Dòng tiền đầu tư vào TTCK năm 2019 kỳ vọng vẫn ở mức cao.

Với những tập đoàn lớn trong nước đang và sẽ tiếp tục thoái vốn trong thời gian tới,ỳvọngdòngtiềnlớnsẽquaylạithịtrườngchứngkhoákqbd luton nhà đầu tư hoàn toàn có thể kỳ vọng rằng, nguồn tiền lớn sẽ quay lại thị trường trong năm 2019.

Dòng tiền vào thị trường vẫn duy trì ở mức cao

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc - Phó Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (VNCS), năm 2019, với việc TTCK đã giảm mạnh trong năm 2018, rất nhiều rủi ro đã được phản ánh vào giá. Sự sụt giảm này đã đưa định giá chung của thị trường về mức khá hợp lý. Trong khi đó, kinh tế vĩ mô duy trì đà tăng trưởng ổn định; nhiều doanh nghiệp niêm yết duy trì lợi nhuận ở mức 25%; P/E quanh mức 15 lần như hiện nay là tương đối hợp lý. “TTCK Việt Nam kỳ vọng sẽ phục hồi đà tăng trưởng vào quý I và một phần quý II/2019” - ông Ngọc nhận định.

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) cũng cho rằng, năm 2019, TTCK tiếp tục thể hiện rõ nét hơn chức năng huy động vốn dài hạn cho nền kinh tế Việt Nam, nhưng sẽ đi vào chiều sâu và thực chất.

Theo VCBS, với dự báo kinh tế vĩ mô ổn định và định hướng chính sách nhất quán, dòng tiền đầu tư vào thị trường cổ phiếu Việt Nam, cả trực tiếp và gián tiếp, sẽ tiếp tục ở mức cao. Khối lượng giao dịch trung bình trong năm 2019 sẽ đạt khoảng 255 triệu cổ phiếu trên cả hai sàn, tương ứng với mức tăng 12%. Giá trị giao dịch kỳ vọng tăng khoảng 14%, tương ứng giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên đạt khoảng 5.700 tỷ đồng trên cả hai sàn.

Cũng theo công ty này, nhiều khả năng sẽ có một làn sóng các doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu lần đầu trên hai sở giao dịch chứng khoán với quy mô vốn hóa đa dạng trong giai đoạn tới, trong đó tập trung vào nhóm ngành bất động sản và vật liệu xây dựng.

“Động thái tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết hợp với kỳ vọng mặt bằng lãi suất huy động trong nước tăng lên trong năm sau một mặt sẽ gây áp lực tiêu cực lên dòng tiền trên thị trường cũng như kỳ vọng của nhà đầu tư, nhưng đồng thời cũng thúc đẩy sự phân hóa giữa các cổ phiếu trong việc cạnh tranh thu hút dòng tiền, dựa trên tiềm năng tăng trưởng và mức định giá theo các yếu tố cơ bản” - VCBS cho hay.

Kinh tế vĩ mô và chính sách vẫn là trụ đỡ

VCBS cho rằng, năm 2019, bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn duy trì được một số điểm sáng dù đối mặt với biến động về kinh tế và địa chính trị trên thế giới. Tuy nhiên, thông điệp của nhà điều hành được dự báo nhất quán trong việc duy trì các mục tiêu kinh tế vĩ mô, đảm bảo sức hấp dẫn của TTCK Việt Nam.

Theo đó, tâm điểm trong năm 2019 sẽ là định hướng cắt giảm, đơn giản hóa các điều kiện kinh doanh của Chính phủ, qua đó mở ra triển vọng tăng trưởng thực chất hơn trên bình diện toàn bộ nền kinh tế. Với mục tiêu đặt ra là cắt giảm tối thiểu 50% điều kiện kinh doanh hiện có, môi trường kinh doanh ở Việt Nam sẽ được cải thiện đáng kể nếu định hướng này của Chính phủ được triển khai thực chất và đi vào thực tiễn của nền kinh tế. Đối tượng được hưởng lợi trực tiếp và trước tiên sẽ vẫn là các doanh nghiệp vừa và nhỏ nhờ việc dễ dàng tiếp cận thị trường hơn khi nhiều rào cản thủ tục hành chính được loại bỏ.

Cùng với đó, Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương vừa được Quốc hội chính thức thông qua tháng 11/2018 cũng mở ra triển vọng mở rộng thị phần cho một số nhóm ngành của Việt Nam. Hiệp định này được kỳ vọng tạo cơ hội cho hàng hóa Việt Nam tiếp cận thêm các thị trường mới, cũng như gia tăng cơ hội đón nhận vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp nước ngoài vào Việt Nam.

Bên cạnh đó, trong năm 2019, Dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi đã được Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đưa ra lấy ý kiến công khai và dự kiến trình Quốc hội thông qua vào tháng 10/2019. Nhiều chuyên gia cho rằng, dù luật chưa được thi hành ngay trong năm 2019, tuy nhiên, mục tiêu tăng cường chất lượng hàng hóa trên thị trường đã được ban soạn thảo thể hiện khá rõ nét trong dự thảo luật. Điều này là điểm tích cực trong dài hạn đối với TTCK và có thể bắt đầu có dấu hiệu lan tỏa tâm lý khi được Quốc hội thông qua.

Ngoài ra, theo VCBS, trong năm 2019, nhiều sản phẩm đã nằm trong lộ trình chính thức được đưa vào triển khai giao dịch, tiêu biểu là chứng quyền có bảo đảm và hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ. Điều này đồng nghĩa với việc mức độ phân tán của dòng tiền tại thị trường cơ sở và phái sinh vẫn sẽ tiếp diễn, thậm chí thể hiện rõ hơn trong năm tới.

Duy Thái

(责任编辑：Cúp C2)