Áp lực nợ cao, khả năng thanh toán yếu

Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố Báo cáo tài chính năm 2022 của Công ty cổ phần Tập đoàn R&H. Theo đó, tính đến hết năm 2022, R&H có vốn chủ sở hữu giảm từ 2.069 tỷ đồng năm 2021 xuống còn 1.505 tỷ đồng, trong đó vốn đầu tư của chủ sở hữu là 1.450 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu giảm do trong kỳ R&H bất ngờ báo lỗ hơn 380,9 tỷ đồng, trong khi năm 2021 lãi 848 triệu đồng.

Tổng số nợ phải trả của tập đoàn này là hơn 10.898 tỷ đồng, tăng gấp 2,5 lần so với năm 2021. Trong đó nợ vay ngân hàng là hơn 434 tỷ đồng gấp 11 lần so với năm 2021, còn lại chủ yếu là nợ vay từ phát hành trái phiếu riêng lẻ ra công chúng.

Cụ thể, tổng số nợ vay từ phát hành trái phiếu riêng lẻ của Tập đoàn R&H tính đến hết năm 2022 là 7.500 tỷ đồng. Con số này gấp đôi so với năm 2021 và đang chiếm 69% tổng số nợ mà tập đoàn R&H đang phải trả. Các khoản nợ phải trả khác là 2.963 tỷ đồng.

Hệ số nợ phải trả/tổng tài sản là 0,88 lần, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là 7,24 lần. Tức số nợ đang gấp hơn 7 lần vốn chủ sở hữu.

Về khả năng thanh toán, hệ số thanh toán ngắn hạn (tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn) là 0,618. Hệ số thanh toán nhanh (tài sản ngắn hạn- hàng tồn kho)/nợ ngắn hạn là 0,565 lần.

Khi hệ số này dần về 0 phản ánh vấn đề doanh nghiệp đang dần mất đi khả năng chi trả, gia tăng nguy cơ phá sản. Hệ số thanh toán ngắn hạn dưới 1 phản ánh khả năng trả nợ của doanh nghiệp yếu, tiềm ẩn những nguy cơ rủi ro về tài chính.

Về dư nợ trái phiếu đã phát hành/vốn chủ sở hữu, tính đến hết ngày 31/12/2022, hệ số tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp/vốn chủ sở hữu là 4,98 lần. Hệ số dư nợ trái phiếu phát hành riêng lẻ/vốn chủ sở hữu là 4,98 lần.

Dồn dập huy động hơn 8.000 tỷ đồng trái phiếu

Tập đoàn R&H được thành lập vào tháng 8/2019 với vốn điều lệ ban đầu ở mức 999 tỷ đồng, trong đó ông Trương Quang Minh (1975) nắm giữ tỷ lệ 70%, đồng thời đảm nhiệm vai trò Tổng giám đốc. Hiện tại ông Nguyễn Minh Tuấn là Tổng giám đốc, người đại diện pháp luật cho Tập đoàn R&H.

Tháng 4/2021, R&H Group gây chú ý khi đứng sau thương vụ mua lại cổ phần của Công ty cổ phần Phát triển nhà và đô thị Vinahud (mã chứng khoán VHD) từ Tổng công ty cổ phần Xây dựng và xuất nhập khẩu Việt Nam (Vinaconex). Ông Trương Quang Minh khi đó đắc cử chức Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Phát triển nhà và đô thị Vinahud nhiệm kỳ 2021-2026. Tuy nhiên, tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2023 hồi tháng 3, HĐQT Vinahud vừa chấp nhận đơn từ nhiệm chức vụ Chủ tịch HĐQT của ông Trương Quang Minh và bầu ông Nguyễn Đình Ngôn thay thế. Ông Trương Quang Minh vẫn là Phó Chủ tịch HĐQT của Vinahud.

Vinahud hiện cũng là chủ đầu tư vào dự án Grand Mercure Hội An, trong khi R&H Group là đơn vị đồng hành phát triển dự án. Ngoài dự án Grand Mercure Hội An, R&H Group còn là nhà đầu tư hai dự án BĐS nghỉ dưỡng khác là Viên Nam Ecolodge tại Hòa Bình (51,9 ha) và dự án Khu công cộng, cây xanh, dịch vụ nông nghiệp, du lịch, thể thao tại thôn Thung Cả, xã Sủ Ngòi, Thành phố Hòa Bình (100 ha).

Theo cập nhật trên website của R&H Group, hiện “hệ sinh thái” của công ty này có 5 đơn vị thành viên, bao gồm: Công ty CP R&H Invest, Công ty CP R&H Construction, Công ty CP R&H Power, Công ty CP Nghỉ dưỡng Viên Nam, Công ty TNHH Tư vấn và Thiết kế nội ngoại thất Lines Design. Trong đó, 3 công ty R&H Invest, R&H Power và R&H Construction đều chung trụ sở với công ty mẹ và đều do ông Trương Quang Minh làm Chủ tịch HĐQT.

Tháng 12/2021, Công ty Cổ phần Tập đoàn R&H đã phát hành riêng lẻ 3 lô trái phiếu mã: RHGCH2124005, RHGCH2124006 và RHGCH2124007. Tổng giá trị của 3 đợt phát hành trái phiếu là 8.000 tỷ đồng.

Trong tháng 4 và 5/2023, Tập đoàn R&H có 3 lô trái phiếu đến hạn với tổng giá trị 2.500 tỷ đồng.

R&H Group giới thiệu là công ty này hoạt động trong 6 lĩnh vực gồm M&A (mua bán – sáp nhập), đầu tư và phát triển bất động sản cao cấp, xây dựng dân dụng công nghiệp và nội thất, đầu tư năng lượng sạch, đầu tư phát triển trang trại nông nghiệp hữu cơ và quản lý vận hành các khu nhà ở hạng sang/khu nghỉ dưỡng sinh thái cao cấp.