Thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) sơ cấp tuần qua tổ chức thành công 2 phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước và Ngân hàng Chính sách xã hội (NHCSXH).

TheáiphiếuNguồncungsơcấptiếptụchạđộkèo colombiao số liệu từ Sở GDCK Hà Nội, ngày 3/8/2016, KBNN gọi thầu thành công 5.427,2 tỷ đồng/5.850 tỷ đồng, tại các kỳ hạn 5 năm và 15 năm. Cụ thể, kỳ hạn 5 năm trúng thầu 3.900 tỷ đồng/3.900 tỷ đồng, tại lãi suất 6,12%/năm, tăng 1 điểm cơ bản so mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 27/7/2016); kỳ hạn 15 năm trúng thầu 1.527 tỷ đồng/1.950 tỷ đồng, tại lãi suất 7,65%/năm bằng với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 20/7/2016).

Trước đó, ngày 1/8/2016, NHCSXH gọi thầu thành công 200 tỷ đồng/1.000 tỷ đồng, tại các kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm. Cụ thể, kỳ hạn 5 năm trúng thầu 200 tỷ đồng/500 tỷ đồng, tại lãi suất 6,48%/năm, giảm 2 điểm có bản so mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 18/7/2016); kỳ hạn 10 năm và 15 năm của NHCSXH trong tuần này huy động không thành công.

Như vậy, tính từ đầu năm 2016 đến nay, tổng khối lượng trái phiếu trúng thầu qua HNX đạt 239.205,48 tỷ đồng, trong đó: KBNN đấu thầu thành công 212.305,48 tỷ đồng - tỷ lệ trúng thầu 79,49%; Ngân hàng Phát triển Việt Nam đấu thầu thành công 19.650 tỷ đồng; NHCSXH đấu thầu thành công 7.250 tỷ đồng.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch TPCP trong tuần đạt gần 32.521 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 6.504 tỷ đồng/phiên, giảm 19% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 15.677 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 6,40%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 34,71%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 46,00%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 6,69%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 6,19%).

Giao dịch repo đạt 16.843 tỷ đồng với kỳ hạn repos từ 13 đến 94 ngày.

Trong tuần, không có giao dịch tín phiếu kho bạc nào được thực hiện.

Tính từ 1/1/2016 đến nay, giá trị giao dịch của TPCP và tín phiếu kho bạc đạt 807.534 tỷ đồng và 94 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 5.493,43 tỷ đồng cho trái phiếu và 0,64 tỷ đồng cho tín phiếu.

Tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục xu hướng mua ròng tuần thứ chín liên tiếp trên thị trường thứ cấp với khối lượng tương đối lớn. Theo thống kê của Công ty Chứng khoán Bảo Việt, tuần qua, đã có 1.619 tỷ đồng được khối ngoại mua vào, trong khi 1.132 tỷ đồng bị bán ra. Do đó, 487 tỷ đồng đã được khối này mua ròng trong tuần. Tính chung từ đầu năm tới nay, khối ngoại đã mua ròng tổng cộng 17.594 tỷ đồng.

Theo tổng hợp của HNX, từ 1/1/2016 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua - bán TPCP của nhà đầu tư nước ngoài là 71.837 tỷ đồng, chiếm 4,45% giá trị giao dịch toàn thị trường.

BVSC cho biết, lãi suất trái phiếu trên thị trường thứ cấp tuần qua diễn biến trái chiều giữa các nhóm kỳ hạn, trong đó, lãi suất trung bình các kỳ hạn 1-2 năm giữ nguyên, trong khi lãi suất kỳ hạn 3-7 năm giảm nhẹ (biên độ xấp xỉ 0,2%), ngược lại lãi suất các kỳ hạn dài 10-15 năm tăng nhẹ (gần 0,004%).

