Xung quanh vấn đề này,ămđểrađờiChỉsốtráiphiếuliệucóquámuộkết quả giải ngoại hạng ai cập phóng viên TBTCVN đã có cuộc phỏng vấn với bà Nguyễn Thị Hoàng Lan, Phó Tổng giám đốc HNX.

* Chỉ số trái phiếu (Bond index) là một chỉ báo không thể thiếu trong tiến trình phát triển của bất kỳ một thị trường trái phiếu nào. Tuy nhiên, ở Việt Nam, với việc 5 năm mới ra đời được chỉ số này liệu có muộn không, thưa bà?

5 năm để ra đời một chỉ số đầu tiên cho thị trường trái phiếu không phải là ngắn hay dài, mà quan trọng là nó nằm trong kế hoạch, lộ trình của HNX và đặc biệt hơn là tiến trình vận động của thị trường trái phiếu. Bà Nguyễn Thị Hoàng Lan

- Đầu tiên phải khẳng định, chỉ số trái phiếu (Bond index) là một chỉ báo quan trọng của thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) trong việc đo lường mức độ biến động giá trái phiếu. Cùng với đường cong lợi suất (ĐCLS), sự góp mặt của chỉ số trái phiếu sẽ tạo ra một bộ chỉ báo hoàn thiện cho thị trường, tạo cơ sở cho Chính phủ, cơ quan quản lý, nhà đầu tư tham chiếu. Nếu như ĐCLS cho thấy, biến động về lãi suất của trái phiếu trong các thời điểm, thì Bond Index đánh giá biến động về giá trái phiếu cho các giai đoạn của thị trường.

Thị trường TPCP đã phát triển đến một quy mô nhất định, cơ sở nhà đầu tư đã bắt đầu đa dạng, nhà đầu tư và các tổ chức thị trường đã quan tâm nhiều hơn đến thị trường trái phiếu và có nhu cầu về các chỉ báo thị trường để phân tích trái phiếu, hỗ trợ cho việc ra quyết định đầu tư, so sánh kênh đầu tư trái phiếu với các kênh đầu tư khác. Do vậy, việc ra đời chỉ số trái phiếu vào thời điểm này là phù hợp với tiến trình phát triển của thị trường.

5 năm để ra đời một chỉ số đầu tiên cho thị trường trái phiếu không phải là ngắn hay dài, mà quan trọng là nó nằm trong kế hoạch, lộ trình của HNX và đặc biệt hơn là tiến trình vận động của thị trường trái phiếu. Hay nói một cách dễ hiểu hơn, đến lúc này mới là thời điểm thích hợp để chúng ta có thể thu thập được đủ nguồn dữ liệu để hình thành chỉ số, cũng như chuẩn bị cho sự phát triển của thị trường trong tương lai.

* Riêng HNX kỳ vọng điều gì từ Bond Index, thưa bà?

- Minh bạch hóa thông tin, đa dạng hóa sản phẩm là mục tiêu được đặt lên hàng đầu trong định hướng phát triển thị trường TPCP thời gian tới. Khi xây dựng và chọn thời điểm ra mắt lúc này, Bond Index được kỳ vọng sẽ giúp minh bạch hóa thông tin trên thị trường TPCP; hỗ trợ Chính phủ, cơ quan quản lý đánh giá tác động của chính sách vĩ mô lên thị trường; hỗ trợ công tác phân tích, dự báo, nghiên cứu, quản trị danh mục trái phiếu của thành viên, tổ chức trên thị trường; là công cụ quảng bá về mức độ phát triển của thị trường trái phiếu Việt Nam tới các nhà đầu tư quốc tế; và trong tương lai, chỉ số trái phiếu là tài sản cơ sở cho các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn.

* Còn nhà đầu tư, họ sẽ nhận được lợi ích gì từ Bond Index?

- Bond Index mang lại cho nhà đầu tư, thành viên và các tổ chức thị trường nhiều lợi ích. Thứ nhất, Bond Index là kênh tham chiếu về giá trái phiếu để các tổ chức tài chính, nhà đầu tư quản trị danh mục của chính mình. Nhà đầu tư cũng có thể sử dụng các trái phiếu trong danh mục chỉ số để xây dựng danh mục đầu tư trái phiếu mô phỏng với tỷ trọng tương ứng trong chỉ số. Ngoài ra, chỉ số trái phiếu còn là công cụ tham chiếu để so sánh hiệu quả đầu tư trái phiếu với các kênh đầu tư tài chính khác.

Thứ hai, thông qua chỉ số trái phiếu, các nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư nước ngoài có thể so sánh mức độ hấp dẫn của trái phiếu Việt Nam với các thị trường khác, để ra quyết định lựa chọn thị trường đầu tư hợp lý.

* Sau Bond Index, HNX sẽ tiếp tục làm gì để hoàn thiện hơn cho bộ chỉ số của thị trường trái phiếu, thưa bà?

- Căn cứ trên mục tiêu xây dựng bộ chỉ số trái phiếu Chính phủ tại Việt Nam, bộ chỉ số trái phiếu chính phủ tại HNX dự kiến được xây dựng bao gồm các chỉ số thành phần là: Chỉ số trái phiếu tổng hợp, các chỉ số trái phiếu theo dải kỳ hạn 2 năm, 3 năm, 5 năm, 1-3 năm, 3-5 năm, …

Tiếp theo bộ chỉ số trái phiếu kho bạc, HNX sẽ tiếp tục phát triển các bộ chỉ số trái phiếu khác như trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu chính quyền địa phương, chỉ số trái phiếu chuẩn, chỉ số trái phiếu thanh khoản,…

* Xin cảm ơn bà!

Duy Thái (thực hiện)

(责任编辑：Cúp C2)