Ẩn số áp lực T+3

Thị trường đang trong giai đoạn quan trọng khi lần lượt các phiên thanh khoản cực lớn gần đây đến thời điểm “đáo hạn” T+3. Thông thường áp lực chốt lời sẽ tăng lên do nhà đầu tư lướt sóng đẩy mạnh giao dịch.

Phiên hôm nay trên lý thuyết thị trường sẽ đón nhận lượng hàng giao dịch trị giá hơn 9.100 tỷ đồng về tài khoản. Đương nhiên không phải tất cả các nhà đầu tư đều thực hiện bán ra ngày T+3,ứngkhoánThịtrườngtrồisụtliêntụtrực tiếp bóng đá asiad hôm nay nhưng đó là lượng cung tiềm năng có thể xuất hiện.

Đặc biệt ngày mai, thị trường sẽ đón nhận quy mô giao dịch T+3 tới trên 11.900 tỷ đồng về tài khoản. Đây là áp lực cực mạnh và thị trường đã có những phản ứng sớm khi nhà đầu tư muốn chốt lời trước để tránh cộng hưởng lên khối lượng cổ phiếu khổng lồ này.

Phiên hôm nay thị trường tổng hợp nhiều áp lực bán, chưa kể những ảnh hưởng từ lo ngại về thông tin xiết tỷ lệ cho vay margin vừa mới xuất hiện. Do đó cổ phiếu đã giảm khá nhiều và khá mạnh.

VN-Index có tới vài lần biến động tăng giảm mạnh. Từ chỗ sụt giảm tối đa 1,04%, VN-Index quay đầu tăng 0,18% rồi đóng cửa lại giảm 0,05%. Tuy mức giảm không nhiều nhưng có tới 100 cổ phiếu sụt giảm hơn 1%. Do vậy đây vẫn là một phiên điều chỉnh giảm ở cổ phiếu dù chỉ số giảm không đáng kể.

Thêm nữa trên toàn thị trường, cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,88 cổ phiếu tăng giá, nghĩa là số giảm giá chiếm ưu thế. Mặc dù các chỉ số vẫn đang được một số mã vốn hóa lớn nhất hỗ trợ nên giảm nhẹ, cổ phiếu lại không có lực hỗ trợ nào ngoài yếu tố cung cầu.

Áp lực T+3 là một vòng quay lúc nào cũng xảy ra vì luôn có một khối lượng cổ phiếu mới về tài khoản. Lần này thị trường chú ý hơn tới ngày T+3 là do gần đây thanh khoản quá đột biến. Nếu nhà đầu tư sử dụng càng nhiều vốn vay thì nguy cơ chốt lời càng cao. Vốn vay là loại vốn ngắn hạn giành cho đầu cơ nhằm gia tăng cơ hội chứ ít nhà đầu tư thực hiện nắm giữ dài hạn bằng nguồn vốn này để chịu lãi suất quá cao.

Mặt khác, nếu quy định mới về tỷ lệ margin được áp dụng thì sẽ có động thái giảm tỷ lệ cho vay xuống để đáp ứng yêu cầu mới. Vì vậy nhà đầu cơ càng dễ chốt lời vào thời điểm này.

Blue-chips phân hóa mạnh

Một ẩn số về nguồn vốn vay lúc này chính là ở nhóm cổ phiếu blue-chips. Đây là những mã chất lượng và thường có thanh khoản cao nên được cho vay tối đa hạn mức. Hơn nữa các blue-chips vừa rồi tăng giá rất tốt nên khả năng vay cũng dễ dàng hơn.

Hôm nay các cổ phiếu blue-chips lại là nhóm chịu nhiều áp lực bán nhất. Thanh khoản ở các mã này cực lớn và áp lực bán đã khiến nhiều mã giảm giá như VIC giảm 1,38%, STB giảm 2,61%, HSG giảm 4,36%, SSI giảm 0,31%, VNM giảm 0,1%, MSN giảm 0,43%, BVH giảm 1,37%, NT2 giảm 0,96%...

Áp lực chốt lời khác nhau khiến ngay cả nhóm cổ phiếu cùng ngành cũng bị phân hóa. Các mã ngân hàng là tiêu biểu của hiện tượng này. Trong khi BID tăng 1,47%, CTG tăng 1,92%, MBB tăng 0,88% thì VCB chỉ tham chiếu, STB giảm mạnh 2,61%, VPB giảm 1,04%, HDB giảm 1,21%, SHB giảm 1,85%, ACB giảm 0,51%...

Hay như với cổ phiếu thép, HPG tăng 2,56% thì HSG giảm 4,36%, VIS giảm 1,33%... Dầu khí có GAS tăng 1,27%, PVD tăng 1,43% nhưng PVS giảm 1,06%, PVC giảm 1,53%, PVB giảm 1,81%...

Nhìn chung ở thời điểm hiện tại do ảnh hưởng của kỳ vọng kết quả kinh doanh khác nhau nên cổ phiếu phân hóa theo cung cầu chứ không theo nhóm ngành. Điều này khiến thị trường tuy không sụt giảm lớn nhưng cũng trở nên giằng co hơn. Trước khi thông tin kết quả kinh doanh lộ diện, kỳ vọng chung về lợi nhuận tốt thúc đẩy cổ phiếu tăng khá đều và theo nhóm.

Chỉ số VN-Index sụt giảm nhẹ 0,05% hôm nay có yếu tố nâng đỡ ở trụ nhiều hơn. Mặc dù kết thúc chuỗi 6 phiên tăng liên tục nhưng chỉ số vẫn có thể tăng cao hơn nếu như chống đỡ thành công các phiên chốt lời ngắn hạn.

Khánh Nhi

(责任编辑：World Cup)