Vẫn là VNM “đì” thị trường

Phiên giao dịch hôm nay kém sức mạnh hơn nhiều so với ngày hôm qua,ứngkhoánVNMbịxảtơibờkèo nhà cái 88bet dù ảnh hưởng chính vẫn là VNM. Hôm qua hai sàn vẫn có 215 cổ phiếu tăng giá, phiên này chỉ còn 163 mã. Ngược lại, số giảm giá tăng từ 192 mã lên 222 mã.

Nói cách khác, thị trường hôm nay chịu ảnh hưởng lớn hơn từ số đông cổ phiếu giảm giá. Mặc dù VNM ảnh hưởng quá nhiều nhưng nhà đầu tư đã không duy trì sức mua như hôm qua, thể hiện ở số mã giảm giá tăng.

Cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường đang gây ra những tác động tiêu cực lớn hơn nhiều so với kỳ vọng. Việc VNM được thêm vào rổ ETF đã không thể chống cự lại sức ép tiêu cực từ việc nhà đầu tư nước ngoài thoái vốn.

Thị trường đang có những suy diễn khá lạ, rằng các quỹ ETF đang bán ra ở nhiều blue-chips để lấy tiền mua VNM. Đó là nguyên nhân của lực bán hàng tuần lễ nay trên thị trường. Thực ra các quỹ ETF giao dịch rất dễ đoán và họ không dấu diếm, đơn giản là nguyên tắc công khai của loại hình quỹ này, cũng như việc thu một mức phí quản lý rẻ mạt nhất trong ngành quản lý quỹ thì càng không phải mất công “ủ mưu” làm gì.

Ngoài ra, quỹ ETF VNM còn chưa công bố kết quả cân bằng quỹ. Không quỹ ETF nào lại thực hiện giao dịch trước khi công bố kế hoạch tái cân bằng định kỳ cả, điều đó là vi phạm nguyên tắc đã cam kết với nhà đầu tư. Nếu cho rằng các quỹ ETF đang bán trước là không đúng. Lực bán ở các blue-chips kéo dài suốt tháng 8 không liên quan gì đến ETF cả. Có chăng chỉ đầu tuần đến nay quỹ FTSE mới bắt đầu giao dịch.

Nhìn vào VNM, cổ phiếu được các quỹ ETF mua vào, tại sao lại xuất hiện khối lượng bán lớn như vậy? Rõ ràng phải có tổ chức nước ngoài nào đó đang thoái vốn. VNM hôm nay bị bán ra kỷ lục trên 2,79 triệu cổ phiếu, tương đương 393,4 tỷ đồng.

Liên tục hàng trăm tỷ đồng giá trị cổ phiếu VNM bị bán ra từ giữa tháng 8 thì quy mô của quỹ này phải rất lớn, hoặc có nguồn từ nhiều tổ chức khác nhau. VNM tụt giá 2,67% hôm nay là mức giảm kỷ lục kể từ cuối tháng 5/2016. Riêng VNM đã lấy đi khoảng 2,6 điểm từ VN-Index.

Không chỉ như vậy, VNM còn là cổ phiếu giao dịch lớn nhất thị trường. Gần 4,17 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng, tương đương 608,9 tỷ đồng giá trị là mức thanh khoản lớn nhất lịch sử của cổ phiếu này. Đáng tiếc là thanh khoản đó gắn liền với mức giảm giá quá mạnh. Chỉ trong 4 phiên vừa qua VNM đã đánh mất 6,5% giá trị.

Giảm sang phiên thứ 4, VN-Index có “cửa” hồi?

Đóng cửa phiên giao dịch hôm nay, VN-Index chỉ còn 661,28 điểm. Như vậy thành quả tăng của 4 phiên cuối tháng 8, những nỗ lực ngay trước kỳ lễ 2/9, đã bị xóa sạch. Tuần cuối trước kỳ nghỉ, VN-Index từ 658,5 điểm tăng vọt lên 674,63 điểm tính theo mức đóng cửa hoặc lên cao nhất 679,62 điểm.

Đà tăng cuối tháng 8 làm nổi lên kỳ vọng thị trường sẽ vượt đỉnh 8 tháng và bứt phá lên cao hơn. Thậm chí giao dịch rất sôi động trước kỳ nghỉ lễ còn là bằng chứng của việc nhà đầu tư đánh cược vào khả năng tốt hơn của thị trường sau kỳ nghỉ.

Tuy nhiên tuần đầu tiên của tháng 9 đã đi hết một nửa và điểm số đang mất 7,91 điểm. Kỳ vọng VN-Index bứt phá qua 680 điểm đang yếu đi và thay vào đó là hi vọng chỉ số sẽ không rớt quá 660 - 650 điểm.

Tính đến hôm nay, VN-Index đã giảm liền 4 phiên. Thông thường chỉ số hiếm khi giảm quá 5 phiên liên tục mà không có đảo chiều tăng ít nhất một phiên. Việc thị trường đảo chiều tăng trở lại đang có xác suất cao, nhưng đó là trong điều kiện bình thường.

Yếu tố khác thường lúc này là các cổ phiếu lớn đang chịu một áp lực lớn. Ví dụ điển hình là VNM. Suốt sóng tăng từ đầu tháng 7, VNM chưa lúc nào điều chỉnh quá 3 phiên liên tục. Tuy nhiên nếu như khối ngoại cứ xả hàng trăm tỷ như thế này, VNM có sức nào mà tăng?

Đó là chưa kể rất nhiều cổ phiếu lớn khác sẽ bị bán bớt khá lớn trong vòng 2 tuần tới từ các quỹ ETF. Nếu VNM không lọt vào quỹ ETF VNM thì áp lực bán có thể nhẹ hơn. Ẩn số vẫn là các tổ chức nước ngoài khác. Họ bán ra suốt cả tháng 8 với hàng ngàn tỷ đồng tức là có nguyên nhân chứ không đơn giản là các biến động ngắn hạn.

HSX HNX Giá trị Khớp lệnh Khối lượng Khớp lệnh Giá trị Khớp lệnh Khối lượng Khớp lệnh 2.533,4 tỷ đồng (+16%) 88 triệu (0%) 447,3 tỷ đồng (-9%) 35,7 triệu (-19%)

Khánh Nhi

(责任编辑：Cúp C2)