Trụ sở Ngân hàng Dữ trữ Liên bang Mỹ (FED).

Quyết định này được xem là để duy trì niềm tin của thị trường đối với FED và sẽ không ảnh hưởng nhiều đến kinh tế Mỹ. Điều mà dư luận chủ yếu quan tâm là bước tiếp theo sau lần nâng lãi suất này của FED sẽ là gì?ănglãisuấtTácđộngvàkỳvọbxh bỉ

Vì sao FED chọn thời điểm này?

Quyết định tăng lãi suất của FED không gây bất ngờ bởi lẽ trong suốt 3 tháng qua, FED đã nhiều lần bóng gió ám chỉ về khả năng tăng lãi suất trong tháng 12. Thực tế, từ năm 2014, FED bắt đầu điều chỉnh chính sách tiền tệ như chấm dứt mua trái phiếu kho bạc và chứng khoán thế chấp, đồng thời đặt ra tiêu chí cho các bước tăng lãi suất khi nhận thấy một số tín hiệu tích cực trên thị trường lao động và tỷ lệ lạm phát sẽ tăng tới mục tiêu 2% trong trung hạn. Một số nhà phân tích cho rằng FED nên duy trì chính sách tăng trưởng hợp lý, kiên trì lạm phát thấp trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu yếu và áp lực chống lạm phát quá cao. Tuy nhiên, do lo ngại về nguy cơ không giữ được mục tiêu lạm phát và các biến dạng có thể có trên các thị trường tài chính khi giữ tỷ lệ lãi suất gần bằng 0, một số chuyên gia kinh tế đã đề nghị FED tăng lãi suất cơ bản từ đầu năm 2015.

Theo Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cơ quan hoạch định chính sách của FED, những tiêu chí về lao động và lạm phát đã đáp ứng được các mục tiêu đặt ra và cần tăng lãi suất cơ bản. Tỷ lệ thất nghiệp là một trong những yếu tố quan trọng được thảo luận tại cuộc họp vừa qua của FED. Tăng trưởng việc làm đã làm giảm tỷ lệ thất nghiệp từ 5,75% trong quý IV-2014 xuống 5% trong quý IV-2015, gần với mức mục tiêu của FOMC. Việc cải thiện thị trường lao động đã góp phần đạt tốc độ tăng trưởng GDP trung bình trên 2% trong ba quý đầu năm 2015. Tốc độ tăng trưởng GDP này phù hợp với nhu cầu của các hộ gia đình và doanh nghiệp Mỹ, hạn chế những thiệt hại trong thương mại quốc tế của Mỹ khi giá trị ngoại hối của đồng USD đang tăng lên.

Những tác động

Trước hết, FED tăng lãi suất đồng nghĩa với việc các ngân hàng Mỹ phải chịu chi phí kinh doanh cao hơn, do đó khách hàng sẽ phải chịu những mức lãi suất cao hơn khi vay tiền. Lãi suất tăng sẽ giúp trái phiếu của chính phủ Mỹ và của các công ty trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, để mua những tài sản này, các nhà đầu tư sẽ phải đổi tiền tích trữ thành đồng USD, và như vậy giá trị đồng bạc xanh sẽ tăng giá. Điều này sẽ gây thiệt hại cho các công ty sản xuất hàng hóa xuất khẩu.

Lãi suất tăng sẽ ảnh hưởng tới người tiêu dùng theo nhiều cách khác nhau. Vay tiền để mua ô tô, thanh toán thẻ tín dụng hay mua nhà có thế chấp sẽ trở nên tốn kém hơn, do đó nhiều khả năng doanh số bán những mặt hàng như ô tô, nhà ở sẽ giảm. Hệ quả là các công ty giảm bớt hoạt động đầu tư và tuyển dụng lao động. Thị trường lao động khan hiếm hơn khiến công nhân không dám đòi tăng lương, tỷ lệ thất nghiệp tăng dẫn đến chi tiêu tiêu dùng giảm sút. Khi chi tiêu tiêu dùng sụt giảm, đầu tư của các công ty chậm lại sẽ kìm hãm hoạt động kinh tế.

Tuy nhiên, mức tăng rất nhẹ trước mắt có lẽ sẽ không gây tác động mấy đến người dân và nền kinh tế Mỹ và vẫn giúp Mỹ đạt được mục tiêu là duy trì nền kinh tế tăng trưởng ở tốc độ bền vững, không gây ra lạm phát trên 2%.

Điều gì tiếp theo?

Các chuyên gia cũng khuyến cáo tăng lãi suất cơ bản không chỉ là vấn đề của chi tiêu và lạm phát, mà quan trọng hơn, đó là kỳ vọng của thị trường đối với toàn bộ lộ trình điều chỉnh lãi suất. Về vấn đề này, Chủ tịch FED Janet Yellen và nhiều thành viên khác của FOMC nhấn mạnh rằng lãi suất sẽ không tăng quá nhanh. Một trong những “câu thần chú” được bà Yellen đưa ra hồi đầu năm nay là lãi suất sẽ được nâng lên từ từ. Theo dự báo, sau khi tăng lần đầu tiên ở mức 0,25%, đợt điều chỉnh lãi suất tiếp theo sẽ chỉ ở mức chưa đến 4%.

Mức tăng dần của lãi suất cơ bản dựa trên mức lạm phát thấp (tỷ lệ lạm phát trung bình hiện nay vẫn ở mức khá xa so với mục tiêu 2% của FED và vẫn chưa tăng lên). Theo FED, tăng dần lãi suất là phù hợp với sự ổn định của tăng trưởng kinh tế, đồng thời giá cả được dự báo cũng tăng dần sau khi chịu tác động của khủng hoảng. Việc tăng lãi suất cơ bản quá nhanh sẽ làm suy yếu nền kinh tế, thậm chí đưa nó quay trở lại suy thoái hoặc sẽ rất khó để thực hiện chính sách tiền tệ dễ dàng hơn. Ngược lại, FED cũng có thể kiểm soát mức lạm phát trong lộ trình thực hiện tăng lãi suất.

Quyết định tăng lãi suất của FED là tin tốt, báo hiệu kinh tế Mỹ đã phục hồi từ cuộc suy thoái và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vừa phải. Do đó, trong vòng một năm tới, có lẽ lãi suất của FED chỉ được nâng lên mức tối đa là 0,75%. Thậm chí, theo một cuộc khảo sát của tờ “Nhật báo Phố Wall” (Mỹ), hơn một nửa số nhà kinh tế được hỏi dự đoán rằng chẳng sớm thì muộn FED lại đưa lãi suất trở lại mức gần bằng 0.

(责任编辑：Nhận Định Bóng Đá)