VNM quyết định thị trường

Nếu như vài cổ phiếu lớn dạng SAB hay ROS ảnh hưởng mạnh lên VN-Index thì không có mã nào lại có sức ảnh hưởng tới toàn thị trường như VNM lúc này. Sẽ không có mấy tác dụng cho thị trường,ứngkhoánVNMđộtbiếntrướcthềmđấugiákết quả hungary nếu như VN-Index tăng mà chỉ số giảm. VNM không đẩy VN-Index mạnh như SAB hay ROS, nhưng làm được điều mà 2 cổ phiếu trên không làm được: Đó là tạo cảm hứng cho nhà đầu tư.

VNM đang đứng trước thời khắc quan trọng mà kết quả của nó có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường: Cuộc đấu giá thoái vốn nhà nước khỏi VNM. Mấy ngày qua cổ phiếu VNM liên tục bị bán lớn từ nhà đầu tư cả nội lẫn ngoại. Liệu VNM có phải là đã hết hấp dẫn? Nếu đó là sự thật, cuộc đấu giá lần này sẽ thất bại và đó cũng là thất bại chung cho cả thị trường.

Vì thế thông tin hai tổ chức nước ngoài mua 78,38 triệu cổ phiếu VNM trong lần đấu giá này là một dấu hiệu tích cực. Dĩ nhiên so với tổng khối lượng chào đấu 130,6 triệu cổ phiếu thì lượng đặt mua trên mới chiếm 60%. Tuy nhiên còn có nhiều tổ chức khác tham gia mà số liệu đặt mua cuối cùng chỉ có được vào cuối tuần này.

Việc thay đổi chính sách mua đấu giá, chia nhỏ lô ra tối đa 2,7% lượng chào đấu, tương đương 39,19 triệu cổ phiếu, đã khiến cuộc chơi trở nên hấp dẫn hơn. Nói đơn giản, nếu có nhiều tổ chức cùng tham gia đấu giá thì giá đấu sẽ cạnh tranh hơn. Tổ chức nào muốn mua lô lớn hơn 2,7% sẽ phải mua thông qua tổ chức khác để sau đó chuyển nhượng thứ cấp.

Như thế một cơ hội mới được mở ra cho tất cả các tổ chức, bất kể có muốn sở hữu thật sự với VNM hay không. Mua qua đợt đấu giá lần này có thể chuyển nhượng lại sau đó cho tổ chức khác có nhu cầu, hoặc bán thẳng lên sàn. Rõ ràng là sự sôi động của thị trường thứ cấp sẽ hấp dẫn nhiều tổ chức tham gia.

Nếu cuộc đấu giá lần này thành công, đồng nghĩa với VNM vẫn còn hấp dẫn. Nếu giá đấu thành công lớn hơn giá khởi điểm, VNM sẽ tăng giá mạnh trên thị trường. Điều này sẽ kích thích thị trường tăng trưởng.

Một bằng chứng sống động là hôm nay VNM tăng giá 2,04% đã thúc đẩy cả thị trường tăng giá theo. Chỉ vài ngày trước, tâm lý bi quan còn tràn ngập thì hôm nay đã có trên 240 cổ phiếu tăng giá, chưa kể hôm qua cũng khoảng 200 cổ phiếu. Cứ 1 cổ phiếu giảm giá hôm nay có 1,27 cổ phiếu tăng giá.

VN-Index đóng cửa hôm nay với mức tăng 0,82%, hay 5,36 điểm, mức tăng mạnh nhất 6 phiên. Mức tăng này đã thu hẹp đà giảm của 4 phiên đầu tuần xuống còn 6,25 điểm.

Thanh khoản bất ngờ giảm

Nếu như VNM làm được điều rất ấn tượng là kích thích thị trường tăng điểm ồ ạt, thì điều bất ngờ là thanh khoản lại sụt giảm đáng kể. Khối lượng khớp lệnh cổ phiếu hôm nay giảm tới 15% so với hôm qua, giá trị cũng giảm hơn 15%. Kể cả khi tính luôn cả giao dịch thỏa thuận, thị trường cũng giảm 14%.

Làm sao mà một thị trường tăng mạnh, blue-chips tăng khỏe lại giảm thanh khoản? Đó là do nhà đầu tư chưa thật sự tin tưởng vào cơ hội hiện tại, vì những lo ngại về mặt kỹ thuật vẫn chưa được giải tỏa dù VNM khá tích cực. Đó là các giao dịch bán ra của quỹ ETF còn kéo dài tới hết tuần sau, cộng với nguy cơ lãi suất USD tăng.

Chỉ có lượng tiền lớn đổ vào một vài cổ phiếu trọng điểm. Hôm nay VNM giao dịch gần 376,3 tỷ đồng, chiếm tới 19% giá trị thị trường. VNM là một câu chuyện khác hẳn trên thị trường, với những kỳ vọng lớn ở phía trước. Ngoài VNM, các cổ phiếu còn lại vẫn chỉ là ăn theo niềm hứng khởi từ VNM.

Những cổ phiếu thanh khoản rất lớn như HPG, ROS hôm nay cũng giảm giao dịch. Để thấy rõ hơn bức tranh thanh khoản, có thể lấy tổng giá trị khớp lệnh toàn thị trường hôm nay trừ đi 5 cổ phiếu giao dịch lớn nhất. Như thế thanh khoản của phần còn lại đã giảm 21% so với hôm qua.

Khánh Nhi

(责任编辑：Cúp C1)