Đây là đánh giá của ông Nguyễn Anh Phong,áisinhsẽthúcđẩythanhkhoảntrênthịtrườngcơsởhà lan đội hình Phó Tổng Giám đốc Sở GDCK Hà Nội khi trao đổi với PV TBTCVN về thị trường chứng khoán (TTCK) phái sinh sắp vận hành vào năm 2017.

* PV: TTCK phái sinh đang được đánh giá là sẽ tạo ra bước phát triển mới cho TTCK Việt Nam. Ông đánh giá thế nào về vai trò của lĩnh vực mới này trong sự phát triển chung của TTCK trong thời gian tới?

Hiện một số quỹ đầu tư quốc tế, ngân hàng đầu tư trên thế giới đều đã bày tỏ sự quan tâm tới tiến độ ra mắt thị trường phái sinh tại Việt Nam. Qua những lần tiếp xúc, chúng tôi cho rằng thị trường phái sinh sẽ thực sự hấp dẫn cộng đồng đầu tư nước ngoài. Ông Nguyễn Anh Phong

- Ông Nguyễn Anh Phong: Sau hơn 16 năm đi vào hoạt động, TTCK Việt Nam đã có bước phát triển rất đáng ghi nhận. Tuy nhiên, quy mô TTCK Việt Nam hiện còn khá khiêm tốn so với nền kinh tế của Việt Nam, cũng như so với các nước trong khu vực và thế giới.

Sự quan tâm và tham gia của các nhà đầu tư (NĐT) nước ngoài còn hạn chế, đồng thời, đứng trước nhu cầu phát triển của thị trường, nhu cầu đa dạng hóa các sản phầm tài chính của NĐT, các cơ quan quản lý đã nghiên cứu, tìm hiểu để đề xuất việc xây dựng TTCKPS tại Việt Nam.

Năm 2014, Đề án xây dựng và phát triển TTCK phái sinh Việt Nam đã được Thủ tướng phê duyệt. TTCK phái sinh sẽ góp phần hoàn thiện cơ cấu hàng hóa trên thị trường tài chính, TTCK Việt Nam. Thị trường này ra đời được kỳ vọng sẽ giúp hỗ trợ đa dạng hóa danh mục đầu tư, cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro và đáp ứng nhu cầu ngày một nhiều đối với các sản phẩm tài chính bậc cao.

Ngoài ra, TTCK phái sinh còn giúp cải thiện cơ sở NĐT, thu hút thêm các NĐT nước ngoài, đặc biệt là các NĐT tổ chức; nhờ đó, thúc đẩy thanh khoản trên thị trường cơ sở.

Sự ra đời của TTCK phái sinh sẽ góp phần đưa thị trường tài chính Việt Nam lên một mức xếp hạng cao hơn, gia nhập sâu hơn vào quá trình toàn cầu hóa nền kinh tế, tác động tích cực giúp tăng tính hiệu quả của thị trường cơ sở, thu hút dòng vốn nước ngoài trong môi trường khu vực và quốc tế cạnh tranh hiện nay.

* PV: Như ông nói, sự kỳ vọng của TTCK phái sinh là không hề nhỏ. Vậy, cơ hội cho doanh nghiệp (DN) và NĐT khi TTCK phái sinh ra đời là gì, thưa ông?

- Ông Nguyễn Anh Phong:Có thể khẳng định TTCK phái sinh mang lại nhiều cơ hội cho các DN và NĐT.

Trước hết, các DN sẽ có nhiều cơ hội tốt hơn để huy động vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Bởi khi đó thanh khoản thị trường tăng lên, NĐT đặc biệt là các quỹ đầu tư lớn sẽ đầu tư mạnh mẽ hơn khi TTCK Việt Nam vì đã có các công cụ phòng ngừa rủi ro.