Cụ thể, lãi suất kỳ hạn 1 năm và 2 năm giữ nguyên mức 4,333% và 4,817%/năm. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn 3 năm, 5 năm và 7 năm giảm nhẹ từ 0,01-0,023% lần lượt về mức 5,377%; 6,143% và 6,65%/năm. Ngược lại, lãi suất các kỳ hạn dài 10 năm và 15 năm tăng nhẹ với biên độ thấp 0,003-0,004% lần lượt lên mức 6,987% và 7,673%/năm.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (1/8/2016 – 7/8/2016):

Như vậy, sau 3 tuần tăng liên tiếp, giá trị giao dịch trái phiếu thứ cấp tuần qua đã giảm. Cụ thể, tổng giá trị giao dịch đã giảm 7.504 tỷ đồng, tương đương với mức giảm khoảng 18,7%. Trong đó, giao dịch outright là cấu phần chính của tổng số 7.504 tỷ đồng khi chiếm tới hơn 93,3% giá trị; còn lại giao dịch repo chỉ giảm 500 tỷ đồng so với tuần trước đó.

Còn trên thị trường sơ cấp, tuần qua là một tuần sôi động với TPCP. Theo đó, cả hai kỳ hạn gọi thầu là 5 và 15 năm để dành “chiến thắng tuyệt đối” trong phiên gọi thầu buổi sáng; riêng kỳ hạn 5 năm còn dành được thêm “cú đúp” khi tiếp tục huy động thành công 100% trong phiên chiều.

Chưa dừng ở đó, sự hấp dẫn của TPCP sơ cấp tuần qua còn được thể hiện qua giá trị đặt thầu khá cao. Theo đó, kỳ hạn 5 tiếp tục “tỏa sáng”, khi khối lượng đặt thầu cao gấp 2,92 lần và 2,5 lần so với giá trị gọi thầu lần lượt trong 2 phiên sáng, chiều.

Còn với kỳ hạn 15 năm, loại trừ phiên gọi thầu buổi chiều, tỷ lệ đặt thầu trong phiên sáng cũng ở mức khá tốt với 1,88 lần giá trị gọi thầu.

Cũng trên thị trường sơ cấp, TPCP bảo lãnh của NHCSXH lại không nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư. Theo đó, chỉ có kỳ hạn 5 năm có tỷ lệ trúng thầu đạt 40%, các kỳ hạn còn lại là 10 và 15 năm không có khối lượng trúng thầu. Quả thực đây cũng là điều khá khó để lý giải, bởi hiện tại lãi suất của TPCP bảo lãnh đang ở mức hấp dẫn hơn khá nhiều so với TPCP (cao hơn 0,36% tại kỳ hạn 5 năm).

Lãi suất trúng thầu TPCP sơ cấp tuần qua tăng nhẹ ở kỳ hạn 5 năm (0,01%) và giữ nguyên ở kỳ hạn 15 năm. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn 5 năm TPCP bảo lãnh lại giảm 0,02%.

Tính tới thời điểm hiện tại, tổng khối lượng huy động TPCP đã đạt 85,29% so với kế hoạch đề ra, trong đó đáng lưu ý kỳ hạn 5 năm đã phát hành được 97,96% so với kế hoạch mới (145.000 tỷ đồng).

Do vậy, theo BVSC, nếu tiếp tục đà huy động này, có thể KBNN sẽ sớm hoàn thành kế hoạch huy động TPCP đề ra cho cả năm nay. Bởi vậy, áp lực huy động từ nay đến cuối năm đối với tổ chức phát hành gần như không còn.

Tuần này, nguồn cung trái phiếu sơ cấp lại tiếp tục “hạ độ cao” khi tổng giá trị huy động chỉ có 5.000 tỷ đồng. Trong đó, 4.000 tỷ đồng là con số gọi thầu của TPCP - đây lại là một con số mới, thay cho kỷ lục thấp nhất mới được xác lập tuần trước qua nhiều tháng nay. Trên cơ sở đó, BVSC giữ nguyên dự báo, lãi suất trúng thầu các phiên đấu thầu tới nhiều khả năng sẽ có xu hướng đi ngang so với mức hiện tại./.

Duy Thái

(责任编辑：La liga)