Hoạt động tạo lập thị trường sẽ thúc đẩy thanh khoản,ămsẽthíđiểmtổchứctạolậpthịtrườtỷ số giải hạng 2 tây ban nha nhất là đối với các cổ phiếu thanh khoản yếu.

Do đó, đây là một hoạt động cần thiết phải triển khai trên TTCK Việt Nam để góp phần vừa tăng thanh khoản cho thị trường, vừa hướng các công ty chứng khoán vào mảng kinh doanh “lõi” theo thông lệ quốc tế.

Triển khai hoạt động tạo lập thị trường là cần thiết

Thông tư 203/2015/TT-BTC hướng dẫn về giao dịch trên thị trường chứng khoán của Bộ Tài chính đã tạo cơ sở pháp lý cho hoạt động tạo lập thị trường. Cụ thể, tại Điều 12 của Thông tư này đã đưa các điều kiện để trở thành thành viên tạo lập thị trường, nguyên tắc hoạt động giao dịch tạo lập thị trường, cũng như trách nhiệm, nghĩa vụ các bên tham gia…

Hoạt động tạo lập thị trường là một nghiệp vụ phổ biến tại các TTCK quốc tế, tuy nhiên vẫn chưa được tổ chức tại Việt Nam. Trao đổi về điều này, ông Nguyễn Thành Long, Chủ tịch Hội đồng quản trị Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho biết, quy định về hoạt động tạo lập thị trường là một điểm đột phá của Thông tư 203 và có thể triển khai được ngay trên TTCK trong nước. Phải khẳng định rằng, cơ chế tạo lập thị trường là điều cần thiết phải triển khai trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ông Nguyễn Thành Long phân tích, hiện nay TTCK có hàng nghìn doanh nghiệp niêm yết và đăng ký giao dịch, trong đó có một khối lượng không nhỏ cổ phiếu thanh khoản chưa cao. Do đó, rất cần một cơ chế để thúc đẩy, tạo thanh khoản cho thị trường, nhất là các cổ phiếu thanh khoản thấp.

Việc triển khai hoạt động tạo lập thị trường sẽ giúp các công ty chứng khoán tiếp cận dần với nghiệp vụ theo thông lệ quốc tế, tăng sức cạnh tranh trong bối cảnh hội nhập; đặc biệt là từng bước triển khai mô hình ngân hàng đầu tư trong giai đoạn phát triển mới theo chiều sâu của TTCK. Ông Nguyễn Thành Long, Chủ tịch HĐQT HNX

Cùng với đó, theo thông lệ quốc tế, hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán thực chất là dựa trên nền tảng hoạt động tạo lập thị trường, chứ không phải dựa trên hoạt động đầu tư mà các công ty đang làm hiện nay.

Vì vậy, “chúng tôi mong rằng, cơ chế tạo lập thị trường sẽ vừa tạo được thanh khoản, vừa từng bước thay đổi dần phương thức hoạt động của các công ty chứng khoán khi hướng hoạt động tự doanh về cốt lõi là tạo lập thị trường. Hay nói cách khác, các công ty chứng khoán sẽ cung cấp dịch vụ tạo thanh khoản cho thị trường, thay cho hoạt động đầu tư, bởi đầu tư cũng có thể xảy ra rủi ro và đây cũng không phải là mảng kinh doanh “lõi” theo thông lệ quốc tế”, ông Long nói.

Áp dụng thí điểm vào đầu năm 2017

Được biết, hiện nay, HNX đang xây dựng dự thảo Quy chế tạo lập thị trường áp dụng tại Sở và lấy ý kiến góp ý thành viên.

Theo dự thảo của HNX, cơ chế tạo lập thị trường áp dụng trên các chứng khoán là cổ phiếu niêm yết, đăng ký giao dịch và chứng chỉ quỹ ETF. Mỗi mã chứng khoán chỉ có một thành viên tạo lập thị trường.

Cũng theo thông tin từ HNX, công ty chứng khoán là thành viên tạo lập thị trường cho cổ phiếu phải đáp ứng được các điều kiện: Không trong tình trạng cảnh báo về tỷ lệ vốn khả dụng theo quy định về an toàn tài chính; không trong tình trạng đình chỉ hoạt động, tạm ngừng hoạt động, hợp nhất, sáp nhập, giải thể, phá sản; không có lỗ lũy kế ≥ 50% vốn điều lệ và ý kiến kiểm toán tại báo cáo tài chính năm gần nhất là chấp nhận toàn phần; vốn chủ sở hữu lớn hơn hoặc bằng vốn pháp định, đáp ứng yêu cầu về tỷ lệ vốn nợ trên vốn chủ sở hữu, trích lập đầy đủ các khoản dự phòng; đồng thời phải tuân thủ đầy đủ các quy định pháp luật chứng khoán có liên quan khác. Còn đối với thành viên tạo lập thị trường cho ETF phải là ngân hàng giám sát, công ty chứng khoán thành viên lập quỹ.

HNX cũng đã đưa ra nghĩa vụ và quyền lợi của thành viên tạo lập thị trường. Cụ thể, bên cạnh việc tuân thủ quy định của pháp luật, các quy chế, quy định khác của Sở, công ty chứng khoán sẽ phải duy trì các điều kiện về thành viên và tuân thủ quy định về nghĩa vụ yết giá tạo lập thị trường (yết giá 1 chiều và yết giá 2 chiều). Bù lại, các công ty chứng khoán sẽ được hưởng các quyền và ưu đãi theo quy định của Sở và phù hợp với quy định của pháp luật…

Theo dự kiến lộ trình triển khai của HNX, tháng 11-12/2016, HNX sẽ ban hành và tổ chức giới thiệu về Quy chế tạo lập thị trường. Đầu năm 2017, HNX dự kiến sẽ áp dụng thí điểm cơ chế tạo lập thị trường trên Sở.

Duy Thái

(责任编辑：World Cup)