Sau nhịp điều chỉnh mạnh phiên 18/8, thị trường gây bất ngờ khi lấy lại đà tăng tích cực vào tuần cuối tháng 8. VN-Index lên mức 1.224 điểm để tiệm cận đỉnh cao nhất trong tháng 8/2023 và cũng là mức đỉnh cao nhất 11 tháng. Liệu thị trường có khả năng đột phá vượt lên đỉnh cao mới hay sẽ quay đầu trước ngưỡng cản?

VN-Index có thể tiếp tục vượt đỉnh sau nghỉ lễ

Bàn về xu hướng thị trường, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng mặc dù ghi nhận nhịp giảm mạnh vào phiên 18/8, song việc giữ mốc 1.160 điểm thành công là điểm sáng giúp VN-Index nhanh chóng lấy lại cân bằng. Thông thường, thị trường trong xu hướng tăng trung hạn sẽ có hai nhịp điều chỉnh lớn, nếu nhịp điều chỉnh thứ nhất (từ tháng 2 đến tháng 4) đã kéo dài thì nhịp giảm tiếp theo sẽ nhanh chóng kết thúc.

Theo chuyên gia, việc lấy lại ngưỡng tâm lý 1.200 điểm cũng là tín hiệu quan trọng cho thấy thị trường xác lập xu hướng tăng trở lại trong ngắn hạn. Lực cầu thị trường đang rất lớn do tâm lý nhà đầu tư sợ bỏ lỡ sóng và tiền rút ra không biết đầu tư vào đâu, do đó thị trường sẽ tiếp tục xu hướng tăng sau kỳ nghỉ lễ. Bên cạnh đó, những rủi ro khiến giới đầu tư lo ngại như tỷ giá, lạm phát, Fed tăng lãi suất đã giảm đáng kể.

“Sau kỳ nghỉ lễ, VN-Index sẽ tiếp đà tăng, vượt đỉnh qua ngưỡng 1.260 - 1.265 điểm. Thị trường có nhiều chất xúc tác để hỗ trợ đà tăng tiếp theo của thị trường”, Giám đốc Phân tích Yuanta nhận định.

Động lực lớn nhất giúp thị trường duy trì đà tăng trong thời gian tới đến từ sự phục hồi của vĩ mô và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Trước đó, thị trường đi lên chủ yếu nhờ kỳ vọng, song đà tăng tiếp theo phải dựa trên những số liệu thực của nền kinh tế. Nhiều kỳ vọng cho rằng kết quả kinh doanh sẽ đi theo mô hình chữ V mở rộng, có nghĩa phục hồi đáng kể trong hai quý cuối năm. Đây là chất xúc tác quan trọng nhất cho đà tăng của chứng khoán trong ngắn hạn.

Bên cạnh đó, chuyên gia Yuanta đánh giá định giá thị trường hiện nay không còn rẻ nhưng chưa phải là vùng rủi ro. So sánh ở thời điểm hiện tại với giai đoạn 2017 - 2018, mức chênh lệch lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 6 tháng đến 1 năm và E/P (lợi nhuận/ giá trị thị trường) của VN-Index đang có xu hướng giảm khi lãi suất huy động giảm và lợi nhuận các doanh nghiệp tăng lên.

Điều này cho thấy kênh đầu tư chứng khoán dần trở nên hấp dẫn hơn đáng kể so với kênh tiền gửi và thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng vẫn còn trong những tháng cuối năm 2023.

VN-Index có thể cán mốc 1.400 điểm vào cuối năm 2023

Nhìn về trung hạn 4 tháng cuối năm, vị chuyên gia này cho rằng, VN-Index sẽ bước vào sóng tăng 5 và có thể chạm tới 1.415 điểm vào cuối năm. Tuy vậy, nhà đầu tư cần phải lựa chọn cổ phiếu cẩn trọng vì trạng thái “mua đâu thắng đó” không còn xảy ra trong sóng 5 này.  Hiện tại, thị trường không có quá nhiều lựa chọn mà sắp tới sẽ bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét hơn.

Trong bối cảnh thị trường vẫn đi lên trong nghi ngờ, câu chuyện đầu tư vẫn sẽ thuộc về những nhóm ngành lead là chứng khoán và bất động sản khi nhiều kỳ vọng chưa phản ánh hết. Theo đó, nhóm doanh nghiệp bất động sản kỳ vọng dần thu hẹp rủi ro và hồi phục từ đáy, dòng chứng khoán vẫn sẽ hưởng lợi khi thanh khoản thị trường tiếp tục cải thiện.

Rủi ro lớn nhất khiến thị trường đảo chiều được vị chuyên gia nhắc đến là khả năng tăng lãi suất của Fed vào cuộc họp tháng 12. Dù vậy, vấn đề này chỉ đáng ngại khi Fed mạnh tay tăng lãi suất trên 0,25%. Bên cạnh đó, đến thời điểm kết quả kinh doanh "đuổi kịp" giá cổ phiếu, khả năng thị trường sẽ đối diện một đợt tái định giá để cân bằng trở lại.