Thanh khoản lập kỷ lục mới

Từ đầu tuần đến nay,Áplựcngắnhạntăngvọzurich vs quy mô giao dịch tăng dần từ 8.000 tỷ đồng lên 12.000 tỷ đồng. Liên tục các phiên giao dịch ghi nhận kỷ lục mới về thanh khoản và không rõ khả năng tối đa của mức giao dịch sẽ là bao nhiêu.

Hôm nay giá trị khớp lệnh của hai sàn đạt cỡ 10.190 tỷ đồng và tổng giá trị đạt 11.989 tỷ đồng. Hai phiên giao dịch đầu tuần này, thị trường đạt tương ứng 8.200 tỷ và 9.200 tỷ đồng. Điều đó cho thấy những ảnh hưởng tương đối rõ nét của áp lực bán ngắn hạn đã tăng lên.

Nhà đầu tư tung tiền vào mua thì sẽ đến lúc phải chốt lời. Mặc dù chiến thuật giao dịch là khác nhau, có người nắm giữ dài hạn, nhưng không ít người chỉ muốn đầu cơ nhanh. Vì thế các ngày T+3 của thanh khoản lớn về tài khoản thường xuất hiện áp lực mạnh. Hôm nay cũng không ngoại lệ.

Nhà đầu tư đã bán ra rất lớn đúng thời điểm lượng tiền vào mua cũng lớn. Vì thế thanh khoản gia tăng ở mức độ chưa từng thấy. Dấu vết của hành động bán ra cực mạnh đã thể hiện lên giá cổ phiếu. Trung bình cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,8 cổ phiếu tăng giá. Trong cả 4 phiên đầu tuần này, hôm nay số cổ phiếu tăng giá cũng nhiều hơn số giảm.

Đặc biệt nếu nhìn vào diễn biến của VN-Index hôm nay thì nhà đầu tư bán ra đã có chiến thắng đầu tiên trong tuần này. Tuy VN-Index kết thúc phiên giao dịch vẫn tăng 0,19% so với tham chiếu, nhưng trong phiên đã có lúc tăng 0,93%. Từ tăng mạnh, chỉ số sụt giảm xuống gần tham chiếu tức là các cổ phiếu đã điều chỉnh tương đối mạnh.

Blue-chips nguy hiểm

Thị trường đang bị chi phối đáng kể bởi nhóm cổ phiếu blue-chips. Xu hướng đầu tư vào các blue-chips đã trở nên thịnh hành từ sau tháng 11 năm ngoái, khi VN-Index lên đỉnh cao mà đa số các mã đầu cơ đều giảm. Ngay trong đợt tăng tháng 1 hiện tại, cũng chính các blue-chips đang đóng vai trò dẫn dắt.

Kỳ vọng rất lớn vào kết quả kinh doanh quý 4 đã thúc đẩy nhóm blue-chips tăng trước. Tuy nhiên điều này cũng chính là rủi ro các mã này sẽ phải điều chỉnh vì tăng quá nhanh, thậm chí phản ánh luôn cả kết quả kinh doanh.

Lấy ví dụ các cổ phiếu ngân hàng, con số lợi nhuận ngàn tỷ đồng không khiến giá tốt hơn được bao nhiêu. VCB hôm nay còn có tin được phép phát hành riêng lẻ cho đối tác ngoại mà giá vẫn rơi 1,36%. BID cũng giảm 1,27%, MBB giảm 2,31%, VPB giảm 3,38%, STB giảm 4,62%, SHB giảm 4,67%, ACB giảm 2,25%...

Hôm nay có khá nhiều blue-chips bị xả mạnh khiến giá giảm và thanh khoản rất lớn như GAS giảm 2,62%, FPT giảm 2,11%, BVH giảm 1,84%, MWG giảm 1,29%, REE giảm 2,3%, SBT giảm 4,52%. Các cổ phiếu này không thể nói là kết quả kinh doanh kém được. Giá chỉ đang bị chi phối bởi các giao dịch ngắn hạn chốt lời do lợi nhuận quá tốt.

Thực tế lúc này thị trường mới đón nhận những thông tin kết quả kinh doanh sơ bộ, phần lớn là ước tính hoặc phân tích của công ty chứng khoán. Một vài công bố chính thức từ phía doanh nghiệp cũng chỉ là con số ước tính, chứ chưa có báo cáo tài chính đầy đủ. Tuy nhiên thị trường chứng khoán chạy theo kỳ vọng nên giá cổ phiếu thường tăng trước. Cổ phiếu ngân hàng hay cổ phiếu dầu khí là tiêu biểu cho loại kỳ vọng này.

Sau khi có thông tin chính thức và về cơ bản là không khác nhiều lắm so với ước tính, thị trường sẽ điều chỉnh lại giá cổ phiếu cùng lúc với các nhà đầu tư mua trước đó thực hiện chốt lời. Mặc dù hiện tại thị trường đang đón nhận dòng tiền khổng lồ, nhưng không có gì đảm bảo đó hoàn toàn là dòng vốn dài hạn.

Khánh Nhi

(责任编辑：Cúp C2)