Việt Nam đang chuẩn bị về pháp lý và hệ thống giao dịch để vận hành TTCK phái sinh trong năm nay. Ảnh: Internet.

Trước đó,ôngbốmôhìnhgiaodịchvàthanhtoánbùtrừchứngkhoánpháxem ket bong da ngày 21-7-2015, Bộ Tài chính đã giao HNX tổ chức triển khai hoạt động giao dịch của thị trường chứng khoán (TTCK) phái sinh và giao VSD thực hiện bù trừ, thanh toán chứng khoán phái sinh.

Dưới sự chỉ đạo quyết liệt của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), sau một thời gian tích cực nghiên cứu và triển khai, HNX và VSD đã tổ chức công bố mô hình và kế hoạch phát triển hệ thống giao dịch và bù trừ thanh toán chứng khoán phái sinh nhằm giúp các thành viên thị trường nắm bắt được mô hình và lộ trình triển khai hệ thống, để theo đó chuẩn bị và phối hợp với HNX và VSD cùng đưa thị trường chứng khoán phái sinh vào vận hành theo kế hoạch đề ra.

Theo Phó Tổng giám đốc HNX Nguyễn Anh Phong, hệ thống giao dịch chứng khoán phái sinh sẽ được thiết kế với 3 chức năng: quản lý thành viên, giao dịch và thống kê, cảnh báo và phòng ngừa rủi ro. Hệ thống sẽ phân loại, phân quyền khác nhau cho 2 loại thành viên giao dịch thông thường và thành viên tạo lập thị trường. Các thành viên tạo lập thị trường được thực hiện tạo lập thị trường cho từng loại hợp đồng chứng khoán phái sinh và quản lý thành viên này theo nguyên tắc: yết giá, khối lượng giao dịch, thời gian yết giá.

Hệ thống cũng cho phép thực hiện giao dịch trực tuyến theo các chuẩn quốc tế và giao dịch từ xa trên giao diện web. Năng lực hệ thống có thể đáp ứng tới 15.000 sổ lệnh, với số lệnh cao điểm đạt 5.000 lệnh/giây. Hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu (4 mã hợp đồng) và hợp đồng tương lai trên trái phiếu chính phủ (3 mã hợp đồng) sẽ là 2 sản phẩm được đưa vào giao dịch đầu tiên.

Hoạt động bù trừ, thanh toán và quản lý rủi ro trên thị trường chứng khoán phái sinh thực hiện theo mô hình đối tác trung tâm (Central Counterparty – CCP). Theo lãnh đạo VSD, hệ thống sẽ được thiết kế linh hoạt với các module tích hợp sẵn công cụ để quản lý tài khoản, vị thế, tài sản ký quỹ, hỗ trợ tính toán ký quỹ,… có khả năng quản lý thông tin chi tiết tài khoản nhà đầu tư theo từng thành viên bù trừ. Hệ thống có khả năng đáp ứng tối thiểu 600.000 tài khoản và xử lý trên 15.000 giao dịch thanh toán/phút.

VSD sẽ áp dụng mô hình ký quỹ trước (pre-margin), với phương pháp sử dụng để tính toán tỷ lệ ký quỹ là phương pháp định lượng rủi ro (Value at Risk – VaR), là phương pháp tính toán phổ biến được CCP tại nhiều nước áp dụng. Hệ thống hỗ trợ tính toán cho các loại ký quỹ bao gồm: Ký quỹ ban đầu; Ký quỹ song hành; Ký quỹ biến đổi và Ký quỹ thanh toán đáo hạn. Bên cạnh ký quỹ, hệ thống cũng hỗ trợ đầy đủ các chức năng quản lý rủi ro cho hoạt động bù trừ thanh toán và bảo vệ nhà đầu tư như quản lý quỹ bù trừ, thiết lập giới hạn vị thế, chuyển khoản vị thế, đóng, thanh lý vị thế của thành viên bù trừ, nhà đầu tư mất khả năng thanh toán...

Dự kiến, HNX và VSD sẽ công bố chuẩn kết nối hệ thống cho các thành viên vào tháng 4 tới. Các thành viên sẽ bắt đầu kiểm thử hệ thống với HNX và VSD từ tháng 9 đến tháng 10. Theo kế hoạch đến cuối năm 2016, hệ thống giao dịch và hệ thống bù trừ, thanh toán chứng khoán phái sinh sẽ sẵn sàng đi vào hoạt động.

(责任编辑：Nhà cái uy tín)