Bài cũ soạn lại

Hôm nay là ngày đáo hạn phái sinh và trải qua nhiều lần sóng gió bất ngờ,Đáohạnpháhạng tư phần lan thị trường thường né các phiên như vậy. Giao dịch lình xình trọn cả ngày với thanh khoản rất kém. Kết thúc đợt khớp lệnh liên tục, VN-Index chỉ tăng 0,89 điểm, VN30-Index tăng 1,09 điểm.

Đợt ATC đến gần phút chót lại xuất hiện lượng mua lớn nhắm vào các cổ phiếu vốn hóa lớn để tác động lên chỉ số. Rất nhiều mã đang từ tham chiếu hoặc giảm nhảy vọt tăng: SAB tăng 0,78%, VHM tăng 0,49%, VIC tăng 2,76%, VNM tăng 1,29%, TCB tăng 1,94%, MSN tăng 2,33%, VRE tăng 2,25%, HPG tăng 1,96%, VJC tăng 3,9%...

VN-Index ngay lập tức được kéo vọt lên 876,83 điểm, tăng 6,92 điểm so với tham chiếu, tức là riêng đợt ATC có thêm hơn 6 điểm. VN30-Index cũng có thêm hơn 8 điểm, đóng cửa tăng 1,19% so với tham chiếu. Do hôm nay đáo hạn nên những ai còn giữ hợp đồng lại sẽ tự động được thanh toán bằng mức 819,83 điểm của VN30-Index.

Ngoài đợt đóng cửa, thị trường phiên này giao dịch kém, hầu hết cổ phiếu đi ngang với thanh khoản nhỏ. Nếu không tính đợt ATC thì đỉnh cao nhất của VN-Index đạt được là 872,54 điểm lúc 10h. Diễn biến rất nhanh cuối phiên đã làm thay đổi trạng thái của chỉ số khi đạt ngưỡng cao nhất phiên đồng thời vượt qua cả ngưỡng cản cuối tháng 6 vừa qua.

Ngoài tác động lên nhóm blue-chips để thắng trên thị trường phái sinh, các cổ phiếu còn lại vẫn duy trì trạng thái giằng co bình thường. Sàn HSX cứ 1 mã giảm có 0,85 mã tăng và số lượng cổ phiếu tăng giá chỉ bằng một nửa hôm qua dù VN-Index hôm qua tăng có 1,8 điểm trong khi hôm nay tăng 6,92 điểm. Chỉ số của nhóm Midcap gần như không đổi, trong khi nhóm Smallcap giảm 0,12%.

Như vậy kể từ sau phiên bất ngờ ngày 21/5 vừa qua, thị trường cơ sở lại được hưởng lợi từ biến động của thị trường phái sinh. Tuy nhiên vẫn chỉ có một nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn là có tác dụng, nên tác động tốt không lan tỏa được. Cổ phiếu giảm giá vẫn nhiều hơn số tăng đồng thời bản thân các cổ phiếu trụ được kéo lên cũng không thay đổi gì nhiều về giá trong tuần.

Đột biến có thay đổi xu hướng?

Đột nhiên VN-Index có được gần 7 điểm hôm nay đã đưa chỉ số lên 876,83 điểm. Liệu tình thế mới này có thay đổi cục diện của thị trường?

Câu chuyện nằm ở thời điểm. Hôm nay là ngày đáo hạn phái sinh nên thị trường biến động không phụ thuộc nhiều vào cơ sở mà quan trọng là vị thế mở trên thị trường phái sinh. Với hành động kéo lên hay dìm chỉ số xuống đã xuất hiện nhiều lần, chắc chắn chỉ số đang được nắn để đầu cơ phái sinh. Vì vậy lệnh mua hay bán với các cổ phiếu mục tiêu có thể chỉ là hành động mang tính thời điểm.

Các phiên giao dịch nhiễu loạn trước đây cũng không có quy luật gì thể hiện trên thị trường cơ sở. Sau phiên đáo hạn với chỉ số tăng, thị trường trở lại trạng thái bình thường như chưa hề có phiên tăng đó. Ngược lại nếu trước đó giảm, thị trường cũng cân bằng lại ngay. Vì vậy phiên tăng mạnh hôm nay không thể đảm bảo cho diễn biến của phiên kế tiếp. Do đó xu thế của thị trường cũng không thể thay đổi được với diễn biến của một ngày thất thường như vậy.

Lực mua tương đối mạnh ở đợt ATC đã góp phần đẩy thanh khoản lên. Tổng giá trị giao dịch hai sàn hôm nay đạt khoảng 4.684 tỷ đồng vẫn giảm nhẹ khoảng 3% so với hôm qua. Tuy nhiên giao dịch khớp lệnh đã tăng 6,5% lên 4.101 tỷ đồng. Lý do đơn giản là chỉ có các giao dịch khớp lệnh mới tác động được vào giá cổ phiếu và tính vào chỉ số. Vì vậy ngay cả thanh khoản tăng hôm nay cũng chưa phản ánh được tính bền vững.

Khánh Nhi

(责任编辑：Cúp C1)