Thanh khoản tăng cao thể hiện niềm tin từ phía nhà đầu tư vào thị trường hiện đang rất lớn. Ảnh: N.Hiền

Sóng sau xô sóng trước

Nối tiếp sự tích cực của năm 2017,ứngkhoánliêntiếpchinhphụcđỉnhận định myanmar thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào năm 2018 với sự hứng khởi mạnh mẽ khi chỉ số VN-Index đã vượt qua ngưỡng 1.000 điểm. Cùng với đó, những phiên giao dịch trên 6.000 tỷ đồng liên tục diễn ra trên thị trường. Đặc biệt, trong phiên giao dịch ngày 9/1, giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE đã đạt tới 7.051 tỷ đồng, cao gấp đôi so với mức trung bình của năm 2017. Nếu tính thêm cả sàn HNX, Upcom và giá trị thỏa thuận trên 3 sàn thì giá trị giao dịch phiên 9/1 đạt tới 9.527 tỷ đồng. Đóng cửa phiên giao dịch 9/1, VN-Index tăng hơn 10 điểm, lên mức 1.033,56 điểm, HNX-Index cũng tăng 1,07 điểm, lên mức 122.14 điểm.

Đóng góp vào sự tích cực kể trên của thanh khoản, trước tiên là vai trò của dòng vốn ngoại. Trong năm 2017, khối ngoại đã mua ròng kỷ lục 27.000 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Xu thế này vẫn còn tiếp diễn từ đầu năm đến nay với giá trị mua ròng đã đạt hơn 2.000 tỷ đồng. Theo đánh giá của giới phân tích, việc thị trường có thêm nhiều hàng hóa có chất lượng là yếu tố chính thu hút khối ngoại rót vốn. Hàng loạt cái tên “hot” đã được cổ phần hóa, niêm yết, thoái vốn trong thời gian qua như Vietnam Airlines, Sabeco, Vinamilk… Bước vào năm 2018, hàng loạt doanh nghiệp lớn như HDBank, như Dịch vụ hàng không Taseco… cũng đồng loạt đưa cổ phiếu lên sàn với tổng khối lượng niêm yết trên 1 tỷ cổ phiếu. Cũng trong tháng 1, sàn UpCom đón thêm hơn 10 DN niêm yết mới với tổng cộng hơn 110 triệu cổ phiếu đăng ký giao dịch, trong đó có rất nhiều mã cổ phiếu nhận được nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư như Tổng công ty May 10, Thủy điện A Vương, Cấp nước Gia Lai… Ngoài ra, những nỗ lực của Việt Nam trong việc nâng hạng thị trường chứng khoán lên nhóm thị trường mới nổi đã thu hút sự chú ý của nhiều quỹ đầu tư, nhiều quỹ đã đón đầu, đổ mạnh vốn vào thị trường.

Hoạt động của dòng vốn nội cũng được đánh giá là rất tích cực trong thời gian qua. Nhiều ý kiến đánh giá, sự tích cực của thị trường chứng khoán đã thu hút được dòng tiền từ các kênh đầu tư khác như bất động sản, vàng, ngoại tệ… chảy vào chứng khoán. Như “sóng sau xô sóng trước”, dòng vốn chảy mạnh đã hỗ trợ tích cực cho thị trường tăng trưởng, đồng thời, thị trường tăng cũng kích thích nhà đầu tư mạnh tay rót vốn vào thị trường.

Trước những con sóng nối tiếp nhau của thị trường, nhiều công ty chứng khoán cũng liên tục phát hành trái phiếu để chuẩn bị nguồn vốn margin “bơm” ra thị trường. Cụ thể, cuối năm 2017, Công ty chứng khoán HSC đã phát hành thành công 800 tỷ đồng trái phiếu, SSI cũng vừa lấy ý kiến cổ đông về việc phát hành 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi.

Cơ hội vượt đỉnh?

Theo quan sát của Công ty chứng khoán HSC, trong những năm trước cũng có nhiều năm thị trường trong tháng 1 tăng như hiện nay và điều này có xu hướng phát đi tín hiệu tích cực cho vài tháng tiếp theo. Với tốc độ tăng như hiện nay, VN-Index có thể chạm 1.050 điểm trong tuần tới và thậm chí có thể còn sớm vượt mốc này.

Công ty chứng khoán BSC cũng đánh giá thị trường đang vào chu kỳ tăng trưởng giá tốt, dòng tiền đổ mạnh vào thị trường chứng khoán. Điểm tích cực ghi nhận ở một số công ty chứng khoán là cho dù giá trị margin vẫn đang lập kỷ lục thì dòng tiền mới vẫn đang vào giúp cho tỷ lệ margin/giá trị tài sản không quá cao. Điều này cho thấy thị trường chưa trong trạng thái nguy hiểm. Khi dòng tiền ổn định và có thêm tiền mới vào thị trường thì xu hướng vận động giữa các nhóm ngành và cổ phiếu sẽ chắc chắn xảy ra.

Tuy nhiên, các chuyên gia của BSC cũng lưu ý, sau chu kỳ tăng giá mạnh, nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường đã có mức định giá khá cao, phần nào làm hạn chế triển vọng tăng trưởng thị trường năm 2018. Xu hướng đầu tư có thể chuyển dịch một phần sang hoạt động đấu giá cổ phần hóa và thoái vốn tại công ty nhà nước có quy mô lớn. Các cổ phiếu này cùng với nhóm cổ phiếu ngân hàng niêm yết mới sẽ là động lực mới cho thị trường duy trì đà tăng giá. Theo đó, thanh khoản bình quân dự báo đạt 272 triệu USD/phiên, tăng 25% so với giá trị năm 2017. BSC dự báo, thị trường có thể thiết lập vùng giá cao trong quý II tại 1.165 điểm. Những cổ phiếu lớn niêm yết mới sẽ là động lực mới cho thị trường.

Các chuyên gia của Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng đánh giá, diễn biến thị trường cho thấy một dòng tiền rất lớn đang hiện hữu, sẵn sàng tận dụng những cơ hội “giá rẻ”. Trong một đợt sóng mạnh như hiện tại, khả năng một pha điều chỉnh rõ rệt sẽ khó xảy ra trong vài phiên tới.

(责任编辑：Thể thao)