VNM gây sốc

Mức tăng 5% của VNM hôm nay khiến thị trường choáng váng dù hồi đầu tháng 11 đã có phiên cổ phiếu này tăng 7%. Nguyên nhân là hôm nay giá VNM đã lại đóng cửa ở đỉnh cao mới trong lịch sử tại 196.000 đồng.

Nếu như đầu tháng 11 VNM tăng vọt nhờ kỳ vọng thành công của phiên đấu giá cổ phần,ụcthànhcôngmứcđiểket qua cup c 1 thì hôm nay không có lý do gì cụ thể khiến cổ phiếu này tăng mạnh như vậy, ngoại sức mua không mệt mỏi của nhà đầu tư nước ngoài.

Cũng phải nhắc lại rằng giá đấu thành công của VNM là 186.000 đồng, tức là giá trên sàn hôm nay đã cao hơn 5,4%. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn mua vào hơn 1 triệu VNM trong tổng số 1,25 triệu cổ phiếu giao dịch phiên này. Chính khối ngoại đã tạo lực cầu khủng khiến đẩy giá VNM tăng đột biến.

Cũng phải kể đến việc cổ phiếu SAB hôm nay đã phục hồi tăng 0,3% sau phiên giảm 2,9% hôm qua. SAB đã tăng trở lại mức 330.000 đồng, cao hơn mức giá khởi điểm đấu giá là 320.000 đồng. Rất có khả năng thị trường đang tham chiếu giữa VNM và SAB.

Nếu như SAB đạt kết quả tốt trong đợt đấu giá sắp tới, tức là đã có các tổ chức đầu tư chấp nhận mức giá rất cao với cổ phiếu này. Đã từng có những so sánh về giá VNM và SAB, với hàm ý chê SAB quá đắt. Thế nhưng nếu SAB lại được thị trường đánh giá là “chấp nhận được” (do đấu giá thành công) thì có thể suy luận ngược rằng giá VNM lại đang quá rẻ!

Rất khó để chắc chắn liệu thị trường có đang thực sự suy nghĩ như vậy hay không. Tuy nhiên cả VNM và SAB đều là hai ông lớn chi phối thị phần ở lĩnh vực của mình. Nếu SAB được chấp nhận giá rất cao thì không có lý gì VNM lại “lẹt đẹt” như vậy.

Tuy nhiên có một yếu tố cần nhắc tới là sức mua của tổ chức nước ngoài đang là động lực chính để VNM tăng giá. Khối ngoại liên tục mua vào quy mô rất lớn khiến cung cầu VNM mất cân bằng, từ đó giá tăng. Đã có nhiều phiên tuần trước khối ngoại giảm mua, lập tức cơ hội tăng giá của VNM giảm đi đáng kể, thậm chí là điều chỉnh.

Chính vì vậy nếu VNM có tăng ào ạt thì cũng là nhờ “ngoại lực” ở một thời điểm đặc biệt. Đó là áp lực giải ngân của các quỹ nước ngoài cho xong yêu cầu. Với khối lượng cần mua lớn thì việc giá bị đội lên đã phải được tính trước. Do đó thị trường cũng đang được lợi nhờ áp lực giải ngân này.

Thanh khoản sụt giảm

Hôm nay rất nhiều cổ phiếu tăng giá, chứ không riêng gì vài cổ phiếu lớn. Bình quân thị trường cứ 1 cổ phiếu giảm giá có 1,65 cổ phiếu tăng giá. Điều đó nghĩa là đà tăng của các chỉ số được hỗ trợ từ sức mạnh chung của cổ phiếu, chứ không chỉ nhờ VNM tăng.

Tuy nhiên mức tăng giá cổ phiếu lại không khiến giá trị giao dịch tăng được. Dù với cùng một lượng cổ phiếu như nhau, nhưng khi giá tăng lên thì cũng sẽ khiến giá trị giao dịch tăng lên. Nếu giá tăng mà giá trị giao dịch lại giảm xuống, thì chắc chắn dòng tiền vào thị trường đang giảm.

Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường ngày hôm nay đã giảm khoảng 17% so với hôm qua, đạt mức 6.276 tỷ đồng đã tính gộp cả giao dịch thỏa thuận. Giá trị riêng khớp lệnh giảm khoảng 15%.

Giao dịch hôm nay cũng đã được hỗ trợ từ các chuyển nhượng bất thường tại FLC. Cổ phiếu này chuyển nhượng tới hơn 41,7 triệu đơn vị trong ngày, tức là khoảng 6,5% khối lượng niêm yết.

Không chỉ vậy, trong 3 phiên gần đây, FLC đã giao dịch tổng cộng tới 103,8 triệu cổ phiếu, tương đương 16,3% khối lượng niêm yết. Trong vòng 3 ngày thì cổ phiếu chưa kịp về tài khoảng mà quay vòng, nên đây là mức giao dịch cực kỳ đáng chú ý.

Thanh khoản sụt giảm cũng là điều cần cân nhắc vì hiện thị trường đã tăng lên mức rất cao mà không có điều chỉnh rõ rệt. Sức mua là có hạn vì giá càng ngày càng lên cao hơn.

Khánh Nhi

(责任编辑：Cúp C2)