Đây là nhận định của ông Lê Anh Tùng - Chuyên gia Chiến lược thị trường,ịtrườngchứngkhoánKỳvọngdòngtiềnlớnsẽnhậpcuộsoi kèo luxembourg Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), khi trao đổi với phóng viên TBTCVN về diễn biến của TTCK hiện nay.

* PV:Thưa ông, chỉ số VN-Index không chỉ vượt mà còn vượt khá xa mốc 1.000 điểm. Ông đánh giá thế nào về diễn biến này của chỉ số, cũng như diễn biến chung của thị trường những phiên gần đây?

Tôi duy trì đánh giá lạc quan với triển vọng chung của thị trường, khi mà những rủi ro trên hiện bị lấn át bởi các yếu tố tích cực. Môi trường đầu tư thuận lợi sẽ có thể kéo dài ít nhất trong tháng 11 và giúp chỉ số VN-Index hướng tới những cột mốc cao hơn nữa, cụ thể là mức 1.050 điểm. Ông Lê Anh Tùng

- Ông Lê Anh Tùng:VN-Index thoát ra khỏi trạng thái tích lũy dưới vùng 1.000 điểm và thiết lập xu hướng tăng ngắn hạn theo đánh giá của tôi là hợp lý và đi cùng với xu hướng chung của TTCK toàn cầu. Giai đoạn hiện tại đang hội tụ nhiều yếu tố ngoại biên tích cực, đến từ việc Mỹ - Trung sắp hoàn tất “giai đoạn 1” của cuộc đàm phán; đàm phán Brexit có nhiều bước tiến mới và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vừa qua đã cắt giảm lãi suất lần thứ 3 trong năm 2019.

Bởi vậy, tôi không ngạc nhiên khi VN-Index cùng với các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500 và MSCI châu Á - Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản) đều thiết lập những cột mốc mới quan trọng.

Thêm vào đó, nếu xét về các yếu tố nội tại, kết quả kinh doanh (KQKD) quý III/2019 tích cực, đặc biệt ở các mã ngành ngân hàng và ở các cổ phiếu dẫn dắt, cùng với bối cảnh vĩ mô ổn định đang tạo ra những bước đệm hỗ trợ tâm lý vững chắc cho nhà đầu tư.

Bởi vậy, dù có thể sẽ vấp phải những phiên rung lắc mạnh ở vùng kháng cự phía trên, nhưng tôi cho rằng, chỉ số VN-Index sẽ không xuất hiện những nhịp điều chỉnh xuống dưới mức quá sâu với điều kiện hiện tại.

* PV:Không chỉ tăng trưởng về mặt điểm số, thị trường đang mở ra cơ hội bước sang một thời kỳ mới khi thanh khoản đã tăng trở lại những phiên gần đây. Ông đánh giá thế nào về sự trở lại của dòng tiền lớn vào thị trường? Vì sao?

- Ông Lê Anh Tùng:Thanh khoản trung bình trong 3 tháng trở lại đây nhìn chung đã có sự cải thiện so với nửa đầu năm, nhưng vẫn thấp hơn trung bình của năm 2017 và 2018, khi mà VN-Index mắc kẹt trong dải đi ngang biên độ hẹp 970 – 1.000 điểm. Bởi vậy, phiên bứt phá mạnh khỏi vùng 1.000 điểm được xem như là bước ngoặt, khơi thông dòng tiền của thị trường.

Sự trở lại của dòng tiền lớn, không loại trừ dòng tiền khối ngoại trong thời gian tới sẽ mang tới sự sôi động và kích thích tâm lý của nhóm nhà đầu tư đang tạm thời đứng ngoài thị trường, qua đó giúp nâng đỡ chỉ số trong ngắn hạn. Nhìn chung, tôi cho rằng, dòng tiền sẽ dần dần lan tỏa sang nhiều nhóm ngành, mã cổ phiếu trong thời gian tới, với điều kiện thị trường không đột ngột chịu tác động bởi các thông tin tiêu cực có tầm ảnh hưởng.

Dư địa tăng vẫn còn ở nhiều cổ phiếu bluechips đang tích lũy, chưa tăng mạnh. Ảnh: DM.

* PV:Còn về sự lan tỏa của dòng tiền, liệu tiền đã đủ sức lan tỏa mạnh mẽ hơn, hay là vẫn xoay trụ quanh một số nhóm ngành chính, thưa ông?

