Trụ cũng không cưỡng lại được đám đông

Thị trường hôm nay có diễn biến cực kỳ bất ngờ,ánrahàngloạtỷ số u23 úc nhưng kết thúc lại khá buồn. Đầu tiên là một đợt tăng khá hoành tráng, VN-Index bật mạnh lên 833,57 điểm, tăng 0,56% so với tham chiếu. Đây là mức điểm số cao nhất trong đợt tăng từ đầu năm 2017.

Chỉ số vượt xa khỏi ngưỡng 830 điểm tưởng như sẽ tạo nên một đợt tăng mới và cũng đã lôi kéo được khá nhiều nhà đầu tư nhảy vào mua. Đó là chiến thuật giao dịch thường thấy của các nhà đầu tư chờ đợi sự đột phá. Tuy nhiên hôm nay có lẽ là một phiên đột phá giả.

Thị trường sau đó tụt dốc rất nhanh do nhà đầu tư nhanh chóng nhận ra VN-Index chỉ được đẩy lên bằng một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Tiêu biểu của hiện tượng này là ROS, hôm nay lại có thêm một phiên tăng trần nữa. Cổ phiếu này cũng chủ yếu là tạo thanh khoản, còn thị trường chung giao dịch không sôi động.

Một số cổ phiếu lớn khác cũng hỗ trợ là VIC tăng 0,55%, VCB tăng 0,74%, GAS tăng 0,57%, MSN tăng 0,89%, BID tăng 0,71%.

Chỉ chừng đó cổ phiếu lớn còn tăng giá hôm nay, nhưng cũng không thay đổi được tình thế, có chăng chỉ giúp VN-Index bớt giảm sâu. Chỉ số này đóng cửa dưới tham chiếu 0,25% và không còn giữ được trên mốc 830 điểm nữa mà rơi xuống 826,84 điểm. Như vậy chỉ số còn đóng cửa thấp hơn cả hai phiên liền trước.

Các cổ phiếu lớn vẫn có tác động mạnh, nhưng hôm nay áp lực quá dữ dội từ rất nhiều cổ phiếu giảm giá đã cuốn phăng lực cản nói trên. Chỉ riêng ở sàn HSX, cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,51 cổ phiếu tăng giá. Với số lượng nhiều gấp đôi, các mã giảm giá đã đè chỉ số lao dốc. Trên cả thị trường, cứ 1 cổ phiếu giảm giá có 0,52 cổ phiếu tăng giá.

Quả thực VN-Index chỉ giảm nhẹ không có nghĩa là cổ phiếu giảm tương tự. Hôm nay hai sàn có gần 130 mã giảm trên 2% là mức sụt giảm rất lớn trong vòng 1 ngày. Mặc dù các cổ phiếu kiểu như ROS vẫn cứ tăng mạnh, nhưng nhà đầu tư lại không cảm thấy an toàn trong một thị trường tăng kiểu đó và đã xả hàng ở các cổ phiếu khác.

Thị trường có thể đang ở đỉnh ngắn hạn?

Kết quả tụt khỏi mốc 830 điểm của VN-Index là một tín hiệu xấu hơn mức giảm giá nhẹ của chỉ số này. Câu chuyện nằm ở chỗ liệu 5 phiên của tuần này với rất nhiều thông tin hỗ trợ mà thị trường còn không tăng được, thì còn cần yếu tố hỗ trợ nào khác mới đủ mạnh?

Tuần này thị trường có rất nhiều yếu tố thuận lợi để tăng trưởng. Đầu tiên là kết quả kinh doanh rất tốt ở nhóm cổ phiếu lớn mà nổi bật là các mã ngân hàng. VCB, BID, VPB đều có một tuần giao dịch rất thành công. Nhóm cổ phiếu lớn này đã đẩy VN-Index tiến sát mức 830 điểm trong phiên ngày 17/10.

Tuy nhiên các cổ phiếu ngân hàng hiếm khi có đà tăng dài vì khối lượng cổ phiếu trôi nổi quá lớn, rất dễ bị chốt lời. Nhóm ngân hàng chững lại nhưng không có cổ phiếu nào khác thay thế được. ROS chỉ tăng được 3 ngày cuối tuần nhưng lực hạn chế vì quy mô chưa lớn bằng ngân hàng.

Rất nhiều cổ phiếu lại có diễn biến ngược: Kết quả kinh doanh tốt là bị chốt lời khiến giá giảm. Chính vì vậy thị trường bị phân hóa mạnh và không hẳn là tăng nhờ kết quả kinh doanh.

Ngưỡng 830 điểm trong tuần này được vượt qua nhiều lần, nhưng về cuối phiên đều thất bại. Giao dịch bình quân trong tuần cũng tới 5.447 tỷ đồng mỗi phiên, rất cao. Nếu thị trường đã không thể đi thêm được trong bối cảnh nguồn lực lẫn thông tin đều có sẵn thì nguy cơ thị trường tạo đỉnh là không thể bỏ qua.

Thị trường khó có thể tăng mãi một cách liên tục và các yếu tố hỗ trợ cũng cần có thời điểm mới phát huy được. Ví dụ kết quả kinh doanh thường đem lại yếu tố kỳ vọng nhiều hơn là con số rõ ràng. Lúc này yếu tố hỗ trợ duy nhất là kết quả kinh doanh đã phơi bày, thị trường đã phản ánh khá đủ các thông tin như vậy.

Khánh Nhi

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)