Thanh khoản xuống thấp

Điểm nổi bật của phiên giao dịch hôm nay là sự chậm chạp. Ngoài cổ phiếu có truyền thống tạo thanh khoản như ROS thì các mã khác giao dịch đều kém do nhà đầu tư giảm giao dịch.

Tổng giá trị giao dịch phiên này còn chưa tới 3.840 tỷ đồng,ạinhịpđiềuchỉnhdòngtiềnphòngthủkèo osasuna kém nhất 8 phiên. Hôm nay cũng là ngày đầu tiên trong 8 phiên thị trường không vượt qua được ngưỡng 4.000 tỷ đồng. Như vậy mức sụt giảm trong thanh khoản là đáng chú ý.

Áp lực duy nhất khiến nhà đầu tư giảm giao dịch như vậy chỉ có thể là mối lo ngại thị trường sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Nếu mua lúc này có thể không được giá tốt nhất. Nhà đầu tư chuyển sang trạng thái chờ đợi.

Quả thực thị trường có thể đã đạt đỉnh ngắn hạn và có khả năng điều chỉnh, mặc dù nguy cơ chưa rõ ràng. VN-Index đã leo dốc gần như liên tục trong 20 phiên, mức tăng hơn 6% mà chưa có nhịp điều chỉnh thật sự nào. Chỉ số này mới có các phiên điều chỉnh đan xen không quá 2 ngày liên tiếp, chứ không phải một nhịp điều chỉnh.

Nếu có khả năng điều chỉnh lúc này thì cơ hội mua rẻ sẽ không phải hôm nay vì đã là một nhịp, thường thị trường sẽ giảm nhiều hơn 2 phiên, thậm chí có thể tính bằng tuần. Do đó tâm lý chờ đợi bắt đầu xuất hiện.

Có thể thấy khá rõ thị trường hôm nay giao dịch yếu cả về giá cổ phiếu lẫn thanh khoản, hay tốc độ giao dịch. Cũng cần phải nhớ lại rằng trong nhịp tăng 20 phiên vừa qua thị trường khá vất vả để duy trì mốc giao dịch hơn 4.000 tỷ đồng mỗi ngày. Đó cũng đã là mức giao dịch không hề cao so với nửa đầu tháng 8 trở về trước, luôn xuất hiện các phiên trên 6.000 tỷ đồng.

Mức giảm 0,07 điểm hôm nay của VN-Index là rất nhỏ, thậm chí có thể xem là không điều chỉnh. Chỉ số này đã phục hồi về cuối phiên nhờ sức kéo của một số cổ phiếu lớn và mang tính phục hồi kỹ thuật là chính. Trên thị trường số cổ phiếu giảm giá vẫn lấn át, trung bình cứ 1 mã giảm có 0,93 mã tăng, chủ yếu là nhờ các mã đầu cơ nhỏ.

Blue-chips giảm sức mạnh

Vai trò của các cổ phiếu blue-chips đang có dấu hiệu mờ nhạt đi sau quá trình dẫn dắt thị trường khá dài. 20 phiên giao dịch với sức mạnh của blue-chips vừa qua là hiếm thấy. Mức tăng của VN30Index trong giai đoạn này là 7,5%, mạnh hơn VN-Index.

Đã đến lúc các blue-chips nghỉ dưỡng sức do một số cổ phiếu đã tăng quá nhiều. Lấy ví dụ MSN trong 34 phiên gần nhất đã tăng gần 33% mà chưa điều chỉnh. HPG trong 20 phiên tăng gần 15% chưa điều chỉnh… Các cổ phiếu này hôm nay đã nối dài diễn biến giảm giá.

Ảnh hưởng xấu lên thị trường là các cổ phiếu như MSN giảm 3,06%, PLX giảm 1,84%, SAB giảm 0,73%, BID giảm 0,73%, HPG giảm 0,26%, STB giảm 0,43%...

Hiện tượng phân hóa ở nhóm cổ phiếu blue-chips đã xuất hiện từ đầu tuần, một diễn biến khác hẳn trước đó. Sức mạnh tổng hợp của nhóm này suy yếu và thị trường bắt đầu chững đà tăng. Hôm nay tuy có VNM, BHN, VCB, CTG tăng giá khá mạnh, nhưng cũng không thể khiến VN-Index phục hồi tăng điểm được.

Các cổ phiếu lớn suy giảm sức mạnh không hẳn là điều đáng lo ngại vì thị trường đang có dòng tiền thay đổi. Thị hiếu đầu cơ nổi lên và các cổ phiếu vừa và nhỏ hút được nhiều tiền hơn. Ngay hôm nay, chỉ có duy nhất các chỉ số của nhóm vừa và nhỏ trên sàn HSX là tăng điểm.

Đương nhiên một khi các mã đầu cơ nhỏ đã tăng, thường không dưới 5-7%. Vài chục cổ phiếu kịch trần phiên này đều là thuộc nhóm đầu cơ. Đây là một diễn biến tích cực vì cuối cùng thì dòng tiền nóng cũng quay lại hoạt động với cường độ cao, tạo nên sự sôi động ở một góc thị trường, khi tình hình chung là trầm lắng.

Khánh Nhi

(责任编辑：Ngoại Hạng Anh)