CP (cho phép các công ty niêm yết được thay đổi tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài lên đến 100%) vẫn chỉ ở mức khiêm tốn. Nguyên nhân là do những cổ phiếu mà các nhà đầu tư nước ngoài thật sự quan tâm lại gặp nhiều khó khăn hơn trong công tác thực hiện nới room, chủ yếu vì những rào cản liên quan đến phần vốn góp nhà nước tại các công ty này. Thực tế, TTCK Việt Nam vẫn được phân loại là thị trường cận biên và quy mô khá khiêm tốn so với các nước trong khu vực. Nỗ lực nới room được coi là động thái quan trọng để Việt Nam có thể thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư nước ngoài, tăng thanh khoản cho thị trường nhằm tiến đến mục tiêu là được phân loại là thị trường mới nổi theo chỉ số MSCI. Nỗ lực này sẽ mất đi phần lớn ý nghĩa nếu nhà đầu tư nước ngoài không thể tiếp cận được những doanh nghiệp niêm yết lớn và hấp dẫn của thị trường.

Vào cuối tháng 6-2016, HĐQT Vinamilk đã thông qua việc không hạn chế tỷ lệ sở hữu nước ngoài, một bước đi quan trọng để tiến tới việc nới room nước ngoài hoàn toàn trong thời gian tới. Chỉ chưa đầy hai tuần sau thông tin này, cổ phiếu VNM đã tăng thêm 7,3%, qua đó cho thấy thị trường có kỳ vọng rất lớn vào vấn đề nới room ngoại. Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Maybank KimEng cho rằng, trong ngắn hạn quý III và trung hạn cả năm 2016, câu chuyện về nới room và vấn đề thoái vốn của SCIC sẽ một lần nữa được hâm nóng trở lại. Theo đó, sẽ có nhiều hơn các doanh nghiệp thật sự được khối ngoại dành sự quan tâm lớn tiến hành nới room, và sau đó câu chuyện thoái vốn của SCIC tại một số doanh nghiệp đã đăng ký trước đó sẽ diễn ra thành công, tạo ra xung lực lớn hơn cho sự phát triển của các doanh nghiệp này nói riêng và thị trường nói chung.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Bảo Việt cũng đưa ra cái nhìn tích cực về TTCK trong trung hạn khi thị trường vẫn được hỗ trợ bởi một số yếu tố nền tảng như xu hướng hồi phục khá ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh của số đông các doanh nghiệp, bối cảnh tiếp tục khả năng mở rộng gói kích thích kinh tế của ngân hàng Trung ương các nước và việc đưa vào triển khai trên thực tế các sản phẩm, cơ chế giao dịch mới của hai Sở giao dịch.

(责任编辑：Cúp C1)

上一篇：'Bình luận bậy bạ' trên facebook xử lý thế nào?
下一篇：Về thủ tục cấp lại sổ đỏ và sang tên cho con cái

• 
• 
• 
• 
• 
• 
• 
•