Thanh khoản sẽ tăng trưởng tốt trong nửa đầu và ổn định vào nửa cuối tháng 3. Ảnh: DT

Thị trường bước vào chu kỳ tích lũy?ứngkhoánthábóng đá kết quả vô địch quốc gia đức

Nhìn lại tháng 2, BSC cho biết, thị trường thế giới và thị trường hàng hóa trong tháng 2 tiếp tục diễn biến phức tạp. Các chỉ số chứng khoán chủ chốt đồng loạt giảm trung bình 10%, giá dầu giảm 22% chỉ trong 2 tuần đầu tháng 2. Sự dịch chuyển dòng vốn khiến cho các thị trường vàng, hàng hóa, và tiền tệ biến động tăng giảm rất phức tạp. Tuy nhiên, nửa sau tháng 2, cùng với sự đi lên của các hàng hóa chủ chốt, thị trường chứng khoán các nước khu vực đã hồi phục nhanh chóng và tác động tích cực đến thị trường Việt Nam - vốn không bị ảnh hưởng tâm lý tiêu cực do trùng với kỳ nghỉ lễ Tết Nguyên đán.

Sự tăng điểm tích cực của thị trường trong tháng 2 đã giúp chỉ số P/E tăng điểm nhẹ. Cụ thể P/E của VN-Index và HNX-Index đạt giá trị 11,85 và 9,70, tiếp tục đứng lần lượt thứ 4 và thứ 5 trong số 20 nước khu vực. Thị trường tăng điểm là yếu tố chính khiến P/E tăng nhẹ và vẫn giữ nguyên vị trí so với 20 nước trong khu vực.

Nhờ vậy, kết thúc tháng 2, các thị trường chứng khoán chủ chốt đều tăng lại vùng giá cuối tháng 1, qua đó giảm sức ép rút vốn của khối ngoại ở các thị trường. Hoạt động rút ròng của khối ngoại trong tháng 2 đã giảm mạnh so với tháng 1. Đây là chuyển biến khá tích cực sau một thời gian rút ròng vốn kéo dài kể từ tháng 8/2015.

Nhận định thị trường tháng 3, BSC cho biết, trong nửa đầu của tháng, các yếu tố thuận vẫn tiếp tục được duy trì như sự vận động cùng chiều của thị trường thế giới, khối ngoại mua ròng, dòng vốn nội tăng trưởng tốt, thị trường có nhiều thông tin hỗ trợ từ thông tin kinh tế vĩ mô quý I, kết quả kinh doanh quý I và đại hội cổ đông của các doanh nghiệp niêm yết sẽ tiếp tục giúp thị trường duy trì xu hướng tăng điểm. Cùng với đó, những chuyển biến tích cực ngắn hạn của thị trường chứng khoán và thị trường hàng hóa thế giới sẽ tạo điều kiện cho dòng tiền nội đẩy mạnh luân chuyển trong tháng 3.

Tuy nhiên, cũng theo Công ty này, với tốc độ tăng giá nhanh như tháng 2, thị trường sẽ không còn duy trì được lợi thế mặt bằng giá thấp, hoạt động chốt lãi ngắn hạn đẩy nhanh quá trình thị trường phân hóa và bước vào chu kỳ tích lũy vào nửa cuối tháng 3. Chu kỳ tăng trong quý I và giảm lại trong quý II hàng năm cần được lưu ý trong năm 2016, đặc biệt trong bối cảnh các kênh đầu tư quốc tế đang biến động rất phức tạp và khó lường.

Hai kịch bản của VN-Index trong tháng 3

Dựa trên các yếu tố ảnh hưởng tới thị trường, BSC đã đưa ra hai kịch bản cho thị trường chứng khoán tháng 3 này.

Theo đó, tại kịch bản 1, VN-Index diễn biến trong vùng kháng cự trung hạn 575 - 580 điểm, đạt đỉnh 615 điểm, và giảm trở lại 580 điểm vào cuối tháng 3. BSC cho rằng, thị trường đang có lợi thế tăng điểm mạnh nhờ tâm lý ổn định do diễn biến tích cực của thị trường thế giới, thông tin hỗ trợ và dòng tiền luân chuyển tốt. Những nhóm cổ phiếu lớn chưa tăng tương ứng so với thị trường như ngân hàng, bất động sản và nhóm cổ phiếu hết room có thể tạo hiệu ứng breakout (đảo chiều xu thế) và giữ nhịp cho VN-Index. Thanh khoản tăng tốt, sự luân chuyển ở các nhóm cổ phiếu đẩy dần mặt bằng giá lên.

Ở kịch bản 2, VN-Index được kỳ vọng sẽ tiếp tục tích lũy trong khoảng 575 - 580 điểm. Căn cứ cho kịch bản này là thị trường thiếu sự đồng thuận từ các nhóm cổ phiếu lớn và từ hoạt động giao dịch của khối ngoại khiến giao dịch giằng co, các chỉ số không đi xa khỏi vùng kháng cự mạnh. Dòng tiền sẽ chuyển dịch vào nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ hoặc các cổ phiếu cơ bản có thanh khoản thấp.

Tuy vậy, BSC thiên về kịch bản 1 và cho rằng thị trường có thể tăng trên 600 điểm trong tháng 3, tuy nhiên cũng lưu ý thị trường có thể giảm mạnh trở lại vùng 580 điểm vào cuối tháng 3 nếu như thị trường thế giới biến động tiêu cực. Thanh khoản sẽ tăng trưởng tốt trong nửa đầu tháng 3 và trở lại ổn định vào nửa cuối tháng./.

D.T

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)