Trong 5 tháng đầu năm 2017,ángđầunămSựlênngôicủagiaodịchtráiphiếkèo burnley giá trị giao dịch repos gần "ngang ngửa" với giao dịch outright. Ảnh: DT

Giao dịch repo (giao dịch mua bán lại) là tên gọi chung cho cả giao dịch mua lại và bán/mua lại. Trong giao dịch repo, một bên bán trái phiếu cho một bên khác ở một mức giá tại thời điểm giao dịch và cam kết mua lại trái phiếu có thể thay thế từ bên thứ hai tại một mức giá khác vào một ngày trong tương lai. Nếu người bán không trả được nợ trong suốt thời hạn repo, người mua có thể bán trái phiếu đó cho bên thứ ba để bù đắp tổn thất của mình. Vì trái phiếu là một công cụ đầu tư có lãi suất ổn định nên các nhà đầu tư thường nắm giữ trái phiếu từ khi mua đến khi trái phiếu đáo hạn, họ chỉ thực hiện repo trái phiếu để kiếm lời thay vì bán đứt trái phiếu như trong giao dịch outright (giao dịch giao ngay).

Tại các nước có thị trường trái phiếu phát triển mạnh trên thế giới, các giao dịch repo thường chiếm 60-80%, còn các giao dịch outright chiếm 20-40% tổng giá trị giao dịch trên thị trường. Tại Mỹ, giá trị giao dịch repo chiếm tới 80-90% giá trị giao dịch của thị trường. Tính thanh khoản của giao dịch repo được xem là thước đo độ phát triển, độ sâu của thị trường trái phiếu.

Tại Việt Nam, sau gần 8 năm hoạt động (24/9/2009-2017) thị trường trái phiếu chính phủ chuyên biệt đã đạt được nhiều bước tiến về thanh khoản thị trường, về sản phẩm, về cơ sở hạ tầng, hệ thống giao dịch.

Năm 2016 vừa qua, thị trường trái phiếu chính phủ đã ghi nhận một bước tiến mới khi giá trị giao dịch repo đã vượt lên gần ngang với giao dịch outright, đạt mức gần 40% trên tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Điều này cho thấy thị trường trái phiếu chính phủ Việt Nam đã đi vào giai đoạn phát triển về chiều sâu, bởi như đã nói ở trên, giao dịch repo phản ánh sự phát triển của thị trường.

Đến năm 2017, xu hướng này vẫn tiếp tục được khẳng định khi 5 tháng đầu năm 2017, giá trị giao dịch repo đã xấp xỉ giao dịch outright, chiếm tỷ trọng 48,23% so với tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Cụ thể, tính đến ngày 25/5/2017, tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 706.502 tỷ đồng, trong đó giao dịch outright đạt 365.689 tỷ đồng và giao dịch repo đạt 340.812 tỷ đồng. Đặc biệt, các tháng gần đây (tháng 3, 4, 5) giá trị giao dịch repo đã vượt giao dịch outright, theo đó giá trị giao dịch outright 3 tháng này đạt 214.007 tỷ đồng, trong khi giá trị giao dịch repo đạt 247.639 tỷ đồng. Trong đó tại tháng 3, giá trị giao dịch repo đạt mức cao nhất 88.344 tỷ đồng, trong khi giao dịch outright là 81.061 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch bình quân phiên tính đến ngày 25/5/2017 đạt 7.516 tỷ đồng/phiên, cao hơn 18,3% so với giá trị giao dịch bình quân phiên cả năm 2016 và gấp 20,5 lần so với giá trị giao dịch bình quân phiên của năm 2009, khi thị trường trái phiếu chính phủ chuyên biệt mới khai trương hoạt động./.

Duy Thái

(责任编辑：Thể thao)