VNM,ứngkhoánThanhkhoảnyếukéothịtrườngtiếptụcđixuốtrận đấu adelaide united ROS làm trụ

VN-Index hôm nay chịu áp lực rất lớn khi nhà đầu tư bắt đầu cắt lỗ mạnh tay. Mức lỗ tính trên cổ phiếu là khá lớn dù chỉ số trong 5 phiên giảm liên tục vừa qua mới mất 15,28 điểm hay 2,2%.

Việc tính toán lời lỗ hay giới hạn margin là trên giá cổ phiếu chứ không phải trên VN-Index. Do đó thiệt hại ở cổ phiếu gây tác động lớn hơn nhiều so với việc chỉ số hôm nay tăng giảm bao nhiêu.

Lần thứ hai trong vòng 2 phiên trở lại đây, VN-Index rơi chạm xuống sát ngưỡng hỗ trợ 670 điểm. Hôm qua mức thấp nhất là 670,6 điểm, hôm nay là 670,8 điểm. Đa số công ty chứng khoán lẫn nhà đầu tư nhìn nhận thị trường đang dao động hơn tháng nay trong khoảng 670 điểm đến 692 điểm. Vì thế ngưỡng 670 điểm được xem là ngưỡng hỗ trợ.

Thị trường hôm nay lại xuất hiện lực cầu bắt đáy, nhưng so với hôm qua thậm chí còn yếu hơn nữa. Tuy nhiên VN-Index lại có được mức phục hồi tốt. Từ chỗ giảm 0,8% so với tham chiếu, chỉ số đóng cửa chỉ còn giảm 0,38%.

Hai cổ phiếu đóng góp quan trọng trong việc phục hồi điểm số là VNM và ROS. Một “cựu binh”, một “tân binh” đã phát huy được vai trò đáng kể. VNM thì quá rõ, là cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường, hôm nay tăng nhẹ 0,07%. Vốn hóa của VNM tuy lớn nhưng mức tăng giá nhẹ nên vốn hóa chỉ tăng so với hôm qua khoảng 145,1 tỷ đồng.

Trong khi đó, ROS vốn hóa chỉ bằng 16% VNM, nhưng mức tăng giá lại tới 2,49% nên vốn hóa hôm nay “nở ra” thêm 774 tỷ đồng. Do đó ROS lại kéo VN-Index mạnh hơn cả VNM.

Thực tế là trong số 10 cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất đối với VN-Index, chỉ có VNM và ROS là tăng giá. Trong khi đó 8 cổ phiếu vốn rất khủng còn lại đều giảm; GAS giảm 0,88%, VCB giảm 1,26%, VIC giảm 0,59%, CTG giảm 1,45%, BID giảm 1,15%, MSN giảm 0,45%, BVH giảm 1,17%. Cổ phiếu vốn hóa thấp nhất trong nhóm giảm là BVH cũng có quy mô lớn hơn ROS trên 14.000 tỷ đồng.

Do vậy, VN-Index hôm nay vẫn phải giảm 2,57 điểm so với tham chiếu và kéo dài chuỗi ngày giảm sang phiên thứ 5 liên tục. Mặc dù ngưỡng 670 điểm vẫn được bảo vệ trong lần kiểm tra thứ hai, nhưng không có nhiều cổ phiếu tham gia vào đội kéo điểm số.

Nhà đầu tư đang rút lui

Điều khiến thị trường hôm nay không thể phục hồi được tốt hơn trước hết là do chính các cổ phiếu lớn không mạnh. Các mã trong rổ HSX30 đã không phục hồi được nhiều. Nguyên nhân của hiện tượng này lại là thanh khoản quá yếu kém.

Thị trường đang chứng kiến những điều bất lợi ở thời điểm quan trọng. Nếu như trước kia khi VN-Index dập dình nhiều tuần sát ngưỡng 690 điểm mà không vượt qua được thì lý do chính là sức mua không đủ tốt. Bây giờ VN-Index lại xuống sát ngưỡng hỗ trợ 670 điểm và thanh khoản cũng rất tệ, tức là nhà đầu tư đang rút lui.

Rút khỏi thị trường đồng nghĩa với việc bảo vệ tiền mặt. Điều này có thể thấy ở quy mô giao dịch đang sụt giảm quá nhiều. Hôm nay tính cả giao dịch thỏa thuận toàn thị trường thì cũng chỉ đạt tới 2.054 tỷ đồng. Đây là con số cực kỳ thấp, giảm khoảng 30% so với mức giao dịch trung bình của tuần trước.

Hôm qua thị trường cũng sụt giảm về gần 670 điểm nhưng chí ít thanh khoản còn cao hơn gần 28%, tương đương hơn 570 tỷ đồng nếu tính ra con số tuyệt đối. Đó là lượng tiền rất lớn. Nhà đầu tư đã giảm cường độ giao dịch một cách đáng kể.

Rút lui không phải là điều gì quá bất thường hay tiêu cực. Mức độ lạc quan trên thị trường tỷ lệ thuận với thanh khoản. Nói đơn giản, nhà đầu tư càng đánh cược nhiều vào khả năng tăng giá thì mua vào càng lớn. Điều ngược lại thì dĩ nhiên là thanh khoản giảm.

Mặt khác, việc thị trường nhiều tuần được chờ đợi vượt đỉnh cũng lôi kéo vào một lượng đòn bẩy không nhỏ. Khi thị trường rủi ro cao hơn, nhà đầu tư cũng ít sử dụng đòn bẩy hơn, thậm chí là cắt giảm đòn bẩy, khiến sức mua giảm và thanh khoản chung giảm xuống.

Khánh Nhi

(责任编辑：Nhận Định Bóng Đá)