Để làm rõ hơn về vấn đề này,ứngkhoánChiếntranhthươngmạileothangchọnmãngànhnàoantoàkqbd số phóng viên TBTCO đã có cuộc trao đổi với ông Nguyễn Hoàng Việt – Chuyên gia của Trung tâm Nghiên cứu của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam (CTS).

* PV:Ông có thể đánh giá khái quát của mình về diễn biến giá cổ phiếu của các nhóm ngành trong thời gian qua? Những nhóm ngành nào nhận được sự quan tâm lớn nhất trên thị trường, thưa ông?

Chúng tôi vẫn bảo lưu đánh giá khá lạc quan đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2019. Ông Nguyễn Hoàng Việt

- Ông Nguyễn Hoàng Việt:Dựa trên hệ thống phân tích dữ liệu của CTS, những nhóm ngành hút dòng tiền mạnh nhất và có mức tăng điểm ấn tượng nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ đầu năm 2019 cho tới thời điểm hiện tại bao gồm: nhóm bán lẻ (+30,42%); công nghệ thông tin (+28,82%); dầu khí (+19,23%) và bất động sản (+14,86%).

Kết quả này cũng không có gì đáng ngạc nhiên, khi ngoài câu chuyện tăng trưởng tốt cả về doanh thu và lợi nhuận của hai nhóm cổ phiếu dẫn đầu là bán lẻ và công nghệ thông tin, nhà đầu tư cũng đừng quên sự kiện phát hành chứng quyền có đảm bảo vừa mới diễn ra trong cuối quý II với 3/5 mã chứng khoán đầu tiên được các công ty chứng khoán ưu tiên lựa chọn để phát hành chứng quyền là FPT, PNJ và MWG cũng đều thuộc hai nhóm cổ phiếu trên.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu dịch vụ tài chính - chứng khoán và bảo hiểm đều ghi nhận mức suy giảm từ 5 – 11% do bất ổn và rủi ro vĩ mô tác động tiêu cực lên tâm lý nhà đầu tư khiến cho thanh khoản chung toàn thị trường luôn được duy trì ở mức yếu kém, gián tiếp tác động lên giá của nhóm cổ phiếu này. Mức giảm mạnh nhất thị trường thuộc về nhóm cổ phiếu truyền thông, khi ghi nhận mức giảm hơn 67% với câu chuyện liên tục mất giá của cổ phiếu YEG với sự cố liên quan tới Youtube.

Như vậy, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu có diễn biến tiêu cực trên, thì thị trường chứng khoán ghi nhận 15/18 nhóm ngành có mức tăng trưởng tích cực về giá trong 6 tháng đầu năm 2019, dẫn đầu bởi hai nhóm cổ phiếu bán lẻ và công nghệ thông tin. Do đó, chúng tôi vẫn bảo lưu đánh giá khá lạc quan đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2019.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn nên chỉ nên coi đây là tổng kết có tính chất tham khảo và vẫn nên đặc biệt chú tới những cổ phiếu của doanh nghiệp cơ bản có chỉ số tốt, kết quả kinh doanh khả quan và có câu chuyện riêng hấp dẫn.

Nhà đầu tư nên chú ý tới những cổ phiếu có kết quả kinh doanh khả quan và có câu chuyện riêng hấp dẫn. Ảnh: DM.

* PV:Trong bối cảnh chiến tranh thương mại leo thang, cùng rủi ro thị trường hiện hữu, theo ông nhà đầu tư nên chọn những mã ngành nào để có thể bảo toàn tiền, cũng như tìm kiếm lợi nhuận? Nếu phải “xuống tiền”, chiến thuật của ông là gì?

- Ông Nguyễn Hoàng Việt:Tình trạng căng thẳng thương mại hiện nay giữa Mỹ - Trung Quốc đang có chiều hướng leo thang không có điểm dừng khiến cho thị trường chứng khoán Việt Nam cũng bị ảnh hưởng tiêu cực gián tiếp. Thị trường đang trong bối cảnh chưa thực sự ổn định, đà tăng chưa bền vững, mà lại mang tính đầu cơ khá cao khi dòng tiền chỉ tập trung tại một số nhóm ngành cổ phiếu nhất định.

Trong tình trạng như vậy, chúng tôi cho rằng, chiến thuật mua và nắm giữ (buy & hold) dài hạn không phải là một sự lựa chọn tối ưu, kể cả đối với những mã ngành được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ chiến tranh thương mại.

Tuy vậy, những nhóm ngành được kỳ vọng hưởng lợi từ chiến tranh thương mại như dệt may, bất động sản khu công nghiệp, dịch vụ hậu cần và vận tải cảng biển vẫn được chúng tôi đánh giá cao.

Nếu phải lựa chọn một chiến thuật giải ngân hợp lý trong giai đoạn hiện tại, vừa có thể bảo toàn vốn, vừa tìm kiếm lợi nhuận, thì chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư vẫn nên tập trung chú ý vào nhóm cổ phiếu trên. Đồng thời, cần kiên nhẫn chờ đợi các nhịp điều chỉnh về các mức giá hỗ trợ hợp lý và hấp dẫn để giải ngân, cũng như chốt lời dứt khoát khi các dấu hiệu cảnh báo hiện tượng “xả hàng” xuất hiện.

* PV:Không phủ nhận sự hấp dẫn của các nhóm ngành được hưởng lợi từ chiến tranh thương mại, nhưng thời gian qua nhóm này đã tăng khá mạnh. Ông nghĩ thế nào về cơ hội cho nhóm cổ phiếu dệt may, thủy sản, hay bất động sản khu công nghiệp?

- Ông Nguyễn Hoàng Việt:Chúng tôi vẫn giữ quan điểm đánh giá khả quan cho nhóm cổ phiếu dệt may và bất động sản khu công nghiệp. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp đều đã tăng từ mạnh tới rất mạnh trong thời gian vừa qua, nên dư địa để tiếp tục tăng nữa sẽ khó có thể duy trì nếu không xuất hiện các nhịp điều chỉnh cần thiết. Một vài sự lựa chọn khác khá tiềm năng sẽ là nhóm cổ phiếu dịch vụ hậu cần và vận tải cảng biển cũng được kỳ vọng sẽ “hưởng lợi ké theo” sự bùng nổ nhu cầu của bất động sản khu công nghiệp.

Đối với nhóm cổ phiếu dệt may, tiềm năng và cơ hội để tiếp tục tăng giá là còn rất lớn cùng với sự phát triển của ngành dệt may Việt Nam. Tuy vậy, đây sẽ là câu chuyện dài hạn khi bản thân ngành dệt may Việt Nam còn có nhiều điểm yếu cần phải được hoàn thiện và các hiệu ứng tích cực đến từ việc tham gia các hiệp định tự do thương mại như CPTPP và EVFTA sẽ “ngấm một cách từ từ”.

Cuối cùng, chúng tôi tạm thời vẫn giữ nhận định thận trọng đối với nhóm cổ phiếu thủy sản, mặc dù tiềm năng mà các hiệp định thương mại đem lại cho thị trường thủy sản Việt Nam là vô cùng lớn. Nguyên nhân chủ yếu là do mức độ phân hóa không tập trung của các doanh nghiệp thuộc nhóm cổ phiếu này cùng với những rủi ro tiềm ẩn đặc thù của ngành thủy sản và hàng rào kỹ thuật khắt khe của các đối tác nhập khẩu.

*PV:Xin cảm ơn ông!

Duy Thái

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)