- Ông Lê Anh Tùng:Tôi cho rằng, trong thời gian tới các mã cổ phiếu bluechips vẫn sẽ là đích đến của dòng tiền lớn, đặc biệt là dòng tiền khối ngoại, nhờ tăng trưởng lợi nhuận quý III của nhóm này đang tỏ ra vượt trội so với nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ (midcap và penny). Trong đó, nhóm ngân hàng, với KQKD tăng trưởng ấn tượng vẫn sẽ đóng vai trò then chốt giữ nhịp cho thị trường, mặc dù dư địa để bứt phá mạnh trong ngắn hạn là không lớn sau nhịp tăng vừa qua.

Bên cạnh đó, dư địa tăng vẫn còn ở nhiều cổ phiếu bluechips khác đang tích lũy hoặc chưa tăng mạnh. Việc ra đời của các bộ chỉ số mới VN Diamond và VNFIN Select trong thời gian tới sẽ có thể thu hút lượng lớn dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài, tạo cơ hội tăng giá với các cổ phiếu hiện đã kín room. Về tổng thể, tôi cho rằng dòng tiền vẫn sẽ tiếp tục tập trung xoay quanh các cổ phiếu bluechips.

* PV:Một số nhận định cho rằng, VN-Index có thể đạt mức 1.050 điểm trong tháng 11 này. Nhận định của ông thì thế nào?

- Ông Lê Anh Tùng:Tôi vẫn nhận thấy một số rủi ro tiềm ẩn tại thời điểm hiện tại, khi mà nhà đầu tư hiện đang đặt quá nhiều kỳ vọng vào kết quả của cuộc đàm phán Mỹ - Trung. Nhìn lại diễn biến thị trường trong vài quý trở lại đây, đặc biệt trong giai đoạn tháng 3 vừa qua, chúng ta có thể thận thấy TTCK toàn cầu có thể đảo chiều rất nhanh chóng nếu cuộc đàm phán Mỹ - Trung có những bước ngoặt xấu đi.

Ngoài ra, việc khối ngoại bán ròng mạnh mẽ trong thời gian gần đây cũng ít nhiều là yếu tố kìm hãm tâm lý thị trường, trong bối cảnh chỉ số VN-Index đã tăng gần 15% so với thời điểm đầu năm, vượt trội so với các nước trong khu vực khiến áp lực chốt lời có phần gia tăng.

Tuy nhiên về tổng thể, tôi duy trì đánh giá lạc quan với triển vọng chung của thị trường, khi mà những rủi ro trên hiện bị lấn át bởi các yếu tố tích cực. Môi trường đầu tư thuận lợi sẽ có thể kéo dài ít nhất trong tháng 11 và giúp chỉ số VN-Index hướng tới những cột mốc cao hơn nữa, cụ thể là mức 1.050 điểm.

Góc độ kỹ thuật cũng ủng hộ quan điểm trên khi thị trường sẽ chỉ gặp ngưỡng cản mạnh ở vùng 1.050 điểm, dù sẽ có thể gặp rung lắc ở những vùng kháng cự ngắn hạn 1.025 điểm. Ngoài ra, sau khi xác nhận tín hiệu bứt phá khỏi vùng 1.000 điểm thì vùng này sẽ tạm thời trở thành vùng hỗ trợ, giúp thị trường duy trì ở mức cao trong thời gian tới.

* PV:Nếu giải ngân vào thời gian này, ông sẽ dùng chiến thuật nào? Khuyến nghị ông dành cho nhà đầu tư trong giai đoạn này thế nào?

- Ông Lê Anh Tùng:Ở thời điểm hiện tại, nhà đầu tư có thể lựa chọn những mã cổ phiếu bluechips chưa tăng giá mạnh trong nhịp vừa qua hoặc đợi những phiên điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng đầu tư. Các cổ phiếu tầm trung với KQKD tốt hoặc có những câu chuyện riêng cũng sẽ là một sự lựa chọn đáng quan tâm, bởi mức định giá rẻ tương đối của nhóm này so với nhóm bluechips.

Trong khi đó, nhìn chung tôi không đặt nhiều kỳ vọng với nhóm nhỏ/siêu nhỏ (smallcap/penny) bởi những khó khăn trong hoạt động kinh doanh của nhóm này, phần nào được phản ánh trong tăng trưởng lợi nhuận yếu kém trong 3 quý đầu năm.

* PV:Xin cảm ơn ông!

Duy Thái

(责任编辑：Cúp C2)