VHM đẩy VN-Index xuống dưới tham chiếu

Diễn biến khá kịch tính của ngày hôm nay xuất hiện liên tiếp. Đầu tiên là một nhịp tăng bùng phát ngay từ những phút đầu tiên mở cửa. VN-Index được nhiều cổ phiếu lớn kéo vượt tham chiếu và đạt 987 điểm. Sau đó thị trường lại cắm đầu giảm dưới áp lực bán ra.

Trong buổi chiều thị trường một lần nữa được kéo lên khá mạnh và VN-Index lại đạt 987 điểm. Đến cuối phiên lại xuất hiện sức ép mới,bảng xếp hạng úc lần này nhằm vào các cổ phiếu lớn.

VN-Index đóng cửa rơi trở về 984,6 điểm, giảm khoảng 0,65 điểm, khá nhẹ. Mặc dù vậy trong cả phiên chỉ số cũng chỉ tăng tốt nhất chưa tới 0,2% tương đương gần 1,8 điểm. Diễn biến như vậy cũng khó có thể xem là sôi động, nhưng lại lên xuống liên tục. Đó là ảnh hưởng của các đợt bán ra mang tính cơ hội, khi nhà đầu tư nhìn thấy thị trường phục hồi và giá tăng.

Nguyên nhân chính khiến VN-Index đóng cửa mức đỏ là do VHM đột biến giảm 1,64% lúc cuối cùng. Cổ phiếu này vốn hóa rất lớn nên dĩ nhiên ảnh hưởng mạnh tới chỉ số. Thêm nữa VCB cũng giảm 0,23%, MSN giảm 0,22%, MBB giảm 0,23%, HPG giảm 0,44%, GAS giảm 0,79%, CTG giảm 0,47%, BID giảm 1,03%.

VHM là một trong những cổ phiếu bị quỹ ETF bán ra lớn lần này. Hôm nay VHM bị bán ròng khoảng 100.000 cổ phiếu không hẳn là lớn. Đặc biệt ở đợt khớp lệnh thanh khoản của VHM tăng mạnh trong một thời điểm nên giá không chịu nổi, quay đầu giảm mạnh. VHM mới giảm sang phiên thứ hai, nhưng giá là thấp nhất 7 phiên. Do đó chỉ những nhà đầu tư ngắn hạn bắt đáy từ cuối tháng 1 là còn có lãi.

Một nguyên nhân khác khiến VN-Index đỏ là đã không có cổ phiếu nào mạnh mẽ thật sự. Chỉ số VN30Index tuy có tăng 0,16% nhưng mức tăng của blue-chips là không đủ. Chẳng hạn VNM chỉ tăng nhẹ 0,44%, VIC tăng 0,17%, TCB tăng 0,19%. VRE tăng mạnh 2,31% cũng chỉ là mã duy nhất.

Mảng cổ phiếu tăng khá nhất phiên này chỉ là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ vẫn đang được đầu cơ lẻ tẻ. Một số như ITA, HDC, SZC, HVG, LHG giao dịch khá nóng và giá kịch trần. Ở sàn HSX cứ 1 cổ phiếu giảm cũng có 1,05 cổ phiếu tăng. Số mã tăng như vậy cũng không ít. Câu chuyện nằm ở phân nhóm cổ phiếu nhỏ không có lợi ích nhiều đối với thị trường chung.

Thanh khoản giảm sút

Phiên hôm nay mang nhiều dáng vẻ của một ngày phục hồi kỹ thuật. Thị trường từ đỉnh cao trên 1000 điểm cuối tuần trước đã sụt giảm khá mạnh. Hôm nay có lúc chỉ số tăng nhưng đã không có thanh khoản đủ tốt.

Một trong những đặc điểm của phiên phục hồi kỹ thuật thường là thanh khoản yếu. Nguyên nhân xuất phát từ việc nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn tới việc bán cổ phiếu ra chứ không phải mua thêm mới. Khi giá phục hồi tăng trong phiên, nhà đầu tư canh bán ra nhiều hơn, còn người mua không vội vã giải ngân nhiều. Kết quả là giá có phục hồi tùy vào cung cầu từng thời điểm, nhưng căn bản là thanh khoản yếu đi.

Phiên này thanh khoản hai sàn giảm ở cả hai chỉ tiêu: Tổng giá trị giao dịch giảm khoảng 13% còn tổng giá trị khớp lệnh giảm 26% so với phiên trước. Các cổ phiếu trước đây giao dịch rất sôi động thì giờ đều co hẹp lại. HPG giảm gần một nửa so với mức bình quân 2 tuần trước; các mã ngân hàng đều giảm từ 30 - 50% thanh khoản hàng ngày so với thời điểm đỉnh cao. Một số như VNM, VIC giao dịch kém nhất trong nhiều tuần.

Vì nhu cầu cắt lỗ vẫn chưa lớn – một phần do thị trường mới rơi khỏi đỉnh cao 1.000 điểm – và giá vẫn đang loanh quanh tại chỗ dù không đem lại lợi nhuận rõ ràng. Ở thời điểm thị trường giảm bán, giá lại phục hồi nhưng khi tăng lên một chút, nhà đầu tư bán ra nhiều hơn và giá lại đi xuống. Quá trình thăm dò cung cầu này có thể diễn ra nhiều phiên. Thị trường có thể thay đổi trạng thái khi sự thất vọng thật sự lan rộng ra hoặc thị trường đón nhận thông tin tiêu cực.

Khánh Nhi

(责任编辑：Nhà cái uy tín)