Theếptụctăngchấtlượnghoạtđộngcủacáccôngtychứngkhoátỉ số hiện tạio đó, số lượng và chất lượng hoạt động của các CTCK trên thị trường đều chuyển biến theo chiều hướng tích cực. Để làm rõ hơn vấn đề này, phóng viên TBTCVN đã có cuộc trao đổi với ông Bùi Hoàng Hải, Vụ trưởng Vụ Quản lý kinh doanh, UBCKNN.

* PV: Quá trình tái cấu trúc thị trường chứng khoán (TTCK) không thể không nhắc tới việc tái cấu trúc hệ thống các tổ chức kinh doanh chứng khoán. Xin ông cho biết về những kết quả đạt được của quá trình tái cấu trúc này?

- Ông Bùi Hoàng Hải: Tính đến nay, về cơ bản chúng ta đã đạt được mục tiêu đề ra của công tác tái cơ cấu CTCK, mà không gây sự xáo trộn trên thị trường. Theo đó, trên cơ sở phân loại và thực hiện nhiều giải pháp giám sát và xử lý phù hợp, đến nay số lượng các tổ chức kinh doanh chứng khoán đã giảm theo chiều hướng tích cực.

Trong 5 tháng đầu năm 2018, UBCKNN đã chấm dứt hoạt động 1 CTCK, đang hướng dẫn giải thể cho 1 CTCK và hồ sơ sáp nhập của 2 CTCK. Như vậy, tính đến thời điểm hiện tại, kết quả đạt được khi thực hiện đề án tái cấu trúc đã xử lý được 28 CTCK. Số lượng CTCK còn lại hoạt động bình thường là 77 công ty, giảm được khoảng 27% tổng số CTCK.

Đồng thời, chất lượng hoạt động của các CTCK đã được cải thiện và hầu hết các công ty đang hoạt động đều có tỷ lệ an toàn tài chính đạt trên mức 180%.

Ông Bùi Hoàng Hải

* PV: Thời gian qua, khi TTCK tăng trưởng ngoạn mục, thị trường đã đón nhận nhiều hơn các CTCK có vốn đầu tư nước ngoài. Ông đánh giá thế nào về điều này?

- Ông Bùi Hoàng Hải:Tính đến ngày 31/3/2018, số lượng CTCK có sở hữu nước ngoài trên 51% vốn điều lệ của CTCK đã tăng 45% so với cuối năm 2016. Tính tới thời điểm hiện nay, toàn thị trường có 9 CTCK có tỷ lệ sở hữu nước ngoài trên 51%.

Việc tham gia của các đối tác nước ngoài vào CTCK một mặt thể hiện sự quan tâm và chú ý của nhà đầu tư nước ngoài tới tiềm năng phát triển của TTCK Việt Nam. Mặt khác, đây là cơ hội để các CTCK trong nước học tập, chia sẻ kinh nghiệm về quản lý điều hành, quản trị rủi ro.

Ngoài ra, với sự tham gia của các đối tác ngoại sẽ góp phần tăng tính cạnh tranh, tạo động lực để các CTCK trong nước khẩn trương thực hiện tái cấu túc, nâng cao năng lực tài chính, chất lượng hoạt động..., từ đó góp phần nâng cao chất lượng dịch vụ cung cấp của hệ thống CTCK.

* PV: Trên thị trường, nhiều ý kiến cho biết, lượng tiền cho vay ký quỹ (margin) đang ở mức cao và có thể tạo rủi ro cho thị trường. Ông có thể cho biết cụ thể hơn về vấn đề này?

- Ông Bùi Hoàng Hải: Tính đến cuối tháng 5/2018, dư nợ ký quỹ margin khoảng 41 nghìn tỷ đồng, tăng 7% so với cuối năm 2017. Lượng tiền margin được đánh giá cao hay thấp không chỉ nhìn vào con số dư nợ giao dịch ký quỹ, mà còn phải nhìn trong tương quan với tổng giá trị giao dịch của toàn thị trường.

Thời gian qua, thanh khoản của TTCK tăng mạnh. Nhà đầu tư nhìn thấy cơ hội tăng giá của các chứng khoán tiềm năng, nên nhu cầu sử dụng margin cao hơn cũng là điều dễ hiểu, nhằm gia tăng mức sinh lời. Tuy nhiên, việc sử dụng margin để đầu tư chứng khoán cũng là “con dao hai lưỡi” nếu rơi vào trường hợp giá chứng khoán sụt giảm. Cuối năm 2017 vừa qua, UBCKNN cũng đã lấy ý kiến của các thành viên thị trường về việc điều chỉnh tỷ lệ cho vay margin theo thông lệ.

Trên thực tế, chỉ số VN-Index đã có lúc đạt “đỉnh” lịch sử (hơn 1.200 điểm) và dư nợ margin vào thời điểm đó cũng đạt mức cao nhất từ trước tới nay. Do vậy, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng khi sử dụng đòn bẩy tài chính trong giai đoạn thị trường tăng mạnh hoặc biến động lớn.

* PV: Có thể thấy, công tác tái cấu trúc các tổ chức kinh doanh chứng khoán đã cho nhiều kết quả khả quan. Tuy nhiên, trong bối cảnh mới, thị trường tăng trưởng mạnh về quy mô, thanh khoản và nhiều nghiệp vụ mới xuất hiện như phái sinh, hay sắp tới là chứng quyền có bảo đảm. Vậy đâu là giải pháp để hướng tới sự pháp triển bền vững, minh bạch của hệ thống các CTCK, thưa ông?

- Ông Bùi Hoàng Hải:Hướng tới sự pháp triển bền vững, minh bạch của hệ thống các CTCK, trong thời gian tới, cơ quan quản lý sẽ tiếp tục nâng cao năng lực của các CTCK thông qua việc đổi mới mô hình tổ chức hoạt động và đa dạng hóa các hoạt động nghiệp vụ theo thông lệ, chuẩn mực quốc tế; đồng thời, khuyến khích các CTCK nâng cao năng lực tài chính thông qua hợp nhất, sáp nhập.

Cùng với đó, mở cửa thị trường dịch vụ tài chính theo lộ trình đã cam kết, nhằm tạo điều kiện hỗ trợ các tổ chức tài chính lớn trên thế giới tham gia sở hữu cổ phần trong các CTCK tại Việt Nam.

Bên cạnh đó, việc hoàn thiện các quy định, hướng dẫn về quản trị công ty, quản trị rủi ro và an toàn tài chính theo hướng phù hợp với các chuẩn mực quốc tế là cần thiết, nhằm củng cố hệ thống, tăng cường khả năng quản trị rủi ro, đảm bảo hoạt động của hệ thống các CTCK an toàn, ổn định và bảo vệ tối đa tài sản, quyền lợi của NĐT.

Ngoài ra, chúng ta cần tiếp tục nâng cao chất lượng và đạo đức nghề nghiệp người hành nghề, thông qua việc chuẩn hóa các chương trình đào tạo hành nghề kinh doanh chứng khoán theo các chuẩn mực cao nhất.

* PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái (thực hiện)

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)