NĐT tham gia TTCK phái sinh với mục đích phòng ngừa rủi ro, đầu cơ hoặc tìm kiếm cơ hội từ chênh lệch giá. Với đặc điểm lợi thế đòn bẩy, không bị giới hạn về số lượng hợp đồng lưu hành, NĐT có thể tham gia mua/bán mà không cần sở hữu tài sản cơ sở cũng như không cần có đủ tiền bằng tổng giá trị của hợp đồng mà chỉ cần bỏ ra một số tiền (ký quỹ) bằng một phần giá trị của hợp đồng. Trên thế giới, sản phẩm phái sinh giao dịch tập trung tại Sở và bù trừ qua một đối tác trung tâm là dòng sản phẩm hỗ trợ giảm thiểu rủi ro thị trường và cho phép nhà đầu tư phòng ngừa được rủi ro về giá từ thị trường cơ sở.

* PV: Một trong những kỳ vọng quan trọng dành cho TTCK phái sinh là sẽ tạo cơ hội cho TTCK hấp dẫn hơn đối với NĐT nước ngoài, đặc biệt là các quỹ đầu tư, các NĐT tổ chức. Ông có thể chia sẻ cụ thể hơn về điều này?

- Ông Nguyễn Anh Phong:Đúng vậy! Bởi TTCK phái sinh góp phần đa dạng hóa công cụ đầu tư, phòng hộ rủi ro và góp phần minh bạch hóa thông tin thị trường. Ngoài ra, sự ra đời của các công cụ phái sinh còn có thể phần nào giải quyết vấn đề thiếu hụt “room” cho khối ngoại.

Cụ thể, thay vì trực tiếp nắm giữ cổ phiếu trong rổ chỉ số hoặc trái phiếu chính phủ, NĐT nước ngoài có thể đầu tư sản phẩm phái sinh với tài sản cơ sở là chính chỉ số cổ phiếu/trái phiếu có nhu cầu. Như vậy, trừ khi tổ chức nước ngoài muốn trở thành cổ đông chiến lược thì mọi hình thức đầu tư từ đầu tư giá trị tới đầu cơ ngắn hạn đều được thỏa mãn bởi các công cụ phái sinh.

Hiện nay, một số quỹ đầu tư quốc tế, ngân hàng đầu tư trên thế giới đều đã bày tỏ sự quan tâm tới tiến độ ra mắt thị trường phái sinh tại Việt Nam. Qua những lần tiếp xúc, chúng tôi cho rằng thị trường phái sinh sẽ thực sự hấp dẫn cộng đồng đầu tư nước ngoài.

* PV: Ông có thể cho biết đánh giá của mình về công tác chuẩn bị đến thời điểm hiện nay, cũng như mức độ “kịp chuyến đò” theo kế hoạch đặt ra?

- Ông Nguyễn Anh Phong:Ngay từ thời điểm Nghị định số 42 ra đời, HNX cùng Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD) đã báo cáo lãnh đạo UBCKNN và Bộ Tài chính các phương án công nghệ cho TTCK phái sinh. Hiện nay, để chuẩn bị cho việc ra đời TTCK phái sinh vận hành trong năm 2017, HNX, VSD và các thành viên thị trường đang nỗ lực tập trung hoàn thiện cơ sở pháp lý, hạ tầng hệ thống và hoàn tất mẫu hợp đồng.

Cho tới nay, cơ bản các chức năng tích hợp đã vận hành theo các yêu cầu của HNX và VSD, và trong các tháng cuối năm, hai đơn vị chuyển sang giai đoạn kiểm thử với thành viên. Đến nay, có 22 thành viên gồm 16 công ty chứng khoán và 6 ngân hàng thương mại đã thực hiện kết nối với HNX và VSD.

Trong thời gian tới, HNX và VSD sẽ tích cực tuyên truyền và chủ động làm việc với các công ty chứng khoán, ngân hàng để triển khai việc thử nghiệm tích hợp. Hiện nay, định kỳ hàng tháng, HNX và VSD phối hợp tổ chức họp với các thành viên thị trường có đủ điều kiện và sẵn sàng tham gia ngay từ giai đoạn đầu để trao đổi và cung cấp thông tin, giúp cho các thành viên nắm bắt được tiến độ chuẩn bị từ phía HNX và VSD cũng như các yêu cầu về hoạt động giao dịch, bù trừ thanh toán CKPS.

* PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái

(责任编辑：World Cup)