Thanh khoản thấp đột ngột

Vn-Index hôm nay đã giảm trở lại 0,ứngkhoánSứcmuatrênthịtrườngđộtngộtgiảmsúkq ligue 257% tương đương với 4,11 điểm. Hai ngày trước, chỉ số tăng tổng cộng 5,94 điểm. Như vậy chỉ cần một mức giảm rất nhẹ nữa là VN-Index quay lại điểm xuất phát ở thời điểm phiên đầu tuần.

Phiên tăng mạnh ngày 18/4 vừa rồi khiến nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng đà điều chỉnh đã kết thúc và thị trường đã chạm đáy. Hoạt động mua bắt đáy tăng rất cao và nếu cần phải nhấn mạnh thì hôm đó giá trị giao dịch đạt 5.166 tỷ đồng, một mức kỷ lục.

Thế nhưng đà giảm chậm lại đáng kể hai phiên sau đó và hôm nay đa số cổ phiếu lại giảm. Hôm nay cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,71 cổ phiếu tăng. Không có gì đảm bảo thị trường phiên cuối tuần sẽ không giảm tiếp. Vì thế ngay cả khi nhà đầu tư bắt đúng đáy hôm 18/4 thì ngày mai cổ phiếu về tài khoản, khả năng bị lỗ tăng lên đáng kể chứ đừng nói là bảo toàn vốn.

Đó là rủi ro cực cao trong tất cả các giao dịch bắt đáy. Gọi là đáy nhưng thực ra thị trường có thể chỉ tạm dừng ở đó trong thời gian ngắn một vài phiên rồi lại giảm tiếp, nghĩa là có thể còn có đáy mới thấp hơn. Nếu cứ bắt đáy rồi lại cắt lỗ liên tục thì thiệt hại sẽ rất lớn.

Nhà đầu tư hôm nay cũng lo ngại khối lượng cổ phiếu khổng lồ bắt đáy về tài khoản sẽ xả ra tràn ngập thị trường. Vì thế những ai đang có sẵn cổ phiếu, nhu cầu bán sớm đã tăng lên đáng kể. Với mức giảm giá ở đa số cổ phiếu thì bán lúc này gọi là cắt lỗ chứ không phải chốt lời. Giảm thiệt hại cũng là một cách tự vệ trong xu thế giảm còn có thể tiếp diễn.

Việc VN-Index chỉ tăng được có 2 phiên đã gặp nguy cơ tụt giảm cho thấy sức lực của thị trường không được tốt. Đà tăng diễn ra quá ngắn và nếu chú ý, thanh khoản cũng đang rất kém. Hôm nay tổng giá trị giao dịch khớp lệnh của cả hai sàn không còn đạt mức trên 3.000 tỷ đồng nữa. Không phải thị trường đã cạn tiền, mà là nhà đầu tư không muốn nhảy vào mua ở thời điểm thị trường phục hồi kỹ thuật.

Hàng đầu cơ co giật

Thị trường đảo chiều chỉ sau một đêm tạo ra rất nhiều tình huống giao dịch bất lợi. Hôm nay vẫn có cổ phiếu tăng giá, nhưng số giảm giá nhiều hơn như mới nói ở trên. Rủi ro chính là không thể nào chắc được cổ phiếu vừa mới kịch trần ngày hôm qua và được mua ào ạt với kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn lớn, vài ngày nữa cổ phiếu về số phận sẽ ra sao.

Một điểm nổi bật hôm qua là hàng chục cổ phiếu đầu cơ tăng giá hết biên độ. Biến động một ngày thường lôi kéo được rất nhiều nhà đầu cơ nhảy bổ vào mua. Chỉ sau một đêm, hàng tá cổ phiếu đã lăn quay ra giá sàn. Có thể điểm ra một số mã co giật quá nhanh như vậy như TTF, VNS, PXA, QCG, PDR…

Ngay cả các cổ phiếu hàng hiệu cũng chịu chung tình cảnh này. Cổ phiếu blue-chips đã được thị trường xác nhận, vẫn chịu ảnh hưởng của cung cầu nói chung. Ví dụ hôm nay có hàng chục blue-chips giảm giá rất mạnh, nhiều trong số đó hôm qua vừa tăng đột biến.

Chẳng hạn DPM hôm qua vừa kịch trần, hôm nay đã giảm 2,83%. Những trụ lớn vừa đỡ thị trường cực tốt phiên trước, hôm nay lại kéo tụt chỉ số xuống như VNM, GAS, VIC, VCB, BVH, HPG…

Không thể đổ lỗi cho thị trường khiến giá biến động thất thường như vậy. Chính việc biến động thất thường là đặc điểm của thị trường lúc phục hồi ngắn hạn. Vì thế các nhà đầu tư không chịu được rủi ro biến động mạnh sẽ mắc kẹt trong vòng quay T+3 và gánh chịu khoản lỗ ngắn hạn rất nhanh.

Khánh Nhi

(责任编辑：World Cup)